蓝筹股板块操作路径

　　证监会郭主席近期多次力挺蓝筹股的投资价值，相比研究机构的估值模型，高层领导的力挺无疑会使各路资金对蓝筹股重新审视。从中小板和创业板的年报来看，去年其盈利增速已经回到10%，与之前市场对其高成长的预期相去甚远，而银行等一线权重股盈利增速在20%-30%，甚至高于中小板和创业板公司。从估值上看，小盘股估值相对于2008年底的溢价在100%左右，而权重股的估值已经低于2008年底水平，两者估值的剪刀口进一步加大。但投资蓝筹股不能仅看估值，由于蓝筹股所处的行业普遍为垄断行业和传统行业，其业绩成长性中长期而言，具有较大不确定性。因此在价值投资的同时，应该是有选择地结合市场热点以及主流资金的行为逻辑进行选股。

　　聚焦二线蓝筹

　　所谓二线蓝筹，指总市值相对较小，且估值偏低的品种。相比金融、石化等一线蓝筹，二线蓝筹多数处于某个大行业中的细分行业，其成长性要好于一线蓝筹，同时估值受行业估值中枢影响，也较低。一旦市场将目光转向蓝筹，二线蓝筹具有总市值偏低、估值合理以及拥有一定成长性等优点，更具投资价值。以近期走势最为强劲的地产股为例，二三线地产涨幅明显强于万科、保利等一线蓝筹，就是一个很好的例子。在具体选择上，投资者可以先圈定行业、然后选择该行业中市值偏小且基本面尚可的公司，而估值可适当淡化，因为我们很难要求低估值和成长性并重。从反弹运行的节奏来看，目前后周期品种补涨的概率较大，其中涉及的行业有地产、汽车、化工、农业等板块，因此投资者可从上述行业中选取一些具有行业龙头或者细分龙头潜质的公司。相关行业中符合二线蓝筹的公司如地产行业的北京城建、招商地产等;汽车行业的一汽轿车、长安汽车等;化工行业的烟台万华、辽通化工等;农业股中的北大荒、新希望等。当然，二线蓝筹并不是没有风险，市场一旦出现调整，其也会跟随短期调整，只是调整幅度相对小些。

　　选择特色大市值公司

　　说起蓝筹，市场第一反映就是中石油、银行股、钢铁股等总市值动辄百亿元的公司，其实许多行业整体容量不大，但行业龙头由于多年以来居于优势地位，形成了龙头蓝筹化、其余个股边缘化的局面。因此对于此类行业中的龙头公司，其市值大并不是负面因素，反而更像是对于优势竞争地位的溢价。典型的案例就是零售业中的苏宁电器。结合竞争局面来看，能够出蓝筹的中型行业有医药、品牌消费、信息服务等。医药行业中投资者可以将重点放在适应与行业发展方向的大型龙头流通企业以及优势企业，如上海医药、恒瑞医药等;品牌消费行业中可以关注估值低且经营专注的鲁泰A等;信息服务业。投资者可以关注专注于物联网和税控领域的航天信息，以及专注于数字化和信息化的东软股份;食品饮料方面，投资者可锁定具有较宽护城河优势的贵州茅台、五粮液等。上述公司所处的行业容量虽然不如银行、地产等大，但只要精耕细作，仍会产生大市值蓝筹，一个典型的案例就是专注于电子消费的苹果公司，其市值已经超过5000亿美元，因此投资者在给蓝筹股定义时，同样可以将具有独特优势的大市值公司归为蓝筹范畴。

　　选取“故事”蓝筹股

　　蓝筹股若只有低估值一个标准，那么其上涨的动力只有估值修复行情。因此对于蓝筹股，我们同样不能一刀切地以估值来衡量。同样需要结合题材、故事来寻找蓝筹股。如近期热点中，包括相关的水利建设、农业生产、保障房建设等，因此这些相关的蓝筹股会不同程度受益。近期关于西部大开发的推进以及水价调价预期，也会对相关建筑类公司和公用事业类公司形成利好。投资者只需寻找其中估值低的白马公司即可。符合相关标准的公司主要有中国水电、北大荒、中铁二局、宁夏建材、重庆水务、亿利能源等。