“五一”小长假将临 A 股震荡回落

　　A股市场走势综述

　　周一A 股市场震荡下跌，上证指数再度失守3000 点整数关口。“五一”小长假前的资金面紧张局势引发获利盘持续涌现，资源股以及部分周期性行业引领市场跌势。上证指数收市报2964.95 点，跌1.51%;深证成指收市报12508.01 点，跌1.58%。两市全日共成交2453 亿元，较上一交易日略有放大。中小板指收市跌1.7%，创业板指则重挫2.93%。

　　从盘中热点来看，两市超过八成个股下跌，除食品饮料行业逆势上涨外，其余行业全线走低，煤炭开采、有色金属、电子、钢铁四大行业均跌逾3%。前期累计涨幅较大的资源股跌幅居前，煤炭股神火股份大跌逾7%，中国神华跌逾3%;有色股中安泰科技封住跌停，常铝股份跌逾9%;石化双雄也双双走低，准油股份更跌逾9%。酿酒股有亮丽表现，洋河股份、泸州老窖均涨逾4%，张裕A、贵州茅台等涨逾3%。

　　后市研判

　　周一A 股市场出现了较为显著的下跌走势，蓝筹股与中小盘个股均全面下挫，创业板更是继续大幅下跌。本周上市公司年报以及一季报将落下帷幕，市场可能遭受诸多绩差公司的冲击。随着“五一”假期的临近，投资者的心态更加谨慎，前期涨幅较大的品种纷纷出现套现离场的情况，加剧了投资者的观望情绪。下周将进入5 月份，市场又将面临宏观经济数据的考验，居高不下的通胀数据可能进一步抑制投资者的做多热情，管理层可能继续出台相应的调控政策。在这种局面下，投资者保持谨慎的思路就不难理解了。我们认为未来宏观紧缩政策仍将继续推行，在当前的宏观环境下投资者依然看不到政策面出现拐点的可能，股指上行的空间可能继续受到来自于宏观政策面的压力，上证综指前期高点3186 点的阻力依然较大。考虑到当前A 股市场整体估值水平依然较低，因此预计后市股指回调的空间可能也不会太大。近期股指围绕3000 点仍有震荡反复的要求。投资者需要提防宏观政策的进一步收紧，以及即将开始的巨额融资可能会给A 股市场带来的调整压力，建议投资者控制仓位。

　　投资机会

　　随着股指的持续回落，投资者需要进一步加强警惕，对于前期涨幅较大、缺乏估值优势的相关品种，建议择机继续减磅。随着通胀预期的不断提升，建议投资者继续关注以旅游、医药、商贸以及家电为代表的消费行业的投资机会。对于新能源、节能环保等新兴产业的投资中期机会建议投资者适度关注。对于受益于人民币升值相关题材的品种仍可适当关注。