1月11日操盘必读：多空大揭秘

　　笔者按：2011年上半年，控制风险还是第一位的。机会是等出来的。有待消化加息周期和蓝筹股再融资的压力。

　　(一)宏观数据

　　中证《统计局本月中下旬将公布2010年主要经济运行数据》“统计局本月中下旬将公布2010年主要经济运行数据。CPI预计上涨3.3%左右。　国家统计局将于本月中下旬公布2010年主要经济运行数据。专家预计，由于外需增长超出预期，2010年国内生产总值(GDP)增速将达到或略超10%，其中四季度GDP增长9%左右。在蔬菜等新涨价因素带动下，2010年居民消费价格上涨3.3%左右，超过3%左右的预期目标。”“2010年二季度以来我国经济出现回落态势，但总体保持较高速度，预计全年GDP增速达10%左右。在基期因素带动下，第四季度GDP增速低于第三季度的9.6%。2011年我国面临一定的经济下滑风险。在较高基数以及政策刺激进一步淡出的背景下，未来出口、重要商品消费以及投资增速均有可能回落。”“国家发改委相关负责人日前指出，遏制物价上涨的一系列措施已经初现成效，2010年12月CPI同比涨幅将降至5%以下，低于11月的5.1%。”

　　简评：注意关键词“2011年我国面临一定的经济下滑风险”。这是2011年股市投资者难免需要面对的。2011年上半年，控制风险还是第一位的。机会是等出来的。

　　(二)外围股市

　　新华网《欧债忧虑拖累 周一美股收盘涨跌不一》“由于投资者对欧洲主权债务危机扩散的忧虑再次困扰市场，10日纽约股市全天遭遇较大压力，截至收盘，三大股指涨跌不一。”“欧洲股市周一收跌 银行股跌幅居前。”“对欧元区外围国家主权债务有敞口的权重银行股跌幅居前。法国巴兴业银行黎银行(BNP Paribas)、西班牙国际银行(Banco Santander)、意大利联合圣保罗银行(Intesa SanPaolo)、法国兴业银行(Societe Generale)和意大利联合信贷银行(UniCredit)重挫2.7%-5.7%。”“　希腊银行指数大跌6.6%。”

　　《孟加拉国股市暴跌引发骚乱》“1月10日，孟加拉国股市在不到一个小时内暴跌9.25%,单日跌幅创该国股市创立55年来最大。达卡股票交易所因重跌而暂停交易，另一个交易所吉大股票交易所的交易也被迫暂停。一些愤怒的股民冲向街道抗议，和警察发生了冲突。图为人们在孟加拉国达卡股票交易中心外，烧火抗议。据悉，过去几周中孟加拉监管机构已采取了诸多措施，其中包括限制银行将存款投入股市的比例。而上述措施迫使一些大型机构投资者撤出市场，从而引发了散户的严重恐慌。”

　　简评：外围股市氛围不佳。对于内地股市来说，2656点附近的缺口，尚未回补。年内是否回补，审慎对待。

　　(三)大宗商品

　　《欧债问题再现 黄金期货收高》“因投资者再次对欧元区问题感到担忧，黄金期货周二小幅上扬，结束了连续4个交易日下跌的趋势。美元有所下跌。纽约商业交易所COMEX部门2月交割的黄金期货上涨了5.20美元，收报每盎司1374.10美元，涨幅为0.43%中。　黄金期货全天在大部分时间均维持在小涨或小跌之间变换，盘中最高上涨至每盎司1376.40美元，最低下跌至1365美元。”

　　《国际油价１０日大幅上涨》“受美国阿拉斯加关闭输油管道影响，纽约和伦敦市场国际油价１０日均大幅上涨。阿拉斯加输油管道公司８日在发现管道存在泄漏情况后关闭其运营的１２８７多公里长的管道，英国石油公司和埃克森美孚公司等石油公司被迫停止在阿拉斯加北部地区的全部石油生产。该地区原油日产量为６３万桶，约占美国原油总产量的９％，是美国西海岸炼油厂的主要供应源。输油管道关闭让投资者担忧原油供应，油价因此上涨。另外，燃油价格上涨也推动原油价格反弹。美国政府宣布本周由于寒冷天气燃油需求将增加，导致燃油价格上涨近３％。到收盘时，纽约商品交易所明年２月交货的轻质原油期货价格上涨１．２２美元，收于每桶８９．２５美元。伦敦市场北海布伦特原油期货价格大涨２．４３美元，收于每桶９５．７０美元。”

　　简评：大宗商品涨跌不一。区别对待。总的来说处于波段性震荡期的品种不少。

　　(四)行业动态/利空

　　上证《房产税并非最后一根稻草 楼市多重调控或备而待发》“2011年房地产业主题仍是“调控”。按照不久前召开的住建部、国土部工作会上定下的基调，房地产调控有两条主线，其一是细化落实已有“国10条”、“国5条”等政策；其二就是储备新的调控措施。”“新的调控政策可能主要从解决土地财政问题和抑制投机着手。由国土部制定的《深化国有建设用地有偿使用制度改革实施方案》目前已经形成文件，经过有关部委会签后将报国务院审批实施。其重点内容之一，便是改革和完善“招拍挂”出让制度、规范和完善征地制度、建立城乡统一的建设用地市场等。”

　　简评：即将进入两会期。两会期间，通胀和高房价必然成为关注的焦点，对于房地产板块等构成利空因素。有待一个消化利空的过程。

　　(五)再融资动态/利空

　　上证《新一轮银行股再融资压倒股市》“ 民生银行、农业银行、兴业银行近期同时抛出融资方案，股市应声下跌。银行再融资面前，股市之所以如此脆弱，反映了市场对政策持续紧缩和企业盈利增速放缓的双重担忧，短期大盘弱势难改。民生等三银行公告再融资金额达到860亿元，并引发中等规模银行将集体再融资的猜测。”

　　简评：目前，银行股的整体估值并不高，有的品种市盈率已经跌到八九倍的水平。其投资价值在加息周期、再融资压力过去之后可以审慎挖掘。但不是眼前。

　　(六)供求关系/货币供应/偏空

　　上证《资本项目可兑换继续探路 温州人获准境外直接投资》“ 民间资金丰厚的温州市获准成为个人境外直接投资的首个试点城市，这也是资本项目可兑换改革之路迈出的重要一步。记者从温州市对外贸易经济合作局获悉，温州日前发布《温州市个人境外直接投资试点方案》，允许18周岁以上拥有温州户籍并取得因私护照者可赴境外投资。根据试点方案，投资者可以使用自有外汇资金、人民币购汇以及经市外汇局核准的其他外汇资产来源等进行境外直接投资。投资者境外直接投资所得利润可留存境外用于其境外再投资。投资方式限定为，通过新设、并购、参股等方式在境外设立非金融企业或取得既有非金融企业的所有权、控制权、经营管理权等权益的行为，但投资不允许涉及能源、矿产类等。同时，投资者单项境外投资额不得超过等值300万美元；多个投资者共同实施一项境外直接投资的，投资总额不超过等值1000万美元；个人境外直接投资年度总额不超过2亿美元。”

　　简评：上述措施有助于资本外流。对于股市而言是一个比较间接的资金分流。