周期股行情有多大

周期股近期有机会
    从现在到2011年初，周期股会有相对超额收益，修复较低估值。其一，2010年投资品行业持续上调的业绩预期没有充分反应在股价中；其二，物价环比加速上升势头得到遏制，紧缩政策恐惧缓解；其三，海外周期股大幅上扬的走势和A股低迷态势形成反差；其四，从工业产出周期来看，工业企业在2010年底到2011年上半年之间进行补库存。
预计周期股的超额收益在15-20%之间
    其一，继续看好2011年全球商品前景，瑞银国际团队认为主要大宗原材料商品2011年上涨幅度在20%以上；其二，我们判断库存指数还将上扬4%-6%，能够引领周期类、资源类行业的盈利能力恢复到03年以来的均值水平上，有色、钢铁的ROE能够恢复到10%以上的水平；其三，估值修复和回补库存对周期股超额收益的影响估计在15-20%之间；其四，如果经济回升力度超出预期，而货币政策又“纵容”了以PPI为代表的生产资料价格上扬，那么周期股就会有超过20%的、更大的超额收益。这需要我们在年初进一步的观察。
周期股中的推荐
    推荐水泥行业，尤其华东地区水泥股票（如海螺水泥、江西水泥、巢东股份）；推荐有色行业，尤其是铜相关股票（铜业务盈利最高的两家公司为江西铜业、铜陵有色）；推荐煤炭行业，尤其是焦煤相关股票（焦煤龙头为西山煤电，西部龙头是盘江股份）；推荐钢铁行业中建筑钢材占比高的股票（中国主要长材企业是八一钢铁、凌钢股份、三钢闽光）。