四大利好望推出期政策筑黄金底

　　从市场来看，大盘在2400点附近徘徊，六大历史底部特征已经出现，但中国股市“政策市”的特征太过显著，只有当政策见底时，才真的是股市见底的时候……

　　欧债危机仍未化解，美联储又玩“扭曲操作”，在此背景下，我国货币政策何时会放松?

　　市场疲弱不堪，巨额新股融资仍源源不断，新股发行节奏何时可能放缓?

　　从市场来看，大盘在2400点附近徘徊，六大历史底部特征已经出现，但中国股市“政策市”的特征太过显著，只有当政策见底时，才真的是股市见底的时候。

　　回顾

　　货币政策“紧”就一个字

　　今年来，一路狂奔的猪肉价格成为了推动CPI上涨的最大因素，7月份CPI同比上涨6.5%创37个月新高，这也使控通胀成为了货币政策的第一要务。2011年至今，央行一共三次加息，六次提高存款准备金率，意在不断回笼流动性，以缓解居高不下的通胀压力。由于A股市场缺乏流动性支撑，自然对其他政策利好漠视。

　　三次加息六提存准

　　今年的三次加息分别出现在2月9日，4月6日和7月7日，每次加息存贷款利率都上升0.25个百分点，加息之后，一年期存款利率为3.5%，一年期贷款利率为6.56%。加息当天，A股市场的表现还是十分淡定。2月9日，上证指数下跌了0.89%，第二天就大幅上涨了1.58%;4月6日，清明节后开盘的沪指无视加息上涨了1.14%;7月7日，上证指数小幅下跌了0.58%。

　　提高存款准备金率则是今年央行采用最多的货币政策。从1月至6月，存款准备

　　金率保持了每月一调的节奏。6月20日最新一次调整了存款准备金率之后，大型金融机构的存款准备金率已升至21.5%的高位。此外，8月底央行下发通知，计划将商业银行的保证金存款纳入到存款准备金的缴存范围中，这就意味着有将近9千亿元的资金会被冻结，相当于之后六个月内上调两到三次的存款准备金率。

　　货币政策的调整进一步收紧了市场的流动性，极度“缺钱”的股市再加上大幅“圈钱”的公司，导致了A股市场的一蹶不振。

　　概念炒作出现“审美疲劳”

　　在紧缩的货币政策面前，其他的利好政策似乎都成为了浮云，基本被资本市场无视。

　　区域振兴规划在这两年出现的频率十分多，比较明显的就是海南国际旅游岛概念，但出现多了，市场也会出现“审美疲劳”。

　　6月初，国务院发布了《全国主体功能区规划》，此后新一轮区域规划政策的出台速度明显加快。舟山群岛、横琴新区等地都有新的振兴政策出台。

　　“自2009年开始的区域振兴规划，大到数省区域，小至弹丸群岛，有些区域甚至已经被振兴过两遍三遍!”有投资者如此抱怨。

　　“十二五”规划是2010年市场热切讨论的话题，以中小盘股为代表的新兴产业曾引领一时风骚。到了2011年，各行业尤其是七大新兴产业“十二五”规划细则纷纷出台。目前已经有医药流通业、电子元件、新材料等行业的“十二五”规划率先出炉。但从效果上看，相关行业公司的市场表现并不尽如人意，很多新兴产业的公司股价也随着大盘一起沉沦。

　　同样受到市场漠视的还有RQFII推出的消息。8月17日，国务院副总理李克强表示将允许以人民币境外合格机构投资者方式投资境内证券市场，起步金额为200亿元。受此利好提振，港股券商股集体大涨，截至当天港股收盘，申银万国收涨21.25%，最高涨幅曾达到34%，但当日A股券商股却纹丝不动，中信证券涨幅仅为2.61%，海通证券、招商证券的涨幅甚至不到2%。