八大信息显示后市A股或领舞全球

　　美债危机导致全球股市惊魂，让有经验的投资者也感受到了市场的残酷之美。不过，在估值底部区域的大跌，往往是机会来临的前兆。我们认为，美债危机不足以引起股市崩盘，反而是新一轮入市机会来临的前兆。暴跌后的暴涨势必会到来，昨天市场绝地开始大反击，其实就是一次很好的预演。

　　考察近日市场变化后，我们有足够的理由依然保持对中期行情的乐观，至少不像大多数人那么悲观。具体而言，分以下几个方面：

　　一、看国际博弈的方向性。世界不再相信美国。在美债危机的冲击之下，全球股市经历了2008年年末以来最惨痛的下跌。外围暴跌，短期而言对国内股市更多是负面影响。当我们重新审视，会略带惊喜地发现，中长期而言这或许并非坏事。因为国际资金也会重新审视，他们看好新兴市场，看好中国经济发展带来的机会。这一事件，是否正好会成为外资大量涌入中国市场的导火索呢?可能性是存在的。

　　二、看股指期货。股指期货往往是A股走势的先行指标，尽管上证指数已创出阶段性新低，但股指期货并未触及新低。相反，根据持仓数据分析，空头力量在逐步削弱，著名空头正在逐步增加多头持仓。

　　三、看影响市场的关键信息。中国版401K计划。据媒体报道，中国政府正积极研究“中国版401K”课题，推动养老金和企业年金入市。

　　四、看盘面透露出的重要信号及大盘股走势。8月5日，上证指数受恐慌盘影响，留下一个大幅向下跳空缺口，不少个股大幅低开，羊群效应对资本市场的影响在此可见一斑。但开盘不久，这种非理性行为逐步得到纠正，个股跌幅普遍收窄，甚至最后成功收红。

　　当天沪深两市较前一交易日均有所放量，这表明即使最恐慌的时候，A股的多头承接力量仍然不可小觑。这是关键时刻我们要关注的盘面信号。此外，一些对指数有重大影响的大盘股，也有利于我们看清后市。8月9日，市场绝地大反击，以万科为首的地产股的反攻动作，就起到了非常好的激发效果。

　　五、看估值。A股市盈率处于历史底部区域。目前，A股的整体市盈率为16倍左右。对比历史数据，2005年6月沪指998点前后，A股的最低市盈率为18.37倍;2008年沪指1664点前后，最低市盈率为13.32倍。此外，历史上多次大牛市启动前夕的市盈率，也都在16倍左右。

　　六、看心理层面。羊群效应下的过度反应。美国突然被标普下调主权债务评级，投资者担心欧债和美债危机阻挡全球经济复苏进程，从而造成经济的二次探底，全球股市和期货市场普遍重挫。但是，反观A股几天大跌时的盘面表现，午后均显示出震荡企稳迹象，业绩与行业景气的品种明显有资金的护盘，如地产、医药股、食品酿酒类股票。而8月8日韩国股市曾一度因为暴跌暂时停牌，但复牌后大幅反弹8%，最终收盘也不过下跌3%左右。

　　从心理层面分析，证券市场的羊群效应在此表现得十分明显，可以预期随后也将出现修复。可以想象，未来如果一旦稍有利好消息，比如欧美各国的救市政策，外围股市的超跌反弹，A股的多方力量也很可能会借机发起攻击。

　　七、看政策。在标普掀起降级风暴后，包括G7和G20在内的国际组织纷纷举行紧急会晤，力争找到力挽狂澜的对策。亚太各国包括中国在内是否会有跟进，还需观察。不过，可以预期的是，在政策的刺激下，欧美各国股市短期或将出现超跌反弹的走势。

　　另外，由于大宗商品的急速下跌，使得国内的输入性通胀压力大减，未来通胀的整体压力也由此得到极大缓解。退一步来说，目前利空政策出台的概率将极大减小，利多政策出台的概率则将极大增大。

　　八、看整体波动带来的信号。当下的行情经过前期一波三折的走势，从某种程度上来说已达到了三震的效果，第一次大的震荡为2009年8月，指数从3478点下探到2639点。第二次大的震荡为2010年4月15日股指期货推出后的大震荡行情，指数从3181点下挫至2319点。第三次大的震荡从2010年11月开始，指数从一路下挫震荡走低，指数从3186点下挫至现在的2500点。

　　市场恐慌情绪一浪高过一浪，然而当下是否为缴械之时?在这里摘美国投资家邓普顿的一段话与大家共勉：机会总在绝望中诞生，在质疑中成长，在希望中成熟，在疯狂中死亡。当下可以说正处于极度恐慌阶段，市场心理面已转向了大面积悲观之际，机会是否再次绝处逢生，不妨拭目以待。