情绪比较稳定，风格仍在纠结

    市场环境：我们看到12月的A 股市场先扬后抑再扬，使得投资者人心包括机构投资者情绪开始变得浮躁，对于趋势判断的分歧也开始日益显现。相信市场不会太差，但盈利并不好做。逻辑在于美国复苏之下，全球经济不会太差。如果仅仅依靠板块的估值、景气等因素，我延续在12月底周报中提出的观点，在2季度附近左侧布局航运股，虽然波海指数近期创下新低，但这恰恰是黎明前最黑暗的时刻，12月北方主要港口的干散吞吐形势非常好。
    对于比较长波的市场看法，担忧的是货币政策的负面效应在二季度逐渐显现，美国经济走强导致国际投机资金的回流（将会呈现美元走强，工业金属高位震荡，黄金走软，日、美、欧股市走强，中国印度为首的亚洲股市震荡整理的现象）。全球范围来看，新兴市场与发达市场国家的复苏期牛市有周期性差异，而繁荣期往往走势一致。此外，对于物价，我们认为仍是隐患，春季农产增产是否能够如期？原油、铜等大宗商品价格是否会被美国需求带动等因素仍是悬在头上的剑。
    择时建议：1、从Hurst指数来看，沪深300指数仍然不具有趋势。而中小板指数Hurst指数继续下探，预示着中小板将要延续调整。从我们11月中旬提出中小板Hurst指数出现下降、警惕中小板趋势终结的建议以来，中小板综指再也未创新高。2、对短期趋势敏感的资金强弱指标已经指向大盘强势，1月仍然看多。