公路桥梁股崛起 先抑后扬藏玄机

　　今日两市小幅低开，早盘沪指低开低走，指数连续回踩下方5日均线后权重板块如地产、金融等逐步企稳并带动指数出现回升。盘面上公路桥梁、水泥两板块涨幅超过2%，领涨大盘;农林牧渔领跌。

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2300.05点，最高2304.65点，最低2285.20点，收报2301.14点，下跌5.41点，跌幅0.23%，成交304.5亿;沪市391家上涨，511下跌;今日深证成指开盘9739.07点，最高9802.23点，最低9650.57点，收报9790.07点，上涨3.88点，涨幅0.04%，成交287.4亿;深市662家上涨，805家下跌。

　　【盘面观察】

　　盘面上：沪深两市A股19家高速公路上市公司中已经有13家公布了2011年年报，平均毛利率高达56.08%，而最高的重庆路桥毛利率甚至达到了91.14%。毛利率水平甚至超过了白酒行业。不仅是重庆路桥，皖通高速、龙江交通、东莞控股的毛利率均在60%以上。借此，公路桥梁板块早盘突然崛起，个股全线飘红，龙江交通涨9.85%。4月8日在中国水泥协会举办的“中国水泥相关产业发展及水泥营销模式创新研讨会”上，消息人士表示，水泥企业氮氧化物排放标准修订工作已正式立项，新标准不会比国际现行最严格的500毫克/标准立方米更严格，而参与减排的水泥企业将获得财政补贴。受此消息刺激，水泥行业走强，四川双马涨8.08%。纺织行业今日走势较强，个股半数飘红，嘉兴丝绸涨10.04%。此外，自行车、食品行业和玻璃行业等板块强于大盘;传媒娱乐、农林牧渔和金融行业等板块弱于大盘。

　　【后市预测】

　　机构观点一：从技术上看，分时图多项技术指标出现了顶背离迹象，而且上周五大盘量价指标也出现了顶背离，这不但抑制短线大盘继续反弹空间，也预示大盘随时可能出现调整。

　　机构观点二：今天公布的3月份CPI数据略超预期但还在可接受的范围之内，早盘市场情绪也并没有出现大幅恐慌，不过早盘市场成交量还是不理想，预计短线在2300点附近还会有一个震荡蓄势的过程。操作上建议投资者还是先关注大盘成交量的变化，对于近期受政策扶持的大消费、电子信息、文化传媒等潜力品种可选择低吸，另外对于近期表现活跃的温州金融概念股可以适当关注。

　　【独家观点】午评：公路桥梁股崛起 先抑后扬藏玄机

　　华讯财经认为，从早盘看股指走出“先抑后扬”走势，这实际是前日大阳线线上涨趋势的另一种延续，“强势震荡”。技术上回踩5日均线受到较大支撑，分时图形成双底反弹特征，这样的支撑力度是可以信任的。

　　从消息面看，国家统计局今日公布数据显示，2012年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%。其中，城市上涨3.6%，农村上涨3.6%;食品价格上涨7.5%，非食品价格上涨1.8%;消费品价格上涨4.4%，服务项目价格上涨1.5%。最新的3月数据出炉，CPI预期的出现上涨，从本质上看成品油2次上调油价，是推升CPI上涨的根源，这也是市场预期的降低存准金消息迟迟没有出来的原因。目前来看银行方面的放出的贷款在继续增加，这主要是经济持续放缓的经济刺激政策，不过油价高企后导致的CPI上涨在其中成为了一个阻力黑手。货币政策还在抑制CPI高企于经济增速放缓放松银根之间博弈徘徊。

　　热点方面高速公路概念股一枝独秀，龙江交通，吉林高速涨停板，对高速公路板块上涨，是在弱势环境下资金避险需求所致，同时高速公路平均毛利率高达56.08%，而最高的重庆路桥毛利率甚至达到了91.14%。毛利率水平甚至超过了白酒行业。高速公路的毛利率以及业绩看，都保持明显的高速增长，属于长期性投资的高速公路虽然没有突然爆发性增长可能，不过在多年持续业绩增长下，以及汽车普及的大背景下，有望受到资金的重点关注，期间的龙江交通，沪宁高速是其中重点。

　　对于早盘的反弹行情，力度上面虽然不是很大，不过对于市场信心的恢复起着及其关键的作用，可以想象下如果早盘快速杀跌后没有反弹，那么市场恐慌情绪就会蔓延，相信很多投资者就会选择割肉卖出，这样股指就会形成恶性循环，越跌卖盘越大，最后形成崩盘。不过我们看到在探底后很明显存在资金抄底布局迹象，尤其是高速公路和水泥这两个板块，是基金和机构非常喜欢的白马股，基金一旦回补仓位市场就会更加稳定。

　　午后来说，股指处于5日均线和10日均线窄幅波动的尴尬区间中。前期文章《股指有望复制2132点走势》《不会见顶上涨趋势有望重启》都是看好股指中期反弹行情，不过后市选择性向上突破需要1200亿以上量能，同时还需要明确的经济刺激计划，或养老金增持出炉才会形成连续反弹。现在可以期待的是周三时间之窗打开的反弹行情。

　　震荡消化超预期CPI数据 2300攻坚战或先抑后扬

　　上周有市场传言周末将下调存款准备金率，但双休日央行并未降准，降准预期落空致周一沪深两市早盘低开。早间公布的3月CPI数据超出市场此前预期，致市场担忧后市货币政策放松空间进一步压缩，受此影响，早盘沪深两市低位震荡，沪综指最低探至2285.20点。

　　具体来看，沪综指以2300.05点小幅高开，之后受通胀数据超预期影响一度下探至2285.20点，随后探底回升，早盘最高升至2304.65点。截至上午收盘，沪综指收报2301.14点，微跌0.23%;深成指收报9790.07点，微涨0.04%。成交方面，沪深股市上午分别成交304.5亿元和287.4亿元。与此同时，创业板指数和中小板综指分别下跌0.23%和0.24%。

　　行业板块涨跌互现，其中钢铁、建材、机械和有色金属等板块显著活跃，主要受开工旺季工业产品需求增加预期提振;农林牧渔、煤炭、银行等行业指数出现下跌。两市个股涨多跌少，12只个股涨停。两市仅ST海龙跌停。

　　今日3月份经济数据无疑是市场关注的焦点。上午公布的3月CPI同比增长3.6%，其中，城市上涨3.6%，农村上涨3.6%;食品价格上涨7.5%，非食品价格上涨1.8%;消费品价格上涨4.4%，服务项目价格上涨1.5%。一季度，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.8%。同时公布的全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降0.3%，创2009年12月以来新低，即27个月新低，环比上涨0.3%。其中，工业生产者购进价格同比上涨0.1%，环比上涨0.1%。2012年1—3月份平均，工业生产者出厂价格同比上涨0.1%，工业生产者购进价格同比上涨1.0%。PPI自2009年11月以来首现负增长，表明我国经济下行趋势仍在延续，宏观经济仍面临严峻挑战。而CPI出现反弹，3.6%的同比涨幅超出此前市场普遍预期的3.5%，通胀的反复在一定程度上缩窄了后期央行的货币政策腾挪空间，有市场人士认为，3月份通胀超预期或是上周末降准预期落空的主要原因。短期货币政策放松程度或低于此前市场预期，这将对市场表现形成一定的掣肘。

　　从技术面来看，沪综指在实现3连阳之后仍有望延续反弹的脚步，但对于反弹的时间与空间不宜寄望过高。短期3月28日形成的向下跳空缺口2344点将是反弹的重要阻力位，而目前60日均线也在2344点附近。除非央行下调存准率，指数逾越2344点的可能性并不大，但3月份通胀数据超过了3.5%或制约央行进一步下调存款准备金率。因此，在短线操作策略上，宜控制仓位，适当参与超跌反弹，待政策方向明朗后再进行战略性配置。