市场活跃度大幅提高突破盘局可期

　　昨日A股市场震荡加剧，两市股指盘中形成V型反转态势，上证指数收盘重回2500点和5日均线上方。代表中小盘个股的中小板指数和创业板指相对更为强势，其中创业板指涨幅达到3.34%，居于各大指数之首。

　　盘面上看，市场活跃度大幅提高，个股涨跌比接近10:1。热点全面开花。传媒娱乐、保险、智能电网、环保、物联网、发电设备等板块涨幅居前。值得一提的是，午盘后推动本轮反弹的文化传播板块、云计算概念卷土重来，较好提升了市场人气。

　　昨日市场最为关注的，莫过于10月份居民消费价格指数的公布。数据显示，10月CPI回落至5.5%，与市场预期基本一致。市场同时预期，四季度CPI有望进一步回调，货币政策的腾挪空间增大。业内人士称，如果11月CPI接近5%甚至低于5%，不排除货币政策进一步放松。

　　毫无疑问，CPI连续回落对A股市场意味着利好。首先，虽然年初抗通胀提出的目标并没有实现，但通胀将逐步走低已成定局。根据历史经验，每轮通胀的走低，往往预示着一波行情的开始;其次，通胀出现拐点，意味着流动性将不再收紧，结构性放松将会进一步加快;第三，管理层的首要任务或将由抗通胀转向保增长。在保增长的过程中，货币政策将是重要一环。货币政策的局部宽松不仅有利于加快调结构的步伐，更有利于中国经济继续较快增长。

　　值得一提的是，10月工业生产者出厂价格指数环比下降0.7%，同比上涨5.0%。该同比增速较上月大幅回落，并且创出13个月新低。长江证券认为，PPI作为关键变量，往往具有领先指标的意味。一般来说，PPI反向领先上证综指达两个月时间。也就是说，可以根据10月PPI对12月份的股市进行预判，由于其处于下降趋势，能预示未来股市的上涨。

　　相比之下，也有不少券商分析师的观点稍显谨慎。湘财证券分析师祁大鹏认为，从大盘走势看，周三上证指数盘中冲高主要是依靠中国石油等权重股拉抬，表明短线多方能量已到强弩之末。午盘，受利空消息影响，中国联通涌出大量恐慌盘，对脆弱的市场构成压力。值得注意的是，指数盘中反弹时，被动性卖盘明显增加。正常情况下，一旦大盘掉头向下，被动性卖盘就会转变为主动性卖盘，届时大盘很可能震荡下行。因此，继续建议投资者逢高减仓。

　　中证投资亦认为，目前沪指在2500点附近连续震荡5个交易日。所谓久盘必跌，如果余下两个交易日股指不能放量突破2540点，短期股指或再度下行。湘财证券则表示，上证指数盘中下探到10日均线，短线获得支撑后展开反弹。由于反弹的成交量不能支持大盘持续上行，因此暂时还不能摆脱短线震荡的运行趋势。一旦有外力影响，股指主动回调也是大概率事件。