反弹有效性取决于启动位置 关注年报和席位题材

　　之前本刊反复提示，此轮下跌先看2307点前低。本周指数在该位置已纠缠了4天，且尚无任何反抗动作。不过单纯从技术上看，短线弹一下是早晚的事：首先，周三397亿的交易额创下三年新低，而周五388亿地量再次创新纪录;其次，短周期60分钟指标(MACD绿柱)背离明显。

　　关键问题在于，反弹持续性和可参与性有多大。答案现在还不能给出，主要原因是其取决于指数反弹的位置：如果指数迫于技术压力下周从前低处立即反弹，那么有效性恐怕不会太高，毕竟60日线至下降趋势线区间重压不可小觑;我们现阶段更倾向于所谓的“不破不立”，即短线再集中释放一次风险后的反弹——如此设想不单纯凭盘感，大家看看50ETF指数和深综指走势就明白了(见图3)，两个指数现阶段形态都还是“摇摇欲坠”的，反弹起来比较“尴尬”。

　　弱势中跌停股不断

　　此外，虽然指数本周横盘4天，但是统计一下个股跌幅，会发现个股走势非常弱，且破位股众多(想找连续的反弹阳线，只能去看“招保万金”了)。突如其来的创业板退市新规更是对弱势中惟一可能有所表现的ST股打击巨大，周一44%的ST股跌停;更值得关注的是，近期“事件性”风险不断：如疫苗被戏称为“用了跟没用一样”的重庆啤酒、资产注入前瞬间剥离最被看好的稀土资源的?鄢ST昌九、终止稀土收购的科力远、购矿失败的大元股份;中珠控股好歹实实在在注了个金矿，迎接它也只是“没连续跌停”罢了——赤裸裸体现市场可操作性的匮乏。

　　侧面因素中，欧盟峰会结果对于外围市场短线走势的影响需适当关注;即将召开的中央经济工作会议亦有政策导向，不过，对于资本市场最重要的宏调基调在三季度货币政策报告中已明确——因此其影响到A股的，可能是相关行业政策叠加大盘反弹迸发出的热点板块。能否如愿，或者说如何演绎，到时再看。

　　有效反弹中关注年报和席位题材

　　现在说说本周亮点：首当其冲是“年报题材”，全年业绩翻倍的道明光学、东软载波，以及年报高送预期强烈的舒泰神和佰利联，均是近期罕见的运行轨迹还算清晰的个股;其次是天舟文化带领前期热点传媒股的集体反弹，不过除了天舟，其它个股力度实在一般;最后关注一下近期最抢眼的席位——安洁科技。12月5日三日成交回报显示，中金建外买入6600万，国泰君安总部买入4800万——两主力背景无需赘述，大家都懂，主要是力度还不小。如此羸弱行情受此热捧自有其原因——公司2008~2010年对于“苹果”的销售收入分别为4570万、8193万和1.36亿，占当期营收25.6%、39.14%和48.8%;停牌两个多月的另一只“苹果”概念股金利科技，本周五复牌后一字板涨停。

　　不过需要提醒的是，如果大盘在该位置直接反弹或者破位后反弹力度较弱，那么上述题材强势股均存在巨大的补跌风险;较好的情况是，大盘破位后确立反弹趋势，则近期题材强势股才有机会表现;操作的另一个重点，在于随后是否有热点板块涌现