筑底过程注定艰难

　　上周市场回顾：

　　上周市场四个交易日上演了不平静的行情走势，在B股市场连续暴跌的影响下，沪综指一度大幅破位，盘中创出本轮调整新低2672点。不过，地产、汽车及部分食品饮料类个股成为市场向上的支撑。截至收盘，沪指全周累计下跌0.84%，深指累计下跌0.42%，中小板指累计下跌0.73%，创业板指累计下跌2.77%，并再创推出以来新低811.09点。B股指数4个交易日暴跌12.77%，创08年10月以来最大单周跌幅。

　　行业方面，地产、有色、汽车等前期深幅调整的行业明显企稳，中报业绩支撑的家电公司也有上涨，而以创业板为代表的高估值和以建材为代表的强势股，则继续下跌，位居跌幅榜前列。

　　一周策略观点：

　　市场完成筑底的过程注定艰难!

　　在干旱推动的通胀预期略有缓解后，B股暴跌、国际板推出预期，成为市场信心恢复的绊脚石。而在基本面角度，经济增速回落和紧缩政策的滞后反应，使投资者对未来经济环境预期走向悲观。在经济下滑之后和政策面松动之前，形成了经济周期与政策周期共同向下的叠加阶段。市场向上压力较大。