产业集群：转移与升级下的投资机会

　　国际视角下的产业发展趋势：产业集群的转移与升级

　　从各国的发展实践看，20 世纪80 年代来，既有以美国、德国、日本为代表的发达国家掀起的新产业集群的升级，也有“第三意大利”等国家以传统产业著称的集群诞生。产业集群通过两种变革方式——转移与升级，改变经济布局、推动产业的新发展。

　　我国产业集群纵向发展轨迹：进入产业集群转移与升级阶段

　　我国产业集群变革遵循了“自然条件促成阶段→市场需求拉动阶段→外商投资推动阶段→产业转移与升级阶段”的发展轨迹。21 世纪初以来，东部地区传统产业集群逐渐进入成熟期，但是受成本因素影响，东部产业集群已出现分化的萌芽，高技术含量、高附加值的新兴产业集群开始增多，部分资源依赖型、劳动密集型的传统产业集群则逐步向中西部地区迁移，中国进入了产业集群转移与升级的经济布局变革的关键时期。

　　成本冲击加快我国产业集群转移与升级节奏

　　再平衡压力下，人民币升值压力剧增，未来五年人民币汇率有望达到1:5;劳动力区域差异显著扩大，当前中西部劳动力成本与东部2005年水平相当，为承接东部传统产业集群提供条件;经过房地产市场的大幅上涨后，东部地区地价水平明显高于中西部地区，土地成本差异不断扩大;“十二五”规划首次清晰地描绘了中西部与东部的产业集群框架。这四大成本的冲击将使得我国产业集群的变革提速。

　　中西部的产业集群转移与东部的产业集群升级中的两线投资机会

　　东部地区传统产业的竞争优势在逐渐削弱，而新兴产业集群在政策的推动下竞争优势正在发生质变。根据自上而下的选股思路，存在两大投资机会：东部区域产业集群升级概率大的产业，如东部交运设备与电子信息产业集群;中西部区域能够承接产业集群转移的产业，比如西部的纺织类产业集群。