“智慧城市”+“现代物流”

　　通过梳理“四大结构”调整(需求结构、产业结构、区域结构、能效结构)之中的关键领域发展方向及相关行业政策脉络，我们可以全面了解当前诸多社会经济问题中所面临的主要瓶颈，进而站在国家战略高度上全面把握在不远的将来即将明朗的改革深化方向，从而挖掘出在2011 年春季就可能收益不菲的投资机会。

研究结论

　　“智慧城市”——构建更加宜居的社会。全面涵盖新一代信息技术的“智慧城市”本身就是先进技术在城市化管理中的优化和体现，而且通过各类解决方案的实施，城市安全和谐发展、优化城市生活环境、缓解环境资源矛盾、实现产业转型升级等城市精细化管理中的问题都将得以有效解决，目前，已有越来越多的城市提出在“十二五”期间把建设智慧城市作为转变发展方式、实现可持续发展的重要手段，未来“智慧城市”将在中国掀起新一轮的高潮。

　　“现代物流”——打造产业转移的动脉。在实施区域发展总体战略的构想中，我们非常关注物流和交通体系的支撑作用。无论是西部大开发，还是中部地区的承东启西的区位优势，抑或是东部地区的产业有序转移，都需要通过顺畅的区域物流。更为重要的是，十二五规划首次提出了完善城市化布局和形态的构想，这也将直接催生物流网络的逐渐发达。未来，在区域经济均衡发展(产业西进)和消费提升的驱动下，东部与西部地区之间将产生巨大的物流量，考虑到国家发改委带领30 余部门起草的多项物流业振兴细则可能将有效地降低物流行业的成本瓶颈，我们相信在物流行业也将迎来快速发展的良机。

　　投资逻辑及重点推荐标的：结合以战略性新兴产业布局为核心的产业结构升级，及以产业转移、推进城镇化为主线的区域结构转变两大主线，我们发现，在一系列瓶颈问题之中，全面融合新一代信息技术产业各关键领域的“智慧城市”和有助于加快推进城镇化及产业转移进程的“现代物流”将极有可能成为政府在继水利建设之后，下一步迫切需要明确相关政策并持续跟进的两大板块。考虑到其重大的战略意义，巨大的发展空间以及持续不断的政策超预期可能，我们看好两大主题在2011年春季的市场表现。推荐“智慧城市”主题中的万达信息，华东电脑、广电信息、银江股份及“现代物流”主题中的外运发展、铁龙物流、中储股份。

风险提示

　　政策推进力度低于预期

　　短期部分中小盘股票存在估值较高风险