行情在犹豫中展开

　　核心观点：

　　通胀维持高位，输入型通胀压力明显，在这种情况下，控制通胀仍然是当前的主要任务。上调存款准备金率和加息变成常规动作，17 日央行年内第四次上调存款准备金率0.5 个百分点，符合市场预期，对于股市的负面作用已经有限。经济保持较快增长，2011 年上市公司盈利有望超预期，以及流动性状况改善，多项指标触底反弹，并且未来有望进一步强化，从而将推动市场进一步上涨。

　　投资策略：

　　加大持仓比重，股票配置低估值依然是首选。银行板块估值仍然处于较低水平，我们看好2 季度银行板块的表现，建议投资者逢低买入;同时看好钢铁行业的盈利弹性将会重现。钢铁产业曾被广泛认为是“两头受挤”的时期已经过去，随着供需状况的好转，盈利能力有望得到趋势性的提升，钢铁板块近期有一定的涨幅，如出现回落，可以逢低积极布局，我们认为钢铁板块值得中线配置。