创业板单日大涨喜中藏忧

　　去年以来持续下跌、今年年初迭创新低、几近沦为“创伤板”的创业板终于在昨日一扫阴霾，不仅274只处于交易状态的创业板个股中有271只收涨，创业板指数也大涨3.5%，走势远好于上海综指和沪深300指数的表现。不过面对创业板掀起的“绝地反击”，QQ股友的值守专家却态度谨慎，他们认为单日的反弹尚不足以证明创业板就此踏上反转的坦途。

　　“三高”症助推暴跌

　　2011年的A股市场惨淡收场，曾经被众星捧月的创业板更是屡遭重创，创业板指数全年下跌35.88%，远甚沪深300指数同期25.01%的跌幅，162只创业板个股当年的累积跌幅超过30%。进入2012年，创业板依旧延续着“勇往直跌”的势头，不仅失守700点关口，周五盘中更一度触及645.8点的历史最低值。

　　“高成长神话破灭是创业板持续走低的直接诱因。”昨日值守QQ股友的专家、申银万国分析师谭飞表示，创业板上市之初，因其高成长的预期，市场给予其高估值。然而2011年三季度，282家创业板企业中，67家净利同比下降、45家企业净利同比增幅低于10%，这意味着近半数的创业板公司不符合“高成长”。当创业板企业高成长的神话破灭，主力资金蜂拥从这些高估值的创业板个股中流出，股价下跌便在所难免。

　　国泰君安分析师张涛则表示，整体估值过高是创业板下跌的根源，目前沪市平均市盈率为13.21倍，深市平均市盈率为21.78倍，创业板平均市盈率依然达34.41倍，在市场估值整体向下修正的趋势下，估值泡沫较大的创业板市场自然首当其冲。

　　估值调整仍未到位

　　积弱多时的创业板在昨日大涨3.5%固然令人振奋，但在值守专家看来，现在就判断创业板就此否极泰来为时尚早。

　　谭飞认为，从技术形态分析，创业板指数目前仍处在下跌趋势之中，昨日创业板市场出现强劲反弹，既是得益于大盘的整体飘红也是创业板指数在上周五创下新低之后进行的短期技术修复。不过创业板昨日的回升态势包含着大量的超跌因素，估值、业绩等真正能托举创业板反转的实质性利好仍较为缺乏，况且今年将是创业板限售股解禁大年，解禁压力也将促使创业板估值进一步回归合理。

　　少数个股有估值优势

　　值守专家表示，虽然创业板存在一定的泡沫，需要一个释放风险的过程，但随着创业板风险的释放，不排除一些个股会因为估值大幅下降而出现快速反弹。

　　海通证券(600837)分析师舒菱舒菱认为，每次大跌都意味着创业板估值朝着合理方向演变，也意味着能够衍生出新机会，在估值修复的过程中，创业板中有成长性、国家支持力度较大的行业龙头依然会受到资金的青睐。投资者可以在其中选择净利润复合年增长率在30%以上、今年没有解禁股上市或者解禁股数量较少、市盈率与所属行业整体市盈率相差不大的个股予以关注。

　　张涛则指出，由于目前的行情属于在政策利好刺激下的超跌反弹，随着年报披露期的来临，未有利润分配记录、上市不久的创业板次新股可能因高转送预期而相对强势。当然，主营业务技术门槛高。