大涨预期落空 短线料将震荡

　　由于受到中国人民银行下调存款准备金率这一消息影响，A股市场在昨日大幅跳空高开，盘中还一度冲击半年线。但可惜的是，由于后续量能不足，即后续跟风买盘力量不足，大盘在高开后即一路震荡走低。那么，这是否意味着A股短线或将进入震荡期?

　　跟风买盘匮乏

　　对于昨日A股市场的走势，分析人士认为，最直接的原因就是市场原先预期的热点未能出现大幅反弹的态势。

　　理论上，下调存款准备金率意味着货币政策渐趋于宽松，至少说明货币政策拐点信号已发出，在此背景下，备受货币政策收紧压力的地产股及与地产密切相关的水泥、工程机械等产业股理应闻之而起舞，但是，从昨日盘面上看，只有地产股略有表现，水泥股、工程机械股、钢铁股等品种均在高开后就走弱。受此影响，增量资金倍感失望，大盘后续买盘不足也就变得可以理解。于是，A股冲击半年线失败。

　　而昨日A股如此的走势，也意味着短线沪深两市的走势已开始变得不乐观。为何?主要是因为昨日大盘面临着这么好的做多契机，应该能够吸引那些崇尚右侧交易的趋势投资者的加仓盘，但奇怪的是，昨日沪市的量能仍然未能够突破900亿元，仅仅只有823亿元。而且，午市后两个小时的量能明显萎缩，这就说明大部分投资者都不认同股市继续大涨，而有限的存量资金也渐有被新增筹码渐次稀释的可能性，从而将成为后市挥之不去的阴影。

　　半年线渐成强压力位

　　基于上述原因，昨日也有业内人士指出，上证指数的半年线或将渐成强压力位。

　　首先，技术形态显示出不仅仅是增量资金未充分进场，而且存量资金也渐有气喘吁吁之感。最好的证据就是，上证指数在日K线图上已形成三个小乌鸦的K线形态。

　　第二，从昨日大盘走势来看，当前市场参与各方对存款准备金率的下调正予以充分反思，这显然不利于激发增量资金的进场，甚至可能还会影响存量资金的持股底气。比如说，昨日就有观点认为，此次存款准备金率的下调具有一定的突然性，因为是周六这个休息日公布的，这说明当前全社会的资金面已经绷得很紧，迫不得已需要央行迅速下调存款准备金率。既如此，存款准备金率的下调只是改善紧绷的资金面，并不会带来流动性的泛滥格局。

　　显见的是，存款准备金率的下调可能与外汇占款的减少有着较大的关联。因为从社会流动性来看，外汇占款越多，释放出的人民币就越多。所以，外汇占款的减少，意味着人民币的池子水量会相应下降。既如此，可以推测，存款准备金率的下调只是填补了外汇占款以及财政存款减少的空白而已，并不会改善A股的流动性以及货币政策的取向。

　　诚如前述，当前A股的瓶颈就是成交量。因此，社会资金面不能迅速宽松，那么，成交量就不能有效放大，随之就可以顺乎逻辑地推出A股没有加速的可能。百临全息金融博弈模型也显示出，昨日的市场并无增量资金进场。相反，在早盘，反而有诸多获利盘利用难得的高开格局而减持筹码，比如说，在移动互联网等板块上就出现了典型的资金拉高减仓的手法。由此判断，市场在近期显然难有大的作为，充其量围绕着2350点至2380点一线反复震荡，以静候新的突破契机。

　　震荡中循技术面选股

　　综上，在操作中建议投资者不宜追涨。因为每一次的冲高往往会带来如雨的抛压，近三个交易日的走势就是如此。

　　不过，由于舆论的唱多氛围依然存在，所以指数也不可能迅速下跌，多头的做多激情也不可能迅速从39度迅速降至冰点，他们必然还会浑水摸鱼，从而带来短线机会。就目前来看，技术形态乐观的品种意味着短线资金较为活跃，因此可以适量跟踪，比如说易食股份、围海股份、云南城投、福星股份、天源迪科、三五互联等。