政策利好刺激 小跌或引大涨

　　昨日沪深两市双双低开，本轮行情领涨的煤炭、券商、银行等金融板块权重股表现低迷，出现短线获利盘回吐，前市股指小幅下探。但是后市，文化传媒、水利建设、环保、水泥等板块全线走强，市场做多气氛重聚，多空围绕20日均线反复争夺。总体上两市个股普涨，低价板块涨多跌少，交投活跃。

　　观察本轮行情发展，对于国庆节后突然汇金增持四大行的实质性利好，香港恒生指数的反映更为积极。因为从10月开始的6个交易日，我们业绩优良、价格极低的四大行的H股已被卖空约37.27亿港元。披露的数据也显示外资机构成为做空四大行的重要推手。汇金突然宣布2亿元增持四大行股票，有一定的维稳国际、国内市场“一箭双雕”的意图，亦是对外资机构“恶意做空中国”势力的有力反击。

　　受到温州民间高利贷事件等触发影响，国务院常务会议明确研究确定支持小、微型企业发展的九大金融、财税政策措施，受此利好刺激，以中小企业为主的创业板指数却大涨2.07%。沪指最终仅微涨18点，报2439点，成交822亿元，交易量仍然偏小。本轮沪深反弹行情可谓占据天时、地利，可是人和方面仍显不足。

　　技术上，目前2430点附近是一个重要关键点，既是本轮调整密集成交区域，也是20日均线所在，后市多空必有一番争夺。从K线组合上看，本周三多方的长阳线一举吞没了周二借利好出货的长阴线，短线市场资金流入明显。近来券商板块整体暴涨，最先入市做多机构研发普遍认为：券商的融资融券常规化、转融通等业务推出，从根本上改变了券商目前仅依赖净资产运行的模式，给目前已经备融资融券资格的券商带来可能大幅增长的收益预期。

　　目前2400点整数关口至10日均线共同构成政策支撑底，沪指短期压力位置在2600点左右。当然，反弹能否演化成反转走势还需成交量的有效配合。

　　眼下沪深300指数的动态市盈率不仅低于沪指前期低点2319点及1664点时的水平，也低于历史上2005年的上证指数998点时的平均估值水平。如果加上前期中石油、宝钢、长江电力等央企股东增持低价蓝筹股的举措，说明对近期权重股板块估值和股指位置，无论政策面、市场面都得到了机构的一致认可，从而吸引到社保基金、企业年金、产业资本等实力资金的长线眼光青睐。汇金增持四大行举措只是一个行情导火索，起一个“四两拨千斤”的挑头作用。

　　今天将公布9月份经济数据，其中9月份CPI能否象征性回落自然是各方关注的焦点。而近期机构报告对于国家在货币政策上调整如下调准备金率、定向宽松等措施亦抱有一定预期。所以，从本轮“秋收行情”的启动、发展演化来看，是有一定市场逻辑性。

　　同时，中报和三季报反映大部分上市公司业绩年内增长有望达20%左右，A股市场在四季度走势乐观，上证指数2400点可能是今年的重要低点。所谓“小荷才露尖尖角”。沪深股指中长线底部凸显，估计后市将保持强烈的小跌大涨、宽幅震荡回升格局。

　　所以在10月股市操作策略应以买为上，且应该坚持低吸高抛、大跌大买、逢低重仓等做多手法进行中线布局。板块选择上，除了已经走强的化工新材料、海洋工程等板块以外，低价股和前期调整较大的个股板块应作首选，因为其风险相对释放充分，技术性反弹要求更为强烈。要知道汇金宣布增持的四大行股票同时又都是处于历史地位的大盘低价股。弱市后期的反弹一般先从超跌低价股开始，即使短线套一点，也应该是只输时间、不输钱。