三年来准备金率首次下调今日或将报复性上涨

　　昨日的暴跌后，一则利好消息突然传出——昨日晚间央行宣布从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。值得一提的是，这还是2008年12月以来首次下调存款准备金率。准备金率的调整历来和A股的走势密切相关，那么此次准备金率的下调将对大盘走势产生怎样的影响呢?

　　短期走势

　　今日将报复性反弹

　　“现在看来，昨天的国际板传言引发的暴跌是个空头陷阱。”德邦证券分析师对此表示，昨天市场关于国际板的传言基本是空穴来风，并在随后被证监会澄清。现在来看，这或许是空头故意放出的虚假信息，借此制造“空头陷阱”，使得投资者在底部交出筹码。

　　对于今日走势，分析师表示上涨概率很大，或将出现报复性的反弹。申银万国证券研究所首席市场分析师、市场研究总监桂浩明认为，央行此次下调存准率的举措对大盘形成实质性利好。至于A股在暴跌之后会否迎来大涨，桂浩明指出，下调存款准备金率的消息对大盘将起到明显的推动，预计今日大盘将会上演“绝地反击”。西南证券研究所所长王剑辉表示，央行这一政策措施，股市今日应有较好反应。

　　也有分析师较为谨慎，国开证券研究中心总经理程文卫表示，央行的这一行为表明货币政策开始转向，但是短期内市场报复性反弹可能性不大。程文卫认为，央行之所以在目前下调存款准备金率主要是基于年底资金紧张的原因，他认为，这一政策可能不会引起市场报复性反弹，目前来看市场资金面依然紧张，而且新股发行较快，海外市场不稳等因素，都可能使大盘在2300点上方反复筑底。

　　中期走势

　　准备金下调有望造就新行情

　　回顾历史，准备金调整在近年来对股市的走向影响明显。通常情况下，准备金上调周期中股市会出现下跌，而准备金下调周期中则股市会保持上涨。

　　A股走势和准备金调整密切相关，2010年11月11日，央行在时隔6个月后再度宣布上调存款准备金，并在此后8次上调存款准备金。在此期间，上证指数一路下跌，从11月11日的3100点上方一路下跌到今年10月24日时最低点2307点，创出了2009年3月以来的调整新低。

　　而在央行下调准备金率的周期中，股市则有望走出大行情。2008年9月开始，央行连续四次下调准备金率，最终使得股市从2008年的大熊市的泥潭中走出，并在2009年走出一波涨幅超过50%的大行情。

　　分析师表示，准备金上调并不意味着反弹行情将就此启动，期间市场甚至会出现下跌，例如2008年几次准备金下调日指数就出现下跌，但这只是熊市的弱势表现，而当量变引发质变时，就是大行情真正启动之时。