震荡仍是股市主基调

　　经历了上周的惊魂一周后，本周恐慌情绪渐渐散去，A股市场也有企稳迹象。但是，不少基金认为，近期市场或将仍以震荡为主。

　　“市场目前没有趋势性的上涨机会，但是下跌空间也不大，判断市场在指数上将表现为继续震荡。” 信诚基金股票投资副总监张锋说，原因是，短期内外围市场对中国A股影响较大，但决定A股市场中期走势的仍是国内因素，尤其是通胀——政策——经济增长的这一宏观主线对市场影响重大，在目前通胀未回落、政策未明显之前，市场震荡概率大。

　　他进一步指出，一些优质个股在市场震荡过程中可能迎来以合理价格水平介入的良机。从行业上看，四类行业的发展前景值得看好：健康类产业受益于中国人口老龄化及居民收入增加带来的保健需求，发展空间较大;高端装备制造业前景可期，尤其是具有走出国门实力的子行业空间更为广阔;经济结构转型和产业升级过程中的一些新兴产业存在一定投资机会;增长较为确定的消费类行业。

　　相比之下，南方基金则更强调外围经济环境对A股市场影响，并指出外围市场的动荡短期内将对A股市场造成压制。具体而言，美国联邦储备委员会近期宣布，将把联邦基金利率在零至0.25%的历史最低水平至少维持到2013年中期，表明美国央行对经济复苏势头并不乐观，也标志着美国宽松的货币政策仍将延续。不过，美国经济陷入二次探底甚至新一轮金融危机的可能性很小，当前美国出现的经济增速回落和债务达到上限是金融危机之后实施两轮量化宽松政策的后遗症。相比之下，欧洲的风险要大得多。目前采取的举措仅仅能够缓解“欧洲四国”的短期债务问题，但是欧盟内部长期的经济问题依然存在，因此无法真正解决欧债危机。外围市场的动荡依然是压制A股进一步反弹的不利因素，所以，短期来看，后市或将仍以震荡为主，除非有更大的利空冲击，市场跌破前期低点的可能性不大。真正反弹的机会，可能要等到通胀开始回落、政策面出现明确放松信号之后。

　　富安达基金投资副总监也认为，尽管上周A股市场经历了一波跳水，但是在政策层面未明朗之前，尚不能过于乐观地期待大行情到来，震荡依旧是未来相当长时间内的主基调。

　　新华基金则表示，上周外围市场大跌，以及市场对国内宏观经济数据预期不乐观是导致A股延续跌势的主要原因。目前，外围市场对A股市场投资情绪的冲击已经淡化，加之国内经济数据利空暂时出尽，经过前期超跌后的市场短期仍将以震荡调整为主，延续筑底过程。