揭秘2900点一字横盘 变盘迫近做好站队准备

　　大盘淡定迎存准缴款日

　　A股市场昨日继续在2900点上方缩量盘整并小幅收高，终结三连阴走势，其中，金融股的积极护盘功不可没。不过两市成交进一步萎缩，创出近一个半月低点。

　　6亿资金抢筹银行

　　沪深两市股指昨日早盘双双跳空高开后出现一波跳水，但银行股盘中拔地而起给大盘助力颇多，上证指数此后逐步展开震荡回升走势，并成功翻红，最终上证指数报收于2919.14点，上涨0.34%;深证成指报收于12667.26点，上涨0.19%。两市合计成交2103亿元，较前一交易日萎缩近4%，也创出2月10日来的最低成交金额。

　　相比于前几日，盘中不少中小盘股出现了放量上涨的态势，有效活跃了市场人气，两市个股昨日有45%个股收涨，6股涨停，无个股跌停(不含ST类)。

　　权重股继续了近期稳定股指的作用，尤其是银行股本周集中公布年报，在市场普遍预期该类股业绩优异的情况下，成为领涨指数的主要力量。截至昨日收盘，两市16只银行股悉数收涨，其中，华西银行、南京银行以超过3%的涨幅领涨两市，民生银行、兴业银行、招商银行涨幅也都在2%以上。

　　对于银行股的走强，交银国际分析师李珊珊认为，银行类股有望在短线延续涨势，一方面是因为近来下跌后该类股的估值诱人，目前的平均市盈率为8-9倍，另一方面则是因为业绩预期强劲。她预计，银行业2010年净利润增长30%，今年第一季度净利润增幅有望达到20%～30%。

　　也有分析人士指出，虽然银行股整体上呈现出市值庞大、业绩弹性一般的行业特征，但部分个股的业绩弹性仍然是乐观的，这就意味着动态市盈率、动态市净率将更为低企，既如此，估值的优势就有望成为股价涨升的动能。

　　数据显示，昨日有6.3亿元资金净流入该板块，仅次于水泥板块净流入6.78亿元。其中，民生银行净流入1.13亿元远超其他个股，中国银行、交通银行、光大银行、北京银行均出现资金小幅净流入。

　　不过中原证券分析师张刚表示，银行股反弹的高度不会太大，建议投资者谨慎把握。

　　机构买入破发新股

　　昨日创业板再添三个新军，个股总数达到了193个，但上市的苏州科斯伍德油墨股份有限公司(科斯伍德，300192)、深圳市佳士科技股份有限公司(佳士科技，300193)和重庆福安药业(集团)股份有限公司(福安药业，300194)走势分化，科斯伍德上涨22.26%，而佳士科技和福安药业则惨遭破发窘境。

　　佳士科技和福安药业昨日开盘即告破发，分别下跌4.42%和4.97%，并且两只个股昨日全天都处于破发阶段。到收盘时，佳士科技跌3.74%，报25.51元/股;福安药业跌4.23%，报40.11元/股。

　　虽然上述两只新股上市首日便告破发，但深交所交易公开信息显示，佳士科技和福安药业昨日卖出前五当中并未有机构身影，相反的是在买入前五行列当中各有一家机构的身影。

　　深交所交易公开信息显示，昨日有一家机构买入佳士科技586.99万元股票，位列买入第四位;买入福安药业的机构昨累计买入了639.71万元的股票，排名第一，成为昨日买入量最大的交易席位。

　　存准缴款日魔咒或难现

　　整体来看，虽然上证指数盘中一度跌破2900点关口，但是上证指数连续两个交易日坚守在5日均线上方。

　　张刚指出，当前市场投资者更为担忧国内宏观政策的进一步收紧。中期来看，未来市场依然要面临通胀预期不断提升以及外部环境动荡不安的双重考验。估计政策紧缩仍将持续一段时间，未来几个月依然存在加息和多次上调存款准备金率的可能。

　　"虽然上周A股市场整体表现强于周边市场，但本周随着日本核危机的逐步解除，外围市场大幅反弹，但A股却拒绝上扬，需要引起投资者的警惕。"张刚表示，在宏观政策不断紧缩的预期之下，未来上证指数将有考验2800点至2850点附近区域的支撑，建议投资者半仓滚动操作。

　　另一方面，金融机构将在本周五上缴此次提高的存款准备金款项，从过去7次准备金缴款日前三天的走势看，有5次出现了单日逾2%的大幅调整，而另两次缴款前三日中虽然没有单日的大幅调整，但也均出现小幅调整。

　　对于缴款日魔咒是否将再度出现这个问题，华鑫证券资产管理部投资经理李宁表示，可能性不大。

　　"这个消息对部分资金有影响，但这部分资金多数为风险偏好的厌恶者，这一类资金并不是证券市场中的主流资金。"李宁认为，目前的二级市场上主要投资者多为机构，该类资金并不会受准备金缴款所影响。而近期大家已经习惯了针对小部分基本面有支持的个股进行重点关注和深度挖掘，每一次快速下跌的震荡，都是机构投资者再度补进的好机会。因此，他认为，准备金缴款对市场影响不大，此前的调整只是一种巧合。

　　银行股力挺沪指红盘　结构性机会悄然而至

　　2900点已成为近期沪指拉锯的关键阵地，昨日市场再次演绎了这一胶着格局。

　　受美股大涨带动，两市股指早盘双双高开，但此后走出一波杀跌行情，沪指一度失守2900点。但银行股异军突起，带领大盘发动一波凌厉攻势，使沪指重新收复2900点并成功翻红。午后，两市大盘保持窄幅震荡，成交量低迷制约了指数的想象空间。两市股指再度留下长下影线，双双以微涨收官。

　　截至收盘，沪指报2919.14点，上涨10点，涨幅0.34%;深成指报12667.26点，上涨23.53点，涨幅0.19%。两市成交总额2104亿元，与上一交易日相比变化不大。

　　板块方面，银行股本周密集公布年报，良好的业绩预期成为市场最大的期待，使其成为早盘扭转局势的最大功臣，多只银行股涨幅超过2%。除此之外，水泥、黄金、西藏、海南板块也表现出色，成功起到了活跃市场的作用，其中水泥板块大涨4.24%，高居涨幅榜首位。而发电设备、仪器仪表、新能源、智能电网等板块则跌幅居前。

　　分析人士指出，日本大地震等突发事件影响已逐步消退，A股市场将转而更多关注国内因素，尤其是宏观政策变化情况。在紧缩靴子仍高悬在上的背景下，近期A股不具备大幅上攻的基础。与此同时，在指标股估值优势以及良好年报业绩的支撑下，大幅杀跌的动能荡然无存，A股仍将演绎震荡盘整格局。在这样的背景下，建议投资者关注结构性机会，激进的投资者不妨选择具有重组概念的ST类个股。

　　银河证券分析师秦晓斌表示，结构性机会将逐步显现。"十二五"规划出台仅是政策大幕的刚刚拉开，两会过后国务院将在"十二五"规划纲要下制定十几个重点专项规划。而七大战略性新兴产业各自具体的发展规划也已经或将要编制完毕。在此背景下，政策红利将逐步释放，市场热点将不断涌现。

　　"目前市场仍处于大的均衡格局之中，通胀形势不明朗，政策紧缩未放松，但资金面已较年初有很大改善，未来政策热点不断，这些都有利于激活相关板块、形成结构性机会。"秦晓斌说，"建议投资者关注化工、家电等等低估值板块，节能环保、新一代信息技术、新能源等战略性新兴产业也存在较好机会。"

　　也有相关分析机构指出，随着2010年年报的披露，很多ST股将面临资产重组的命运，结合以前经常出现的成功案例，这就给市场上带来了巨大的想象空间。在昨日盘面上，ST股已跃跃欲试，多只个股收于涨停板。在监管层支持并购重组，加快整体上市的情况下，有研究能力的激进投资者可重点挖掘其中的宝藏。

　　股指进退两难 不妨以静制动

　　⊙浙商证券 吕小萍

　　2011年的春天是个多事之春，日本大地震引发的核危机对资本市场的冲击尚未平息，利比亚又被多国战机空袭。资本市场被突发事件所牵引，跌宕起伏。从A股大盘来看，似乎立危墙之下而不倒。虽说3000点的攻坚战屡屡败退，成交量逐日萎缩，却也抵御住了如潮抛盘，在2900点附近拉锯。是盘久必跌还是厚积薄发?地缘政治是否主导行情发展?不妨来探究一下行情脉络。

　　内外因素交错

　　如果说来评判突发事件对资本市场带来的机遇或风险，巴菲特显然有经验得多。股神巴菲特表示，遭遇强震后的日本股市目前已出现买入机会，他不会出手所持有的日本股票，因为从中长期看地震不会对日本经济产生太大影响。巴菲特称，地震和海啸类似的意外事件和极端事件"事实上带来了买入机会"。突发事件的冲击之下，唯有冷静和理性，才能有独立思维。资本市场是群体效应明显的市场，群体性的非理性行为只会带来绝佳的买入时机。日本股市低点以来反弹幅度已经超过10%。这样的时机并不会经常出现。

　　回到A股市场，相比较日本股市的蹦极，A股更像是在泥沼中挣扎，进退两难。走出这个泥沼，不仅需要外力，也需要内力。外部因素上，日本核危机和利比亚局势需要密切关注。日本核危机带来的是能源反思，利比亚带来的也是能源反思。经济对于能源的高度依赖，高油价会深刻改变全球经济发展格局。从国内经济看，传统上高能源消耗、依赖房地产投资、依赖投资的经济发展模式面临终结，目前正遇经济转型之痛，恰如资本市场，进退复进退。这个局如何破?笔者认为，还是通胀预期未减，货币政策的紧箍咒决定市场取向。关键点在于CPI走势，CPI何时冲顶回落，决定大盘何时企稳回暖。从上周存款准备金率的上调可以看出，管理通胀仍然是第一位。当然，从趋势上来说，流动性紧缩的负面冲击已经趋于减弱，需要等待的是货币政策转向的真实信号出现。

　　无主流的结构性行情

　　市场的进进退退带来的短线扰动对个股走势极具杀伤力。宛若昙花一现，医药、风电等热点只能引领风骚三四日，节奏变化之快令操作难度大增。从周二盘面来看，银行、水泥、黄金等领涨，但群体效应也不明显。这些板块以低估值以及保障性用房来解释上涨行为，实在有些勉强。尤其是银行板块，低估值已经人所共知，却缺乏催化剂，这种缺乏持续性动力的上涨令人担忧。

　　当然，就中期来说，市场的低迷带来的是良好的介入时机。高铁、核电热点之后，市场点燃了对保障性住房的热情，这股热情会随着政府推动力的纵深化而得以强化。就大盘来说，没有核心推动力，指数是难以走出泥沼的。拯救大盘的只能是权重股。而权重股中唯有保障性住房衍生的机会或许会更长久和有效些。投资看保障性住房，衍生性机会包括水泥、建材以及金融板块等。消费类还看信息技术、医药等。消费品板块短期的涨涨跌跌带来干扰，但趋势性机会仍然存在。

　　多事之春下投资行为的短期化显而易见，浮躁心态的蔓延带来的机会更迭速度加快。如果没有很好的应对策略，不如以静制动，等待内外因素的逐步明朗。在趋势性机会明朗后进行介入也为时不晚。

　　寻找阶段性热点 基金布局"后年报行情"

　　对收益风险极其敏感的债基降低股票仓位，似乎预示着市场风险偏好正在发生改变。基金经理坦言目前政策收紧的压力将抑制做多的愿望，预期后市指数难有表现，未来投资取胜关键是把握后年报行情中的阶段性热点。

　　政策制约基金经理做多信心

　　"由于不少上市公司已在业绩快报中提前披露业绩，现在继续炒作年报行情已没有太多意义。"鹏华基金研究部总经理冀洪涛认为，年报业绩超预期行情、高送转行情现在来看已是强弩之末，接下来把握阶段性机会应该更注重提前布局后年报的行情。

　　冀洪涛昨日表示，通胀压力依然挥之不去，物价很可能继续维持一个较高的位置，这就使得市场对政策继续保持高度敏感，并进而扰动A股的走势。从多方面因素看，2010年A股很难出现系统性机会。

　　基金经理对后市的谨慎似乎开始趋于一致。信达澳银的一位基金经理昨日表示，在公开市场操作开始放量及海外持续动荡的背景下，央行在上周五仍上调存款准备金率，表明央行对收紧流动性的态度仍很坚决，因此，未来货币政策进一步收紧仍是大概率事件。

　　大成基金固定收益部总监、大成保本基金拟任基金经理陈尚前昨日亦表示，未来中国经济增长仍将维持在较高水平，同时由于相对较高的通胀将导致政策处于偏紧状态，A股出现趋势性机会的概率不大，近期出现的震荡态势还将维持一段时间。

　　债基减仓凸显风险偏好转向　值得一提的是，相对于基金公司今年一季度期间较为乐观的策略，基金目前对后市越来越多持中性偏保守的　策略。对收益风险极其敏感的债券基金的股票仓位变动，更好地阐释基金公司后市策略的变化。

　　"在股票吸引力大幅提高的时候，我们曾有一段时间将股票的仓位加至上限，但现在我们债券基金的股票平均仓位保持在中性，大约在10%左右。"国内一位管理社保和债券基金的基金经理昨日向《上海证券报》记者如此表示。这位基金经理称，目前没有大幅增加股票仓位的计划，市场很可能将维持震荡格局，下阶段将重点寻找具有安全边际的个股。

　　除了低风险产品开始以中性谨慎的策略配置股票资产外，今年3月中旬以来，已有国泰保本、东方保本混合、大成保本、诺安保本等相继获批发行，而保本基金的密集出现或预示着指数可能进入长期的震荡中，这也可能引发投资者的风险偏好降低。

　　把握后年报行情投资机会

　　值得一提的是，当前A股主要围绕各种题材演绎的市场特点亦佐证了指数可能难有表现的空间。在冀洪涛看来，2010年A股市场的投资机会中，以业绩支撑的热点题材可能会在市场中持续走强，同时围绕业绩超预期，A股的一些细分板块中存在较多的阶段性机会。

　　基金经理关注后年报行情也很可能希冀在阶段性机会中赚取快钱，以保证基金能够锁定主题投资的收益和对抗个股行业分化。

　　"目前我们预计原材料等的价格短期内难以回调，产品涨价可能使替代产品出现投资机会。"深圳一位基金经理认为，包括对稀缺资源的替代、对核能的替代、对棉花、天然橡胶等材料的替代，都可能出现潜在的投资机遇，此类标的有可能出现业绩超预期，通胀下产品涨价主题未来可能会继续强势。

　　"很多板块个股分化的非常厉害，以机械设备为例，198只机械设备个股，在正数、倒数前200名中分别都有约30只个股。"冀洪涛昨日坦言，投资策略上把握优质的细分板块和个股是制胜的关键。"我们认为包括氟化工在内的一批精细化工行业标的很可能在今年一季度出现业绩超预期，也会给后年报行情的投资带来机遇。"他强调，可以重点关注那些与稀缺资源、新材料相关优质品种，这些具有业绩支撑的热点题材可能在接下来的时间内继续得到市场追捧，此类品种可以进行一定的配置，以在震荡市中获取短期收益。

　　揭秘2900点“一字横盘”

　　如果打开沪综指的日K线图，可以很清楚看到，在3月15日股市拉出实体为40点的反弹阳线后，其后的4个交易日股指几乎就一直在这么一个狭小的区间内运行，呈现明显的波动收敛格局。3月21日，股指上下波幅是33点，而3月22日是39点，就振幅而言均只有1%多一点。

　　股市波动小这种状况在过去也经常出现，往往是出现在大盘趋势不太明朗之际。但值得注意的是，这时的点位通常比较接近底部。那么，现在又出现了这种状况，该如何解释呢?

　　首先，应该说现在市场趋势的确不是很明朗，这种不明朗主要是由于市场内外的不确定性因素太多所致。就海外形势而言，无论是日本的地震以及由此所引发的核电危机，还是利比亚动荡的局势，都对世界经济产生了很大影响，而且这种影响还在扩散过程中。另外，从境内市场而言，人们对通胀以及宏观紧缩的关注程度也很高，客观上对未来经济运行存在某些担忧。而这样一些因素叠加，自然使得对环境变化十分敏感的股市变得有点无所适从，只能呈现出某种无趋势运行格局。在这个时候，多数投资者因为看不清股市未来的运行方向，只能选择等待，因此行情也就难有表现。

　　其次，对海外市场而言，应该说其受到日本以及利比亚局势的影响程度，恐怕是要高出境内市场不少的。但是，其表现却普遍比境内市场好，近期更是呈现出一种有序向上的格局。究其原因，也许与其市场的流动性相对比较宽裕有关。当然，流动性宽裕在现在是否是件好事，各方恐怕是有不同看法的。不过，至少对境外股市来说，这种比较宽裕的流动性环境，使得大盘在地震、核电危机、地区局势紧张这些负面因素频繁出现之际，还是保持了大体的稳定，并且还能够在合适的时候出现符合一般常规预期的反弹。

　　而境内市场现在不具备这种条件。上周五实施第3次提高存款准备金率，尽管这是在投资者预期之中的事情，但在这个比较特殊的时点实施，对投资心理还是会带来一些负面冲击。现在的问题是，很难说这样的冲击现在已经到了尾声，下阶段不会再有。既然在政策环境上还可能会有新的利空，那么这个时候要想股市马上就能够上涨，无疑是困难的。进一步说，如果说过去股指的窄幅整理，往往能够提示出大盘已经接近底部的话，那么即便这次也是在进行同样的提示，但是却因为目前的特殊状况，使得行情在底部附近的运行会延续比较长的时间。

　　第三，尽管现在股指波动很小，但是这并不等于个股的震荡也很小。实际上，由于部分大盘股行情平淡，其巨大的权重也平滑了股指的波动。而这个时候还是会有相当数量的个股表现活跃。时下，也仍然会有几只股票涨停，一批股票突然拉出比较大的阳线;当然，在盘中也会有股票急跌。这实际上表明，由于现在市场中个股的差异性很大，因此即便大盘平淡也不至于没有个股可做，成交量也还能够维持在一个不太低的水平上。这当然是件好事情，是市场结构多元化的结果。但是，如此一来，因为那些短线资金在现在并没有空闲着，因此它们对股指的关注度并不会很高，而这样也就使得大盘的平淡状况可能会延续得更久。

　　时下，股市的平淡就表现为每天行情小幅整理，上下两难。虽然还有活跃的个股，但是因为操作难度大，与多数投资者可能也没有太大关系。而这种格局，看来还会维持一段时间。对于普通投资者来说，现在可能是需要观望等待、考验自己的耐心的时候。

　　A股市场变盘日迫近 做好站队准备

　　隔夜预测回顾：预计周二大盘将继续窄幅震荡，收出整理K线。但是，值得注意的是，本周四(误差一天)是突破的时间点，注意将产生的突破方向。

　　周二走势回放：沪市大盘在隔夜美股大涨刺激下，高开8点于2917点，但是抛单迅速出击，最低被打到2884点，此时护盘主力出手拉抬金融指数，使沪综指硬生生竖起。指数翻红后，进入长时间整理，最终以2919点报收，上涨0.34%，成交金额缩小到1219亿元，日K线为红色类T线。两市上涨个股共有909家，下跌个股1045家，其中涨停个股6家，无跌停个股。

　　五步循环技术分析：转折线及价值线同步下行，市场线继续下行，预测线小幅下行，周三五步压力点为2922点，支撑点为2869点;力度线继续上行，回复线继续下行，双雄线继续处于空头口中，但其充电线上行，放电线继续下行;五步价量线继续下行，持股线继续下行，且绿柱伸长;操盘四线依旧两线上行两线下行，处于分歧阶段;波段HK继续下行，收绿;长态线红柱继续缩短，全能HT之轨道继续下行，其T线继续位于下轨附近。

　　总结以上分析，笔者的结论是，大盘依旧处于窄幅整理中，变盘突破时间点依旧是在本周四附近(误差一天)，突破方向值得投资者关注。

　　周三走势预测：外围震动对A股的影响逐渐淡出，A股开始表现出自身特点。目前A股处于上有压力、下有支撑的时期，多空实力均衡。因此，预计周三大盘将继续整理，涨跌幅都不会大。现时行情如鸡肋，无味而不得不关注，因为离突破时间点越来越近。此时多空谁先主动出击，谁将获得主动，所以，随时准备加入胜利方是最好的选择。

　　操作策略：选好个股，等待突破方向产生。一旦向上突破，则立即介入跟踪股;反之，加入做空行列。目前多空势均力敌，但整理时间不会太长，方向性选择已经迫近。

　　咬定"万点"不松口 第一庄托赵笑云杀回A股

　　多年前身负 "中国荐股第一人"的赵笑云，再次出现在公众眼前。而此次，他的身份是某私募产品的总经理、投资总监。同时，该产品还有不少管理者都是其旧部。

　　而正是这位私募产品的管理者，在2000年前后推荐的青山纸业(600103)让很多投资者被套长达7年。

　　当年的"犀利"仍然没有褪色，在目前股市低迷不振的背景下，赵笑云还是抛出了"2015年沪指可达万三点，2019年沪指可达万九点"的言论。

　　拉拢旧部发产品

　　赵笑云回国做私募的传闻一直在业内流传。2009年初，有消息称，赵笑云准备回国创立一家名为"润天华创"的投资管理公司，但该公司最终并未发行任何产品，外界一度猜测，可能是因其历史问题，信托公司不敢与之合作。

　　但最近陕国投与一家名为华夏聚富的投资有限公司合作，推出一款产品。

　　《每日经济新闻》调查后发现，该公司总经理、投资总监正是"大名鼎鼎"的赵笑云。

　　资料显示，该公司成立于2010年5月，注册资金5000万元，注册地在北京丰台区南方庄158号2幢1层，法定代表人为崔小琴。

　　和其他私募基金管理者、券商的背景不同，华夏聚富特色之一，是其团队大都来自于投资咨询机构，且多位该公司管理团队成员，都曾在赵笑云创立的东方趋势投资公司中任职。比如目前华夏聚富的首席投资策略分析师吴银旺，正是当年东方趋势的首席投资策略分析师。

　　喊出万点论

　　赵笑云，兰州人，红极一时的股评家。1997年，他创建了北京东方趋势投资顾问有限公司，担任董事长兼总经理。1998年4月~7月参加由《大江南证券》主办，有18家证券机构参与的荐股大赛，以3个月274%的收益率获得比赛总冠军。2001年10月23日赴国外留学;2002年5月24日，该公司接到管理层通知，东方趋势业务暂停、资格暂缓。

　　有人称之为 "中国荐股第一人"，但也有网友、股民把他称为"中国第一庄托"，得此名主要是因2000年前后，他推荐的青山纸业让很多投资者惨遭套牢，直到2007年大牛市才解套。

　　对此他曾为自己开脱，"股市是一个高风险市场。而我们当时强调的投资理念是"以变应变"，是短线为金的原理，在当时谈的也是持股不超过48小时。因此，如果严格按照48小时持股操作，那么投资者持有青山纸业能够损失多少呢?当时也没有出现连续两个跌停，让投资者无法出逃的情况。"

　　但不少曾听其言遭受损失的股民则呼吁监管机构应该彻查赵笑云。此外有私募人士也质疑，"信托公司是否对投资顾问进行了尽职调查"。记者昨日试图采访赵笑云，但公司表示暂时不方便。

　　近段时间以来，赵笑云的博客也是异常活跃。3月19日，他在博客中喊出万点论，认为"2011年底、2012年年初至2019年为跨度8年的新一轮牛市，2015年沪指可达万三点;2019年沪指可达万九点。"

　　桂浩明：热点多变只缘心态不稳

　　⊙申万研究所 桂浩明

　　随着周边市场不确定性逐渐消散，加上境内最新调控措施的落地，原本跌宕起伏的沪深股市，已开始趋稳，近日明显出现震荡收窄的运行态势。以沪市综合指数而论，大体上就是围绕2900点上下波动，行情似乎显得有点平淡。

　　不过，在这平淡背后，人们还是可以发现，其实部分个股与板块的涨跌幅倒也还是比较大的，并且在整体上以热点多变的形式表达出来。在日本刚发生地震的时候，市场上一些所谓的"灾难概念股"出现较大的上涨，而随着日本核电危机的升级，市场上又出现了"抗辐射概念股"的暴涨。到了本周，这些题材炒作行情降温了，航天军工板块股票则开始发力，但还没有轮到其行情真正展开，不少具有重组题材的股票却有所动作。可以说，最近这段时间，股市的一大特点就是热点几乎是天天在变，而这些热点又往往没有延续性，通常就是炒那么几天，有的甚至就是只炒一天。被炒的时候，表现的确很活跃，股价飙升，甚至直奔涨停。而一旦炒作结束，就没有任何犹豫立刻掉头向下。这里最为典型的是云南盐化，在6个交易日内，股价从12.83元上涨到最高15.10元，再迅速下跌到13元以下，可谓从哪里来，又回哪里去。只是在股价的剧烈波动中，有些人侥幸刀口舔血成功，但更多人高位被套。

　　在发生意外事件的时候，股市出现震荡是很自然的，此间一些个股与板块出现分化，有的上涨，也有的下跌，这都可以理解。但是，在事件发生后，个股与板块却如此无序地运行，而且在股市震荡开始平稳下来时，仍然这样大幅波动，就有点不合情理了。虽然这种波动与日本地震等周边市场因素有关，但充其量来说，这不过是一个由头而已，出现这种情况的根本原因还是在市场本身，而且就其实质而言，不过是借助外来题材所展开的一种短线炒作。而这种行情的起伏，可以归结为热点的快速切换。一般来说，当市场处于强势格局时，人们对自己所投资的股票都比较有信心，相信会有一波比较像样的上涨。在这种情况下，市场热点会维持得相对比较持久，能够走一段完整的过程。但是，如果在市场处于弱势时，由于一部分游资试图利用突发性题材来进行短线操作，那么这个时候所出现的市场热点，尽管从题材角度来看好像是有依据的，但是实际上是被明显夸张了，而且很可能还是被曲解了。由此所产生的行情，表面上似乎也会显得轰轰烈烈，但一定是不长久的。所以，大家也就有一个共识，如果市场热点多变，个股短线行情盛行，那么这个时候大盘一定不会好，投资者的心态也必然不稳定。

　　也许，我们现在应该承认这样的事实，就是鉴于目前市场内外的环境，整个大盘是处于弱势整理的格局之中，尽管从各方面来看，股指要深幅下跌的可能不大，但是要出现大的上涨也没有条件。市场热点多变作为一种盘面现象，实际上反映了投资者对后市缺乏稳定的预期，对一些不确定因素还存在担忧，在本质上说就是心态不稳。而导致心态不稳的各种因素，应该说大家都是看得很清楚的，只是暂时还无力去克服它。显然，这样一来，至少在近期，大盘的弱势整理还会延续，市场热点多变却难以带来投资机会的状况，也还会存在下去。