强势震荡热点多十字星或为蓄势

　　分析指出，“五连阳”强势上涨后，本周大盘可能多以震荡、蓄势为主。初步预计大盘还有200点的上涨空间。但短期内，在2500点左右仍会有波动。

　　连涨五个交易日后，昨日大盘呈现高位强势震荡态势，上证指数以一根阴十字星收盘。盘面上，传媒娱乐、农林牧渔、环保、飞机制造等板块领涨，并且有20只个股涨停，市场活跃度不减;而金融、房地产等权重股则纷纷下跌，令大盘“六连阳”泡汤。

　　分析师表示，“五连阳”后，大盘在高位稍作休息实属正常。目前看，20日均线已经调头向上，大盘升势会延续到上攻60日均线。

　　基本面、流动性向好

　　德邦证券策略分析师张海东表示：“大盘从2307点上涨至今，已有一百多点的涨幅，短期出现高位震荡、获利资金兑现属于正常范畴。综合来看，短期有调整，但调整的幅度不会太深。”

　　在张海东来看，支撑大盘继续走好的原因还是经济面以及市场流动性的改善。“在反弹之前，政策其实已经有明显的松动了。”张海东说，一是国家队出动，即汇金增持;二是政策微调，管理层表示将微调，施行灵活的货币政策;三是国家发改委两次表示：四季度通胀将显著回落，全年CPI将控制在5%左右。四是房地产的调控效果开始显现，目前上海等高房价地区，已有7-8折的打折力度，预计未来房价将逐步回落。

　　“从流动性角度来看，市场流动性也在不断变好。一方面是3年期央票的中标利率3.96%，较前一周下行1个基点，这是15个月来首次下降;另一方面，银行6个月的票据贴现也从之前的12%-13%下滑至7%，这说明之前市场紧张的流动性有所缓解，而这正是推动大盘上涨的直接原因。”张海东表示。

　　市场估值水平仍安全

　　随着三季报业绩披露完毕，张海东认为，统计数据显示，三季度上市公司盈利情况是同比增长20.3%，二季度是同比增长23.79%。“三季度盈利下滑3%左右是政策调控的结果，也随着政策微调，预计今年全年上市公司依然有18%的盈利增速。目前大盘的估值大约在12.4倍左右，处于安全边际的下端，而18%的增速可以对应14倍的估值，因此未来大盘可以进一步上涨。”

　　不过，中金公司策略分析师曾令波的观点则是，从已公布的上市公司三季报的数据来看，上市公司三季度收入同比增速下降的同时，费用率也出现了上升，这其中有人工成本上升等原因导致，但也不排除上市公司在对经济形势预期悲观的时候加速确认相关费用有关，这种趋势有可能延续至上市公司的四季报，目前盈利底部仍未到来。

　　本周或为震荡蓄势周

　　在分析完基本面以后，张海东认为，上周大盘是“五连阳”强势上涨，而本周大盘可能多以震荡、蓄势为主。“目前，20日均线已经上翘，未来大盘在60日均线处有一定压力，初步预计大盘还有200点的上涨空间。但短期内，大盘在2500点左右仍会有波动。”

　　此外，曾令波也表示仍将行情规为反弹性质，时下投资者要做的是先把反弹行情把握好。曾令波给投资者的建议是：第一，第一轮攻击有可能就出现在2500点附近，而此时，仓位偏重的投资者不宜追涨，等到指数回补上周五缺口后再伺机低吸，可跟踪、关注近期热门板块文化传媒。第二，2430点可作为近期强弱观察点，该点位之上则可持股待涨，反之则减仓、防御，以控制风险为主;同时，如果指数回落一到两个交易日后再创新高，则意味着反弹行情有延伸一到两周的机会。