积极信号正在向好的方向聚拢

　　在上周短暂的调整后，周一市场出现普涨，沪指放量收复2500点。基金表示，在政策微调、外围市场缓和等积极信号的累加下，未来市场趋于乐观的可能性在加大。

　　大成基金较为乐观，他们认为在刚刚过去的一周，接连出炉的多项重要经济数据显示通胀回落、信贷增加，而种种迹象显示未来中国股市将迎来经济回升与政策放松双重利好。

　　首先，信贷数据确认了货币政策微调的信号。上周一年期央票发行利率下降1个基点，这是自2009年7月以来首次下调。而这也是10月份三年期央票发行利率的下调及停发在政策层面的延续，继续释放货币政策松动的信号。前十个月财政收入已经超过预算1121亿元，为政府继续推行宽松的财政政策提供了强有力的支持。未来财政支出的增加将有利于增加实体经济和资本市场的流动性。

　　数据显示经济领先指标整体回升，特别是货币信贷回升力度很大，10月新增信贷5868亿元，超出市场普遍预期。而城镇固定资产投资整体表现不错，不过包括销售、开工、竣工、投资等房地产投资各项指标回落明显，未来不排除消费将超越投资，成为拉动经济增长的重要动力。

　　平安大华深证300指数增强型基金拟任基金经理焦巍认为，从过往的经验看，A股市场一般在估值底部出现后，会迎来政策底，之后再形成市场底。目前看来，A股市场的估值水平已经非常低，估值底已经形成;而政策方面，通胀猛虎已经悄然退去，政府的工作重心应该会从抑制通胀转为保增长。整体而言，明年上半年经济和政策的组合态势将好于今年，A股市场明年将进入上升通道。

　　从盈利和估值方面考虑，焦巍表示，沪深300指数当前动态估值11.46倍，利润增速预计在17%左右，如果应对明年10%左右的盈利增速，而估值保持在12倍左右，那么市场底部至少可以抬高10%。

　　而对于近期的A股市场，新华基金认为，总体而言，目前国内通胀进入下降轨道，政策放松预期日渐强烈，同时欧债危机转机再现，A股市场在短暂调整后有望重拾升势。震荡调整往往是逢低布局的好时机，可关注低估值的行业板块和前期涨幅较低的个股，及政策相关的主题投资机会。

　　目前从战略上看好中长期市场，但战术上认为目前还处于底部的构筑阶段，还是要在当前不确定的环境下选择合适的投资标的和时机。基于这种判断，相应的策略是在这个区间要建立多头思维，逐步开始看好市场，寻找未来上涨的热点，等热点真正出现时再积极介入。

　　近期有两条主线值得关注：一条是符合产业结构调整的消费、新兴产业和新能源，这将是引领未来经济增长的新引擎;另一条主线是估值便宜的蓝筹股，一旦流动性放松，蓝筹将会有一波去利率化的估值修复机会，引领大盘走出阶段性的上涨行情。