A股跳空振荡三大利好视而不见

　　目前压制A股的内外因素众多，外围的有欧债危机、美欧经济数据不佳、欧美股市暴跌，国内的CPI高企、房地产业调控政策加强、紧缩政策无松动，绩差股中报将公告、新三板将推出以及加息预期等。其中CPI高企、通胀压力仍大等因素已在市场中充分反应和消化过了。美国周四公布的多项经济数据很不乐观，华尔街投行摩根士丹利也于同日发布报告，称由于欧洲主权债务危机应对力度不够，市场信心疲软等，下调全球经济增长预期。其理由还包括美国和欧洲近期的政策失误，以及2012年财政进一步紧缩的可能。使得投资者对欧美主要经济体将会再度陷入衰退的担忧进一步加剧，其传导作用亦使A股的卖压加大。而在国内方面、新三板将推出等扩容压力和加息预期却正在市场中反应和发酵。如果近一段时间央行再次加息，将使日益匮乏的资金面继续收紧，形成新的市场重大利空因素。

　　但也无需过度悲观，在近日股指暴跌中就有三大重磅利多出现，只是疲弱悲观的市场目空一切，熟视无睹而已。一是万亿养老金开闸将入市。周三国务院常务会议讨论通过《中国老龄事业发展“十二五”规划》，提出在完善法规、严格监管的前提下，适当拓宽基本养老保险基金投资渠道，实现保值增值。而我国养老保险基金高达2万亿之巨，此举不仅为庞大的养老保险基金打开了保值增值渠道，而且无疑为我国的万亿养老金开闸入市，为资本市场提供源源不断的活水，为提振和稳定市场创造了前提和条件。此消息对市场而言无疑是实质性且长期性重大利好。

　　二是允许境外人民币投资境内证券市场。周三李克强副总理在访港中宣布允许境外人民币投资境内证券市场，起步金额200亿，也就是所谓RQFII。这不仅对香港人民币投资境内的正规化有着积极意义，也是人民币国际化进程的利好资讯，同时也将为A股市场引入并注入新的流动性。这是个突破，也只是一个开端，未来不会局限于此额度，今后可能还会进一步增加。这无疑是具有刺激力的重要利好，周四券商股一度集体走强，但没有得到疲弱市场的足够重视。

　　三是中美两国加强宏观经济政策协调，共同提振市场信心。国家副主席习近平周四同美国副总统拜登举行会谈时建议，中美作为全球最大的两个经济体，有责任加强宏观经济政策协调，共同提振市场信心。这是向全球传递出中美最高层联合提振市场信心的愿望和坚信，是值得市场期待和响应的。

　　以上三大重大利好对市场均属于长期性持续性的利好，就市场中长期而言具有一定的支撑和提振作用，值得高度重视。但短期市场积弱难返，诸多不确定因素的明朗和股指探底筑底也需要有一个过程，因而可综合考虑和研判，在悲观的市道中前瞻性地寻觅和把握乐观的元素才是真正的智者。从内在因素来看，中国经济未来软着陆、通胀逐步回落、紧缩政策松动、新股发行减弱都是大概率的事情。在诸多预期逐步得到市场验证的过程中，未来的的流动性情况将会得到好转也是大概率的事情，则届时A股有望走出一波修复性行情。加之目前A股处在一个估值低点，沪深300的市盈率已经接近2008年最低的时候，在消化诸多利空因素、不确定因素渐渐明朗的过程中，A股也有个筑底整固的过程，因而仍以控制好仓位并做战略性挖掘，待机而动。