高油价时代，聚焦节能与替代

　　扩容压力致创业板与中小板走势沉重。上周中小企业指数跌0.34%，创业板指数跌1.79%，同期沪深300 指数涨2.28%。上周有7 只小股票上市，而之前一周则有8 只小股票上市。此外，新三板市场扩容紧锣密鼓。在沉重的扩容压力下，小市值股票的高估值压力凸现出来，导致其走势沉重，表现大大弱于沪深300 指数。市场似乎缺乏明确的主题，热点好像也不明显。总体来看强势股票仍然出自高端制造业、生物医药、新能源等新兴产业板块。

　　估值压力仍高，需要时间消化。截止3 月4 日，中小板和创业板整体市盈率(TTM)分别为46.27 倍和64.19 倍，与沪深300 成分股市盈率的比值分别为2.86 和3.97 倍。与前期相比，中小市值板块估值与沪深300 指数成份股的估值差距在进一步缩小，初步验证了我们此前的判断。虽然估值差在进一步缩小，但高估值压力仍然没有从根本上消除。近期，中小板和创业板的扩容仍在快速进行，新三板扩容的压力也没有释放完全，中小市值股票的供求关系仍然在向不利的方向发展，估值差距缩小仍然是主要运动方向。在小市值股票的整体成长性不足以支持目前的高估值水平的情况下，其股价的整体下移是大概率事件。应对的策略仍然应该是精选成长性个股，用个股的高成长来对冲估值调整的风险。

　　聚焦节能与替代，优选成长个股。当今时代，能源问题成为经济持续发展的关键因素。中东与北非的动荡，是政治与经济矛盾积累之后的总爆发，其影响不是短期内可以消除的。在能源需求持续上升的情况下，可以说，我们已经一脚迈入高油价时代。因此，对替代能源的需求以及节能产品的需求将脱颖而出。建议投资者聚焦节能主题(节油、节煤、节电、节水等)与替代能源(太阳能光伏、化学能源、煤化工等)主题，优选成长个股。

　　本周重点关注个股：瑞凌股份、通源石油、世纪鼎利、利源铝业、沃森生物。