市场放量即可做多？三大机构看后市

　　申银万国：结构性分化显著

　　周四股市再遭重挫，前期强势品种领跌，收盘创调整新低。市场人气涣散，短线弱势难改。

　　市场信心缺失，情绪再度恶化。元旦之前股指由连续单边无抵抗下跌转为企稳整理，节前探底后出现小幅反弹，但节后未能延续，再度探底，市场对利空过度敏感，而对利多视而不见，这反映市场信心严重不足：一方面，尽管12月PMI小幅回升至50上方，但经济底部尚未见到，且市场正在逐步认识到结构调整和经济转型的长期性和艰巨性，担忧日甚;另一方面，尽管本周公开市场操作再停，节后市场利率有所回落，但春节前资金需求仍大，更重要的是经济和业绩担忧提升了避险情绪。

　　目前，结构分化显著，个股风险释放。预期下降和情绪恶化使得资金逃离高风险品种，转向业绩较为确定的板块，因此近期高估值品种、前期强势股、中小板创业板等补跌惨重，业绩相对确定的低估蓝筹股相对抗跌，恐慌情绪宣泄，个股风险再度释放，昨日中小板综指和创业板综指分别下跌4.24%和5.63%，跌停个股近百只，且在个股杀跌中下方缺乏承接力量。

　　湘财证券：市场放量即可做多

　　昨日上证指数低开探底反弹，终盘以带上影线的小阴线报收，成交量较上一交易日略有放大。

　　从大盘的走势上看，创业板为首的中小市值个股早盘加速赶底，近百家个股以跌停报收，消耗了较大的做空能量，做空难能量已经到了强弩之末的阶段。另外，以中信银行为首的银行股逆势走高，给已经极度悲观的投资者带来了一线曙光，短线多空能量正在向多方倾斜。

　　从技术形态上看，让人担心的是收盘点位低于近阶段的关键技术位2165点。按目前的形态来判断，上证指数如果在下周二还不能回到2165点上方，大盘就可能维持弱势整理的格局。也可以说，未来几个交易日的走势直接会影响到大盘中期走势，指数能上能下即将明朗。

　　操作上，大盘能否走出上涨行情的关键是成交量能否放大，按成交量放大缩小的规律判断，沪市如能出现连续几个交易日日成交量放大到620亿以上，大盘反弹就得到确认。届时，投资者就可以积极做多。

　　招商证券：或将继续向下寻求支撑

　　昨日，两市早盘顺势低开后窄幅震荡，但个股分化严重，银行等权重股表现较强，并一度带动股指盘中翻红。但创业板、中小板等高估值品种继续大幅杀跌，对市场人气形成极大冲击，并最终拖累股指走低。

　　目前的市场结构中，以银行、汽车等为代表的蓝筹品种估值较低，继续大幅杀跌的空间有限;而大量中小盘及创业板个股的高估值风险却成为悬在市场上方的一柄利剑，市场也在这种估值的两极分化中反复拉锯。在利好乏力、资金面紧张的背景下，最终市场选择了中小盘品种连续跳水来实现估值回归。目前看不到企稳迹象，短线仍然不容乐观。但这种个股加速下跌，上百只个股跌停的走势有利于市场快速探明阶段性底部，待中小盘品种的高估值风险释放之后，市场将有望真正企稳。