324家上市公司惊现高管离职潮 445高管套钱溜人

　　创业板：39公司48高管离职，投行背景董秘流水的兵

　　二季度以来，在250家创业板公司中，48位高管离职，87位高管减持套现8亿

　　理财周报记者 曾雯璐/文

　　盛夏光年，又一轮高管离职潮来袭。

　　据理财周报记者不完全统计，今年4月1日至8月5日，A股市场共有445名上市公司高管递交了辞呈，仅7月一个月，辞职的高管就有80余位。其中创业板共有48位公司高管选择离职。

　　除了遭遇高管离职抛弃，也有不少创业板公司遭高管减持。据统计，二季度以来，创业板共有48家87高管减持套现，套现市值约8亿元。

　　高管离职和减持，似乎难以摆脱千丝万缕的联系。大部分时候，高管离职之后都选择对手头股票抛售套现。

　　这波离职潮席卷过后，紧跟着的是否会是新一轮的股票减持潮?

　　38公司48高管“出走”

　　拉出今年4月以来创业板的高管离职名单，共计39家公司48位高管辞职，大多以“个人原因”或“工作变动”为由。

　　西南证券一位资深行业研究员认为：“高管离职也很正常，要区别对待。目前高管的离职你很难判断是否和减持有关，只有看后续的公告情况。”

　　但是不少企业已经出现“结伴”离职现象，而且部分离职高管有减持“前科”。

　　7月29日，三聚环保(300072.SZ)董事兼副总经理丛澜波以及董事张杰以“个人原因“为由递交了辞呈。值得注意的是，在离职前，这两位高管已通过减持公司股票，合计套现逾2400万元。

　　三聚环保的工作人员向记者表示：“这是他们私人的原因，我们员工肯定都不知道。企业还是正常运行的，没有什么太大的影响。”

　　宝通带业(300031.SZ)的财务负责人张敏智和副总经理陶小明，也在7月8日这天同时提出辞呈。张敏智此前于5月份两次共计减持50万股，套现约合760万元。陶小明也在6月份进行了两次减持，共计减持118万股，套现约合1793.6万元。

　　记者致电宝通带业，其工作人员回应说：“两位老总辞职是个人原因，有学历方面的压力。一直都想减持，但是公司考虑到市场影响，就建议后延了。辞职是最近提出来的，和此前的减持无关。”

　　还有通裕重工(300185.SZ)的董事及高级管理人员朱金枝、陈练练，也在7月28日以“个人原因“为由同时离职。

　　上述西南证券行业研究员表示：“多位核心高管集体离职，这样的公司要警惕，有可能是对未来的经营面临不确定。”新规出台，提前离职已非上上策

　　去年11月的解禁潮，将创业板的泡沫戳破。高管离职套现更是掀起了一阵波澜。

　　一直以来，创业板企业高管如果为了减持套现，一般都会选择企业上市即离职，或者上市半年后离职。

　　但是去年年底，深交所的新规定改变了这一局面，使得高管为缩短套现时间而提前离职变得毫无意义。

　　新规规定，高管离职后六个月内，都不得转让其所持有的发行人股份。在发行人首次公开发行股票上市之日起六个月内申报离职的，自申报离职之日起十八个月内不转让其所持有的发行人股份。

　　在发行人首次公开发行股票上市之日起第七个月至第十二个月之间申报离职的，自申报离职之日起十二个月内不转让其所持有的发行人股份。

　　显然，新规定出台后，高管在公司上市一年内离职并无更多实惠。在公司上市一年内离职的，锁定期都将长于18个月。

　　尽管如此，有些公司在上市后，还是面临高管撂担子的尴尬。比如富瑞特装(300228.SZ)。

　　富瑞特装今年6月8日上市，其副总经理陈海涛在6月26日即提出辞呈。其招股书显示，副总陈海涛的任期确实是截至2011年6月，但在陈海涛的离职公告中，原因却是“私人原因”。

　　据了解，陈海涛2007年进入公司，是富瑞特装的发起人之一，持股7.87万股。离职前在富瑞特装不仅是副总经理，更是公司4位核心技术人员之一。

　　企业上市仅18天就离职，令人费解。记者致电富瑞特装，其工作人员确认陈海涛副总是个人原因离开公司的，但不了解是否是因为跳槽。“新的副总已经选出来了，很快会出公告。”

　　董秘依旧忙离职

　　深交所的新规定对董秘来说似乎并无大碍。据统计，今年4月以来创业板48位离职的高管中，有7位是董秘。亿通科技的杨淑兰和长海股份的徐江峰，都是在公司上市后不到两个月即提出离职。

　　“很多董秘似乎已经沦为企业掮客，企业上市即离职套现，继续寻找下一家拟上市公司。”上述投行朋友告诉记者。

　　其中昌红科技(300151.SZ)的原董秘胡振国，非常典型。证券公司背景，懂资本运作，担任董秘为企业上市出谋划策，上市成功后便拿钱走人。

　　据招昌红科技招股书，胡振国2009年8月进入公司，9月份以24万元从前任董秘手中购到8万股昌红科技股票，后一直担任董秘书兼副总经理一职。

　　翻看其履历，清一色的投行背景，汉唐证券投资银行总部项目高级经理、东吴证券深圳投资银行总部业务董事、国信证券投资银行事业部高级经理等。

　　2010年12月22日，昌红科技成功上市。根据其报告期，胡振国在昌红科技的两年正值公司冲刺上市的关键阶段。胡振国以其资深的资本运作功底为公司上市立下汗马功劳。与此对应的，胡振国也以当初的24万元博到了280万元左右的可观回报。

　　还有，西部牧业(300106.SZ)的原董秘董凤华，同样熟悉和精通资本运作。据公开资料，董凤华曾任新疆证券石河子证券营业部资金管理、户室管理、客户经理。2002年至2008年历任石河子国有资产经营(集团)有限公司资本运作部科员、副经理。2008年加入西部牧业，任职董事、董事会秘书。

　　西部牧业2010年8月上市成功，半年以后董凤华提出辞呈。和胡振国不同的是，董凤华走时并“没有带走一片云彩”。

　　“目前市场上，有IPO经验、懂资本运作的董秘颇为抢手。没有从老东家分得一杯羹，但是身价也涨上来了，下一个职位说不定就有股权收益了。”记者的一位投行朋友如是说。

　　中报敏感期324家上市公司惊现高管离职潮，宝胜股份一个月8高管要走

　　高管稳定与否，将直接影响上市公司的经营和投资者信心。典型的如佛山照明董事长钟信才，此前曾因股权重组而暂别董事长位置，造成公司股价大幅波动。有机构投资者曾直言，“佛山照明的投资关键，实际上就是钟信才的领导地位稳定与否。”

　　据理财周报数据统计，今年4月1日到8月5日，两市324家公司出现高管离职情况，共有445位高管职位变动，其中不乏董事长、总经理、财务总监、董秘等核心高管人员。

　　离职的原因五花八门。无论如何，你手中的财富与他们的动向密切相关。

　　“一把手”密集离职

　　当前正值中报发布密集期和市场的波动期，因此，高管的离职便格外引人关注。

　　在324家高管离职的公司中，不少出现“一把手”离职的情况。今年4月1日至5月5日，共有29家上市公司的董事长或总经理提出辞职，其中包括恒大高新达刚路机和高新兴等上市未满一年的公司。

　　此外，还有不少公司出现高管成群结队辞职的现象。今年4月以来，有24家公司出现3个或以上高管辞职的现象，如金钼股份，7月5日公司董事长、总经理、总会计师同时辞职;宝胜股份8位高管在一个月的时间内辞职，涉及董事长、总裁、董事、监事等职位，而*ST夏新也在一个星期左右的时间出现7名董事或监事辞职的现象。

　　虽然在上市公司公告上，高管离职原因都被描述为个人原因或工作调动，但是，这显然不能减轻投资者的忧虑。

　　一直以来，高管为减持套现而辞职的事例不胜枚举，尤其是中小板、创业板公司。

　　当然，不是所有高管离职都是为了减持套现，某市场研究人员向记者表示，“高管离职从正面因素分析，随着市场的发展，某些上市公司的管理人员感觉力不从心，很多人仍停留在过去，已经不适应公司发展，对公司来说是人员替代过程，也是大势所趋，对市场来说是一个积极的方面。”比如，ST方源的监事长于海就因对现阶段上市公司的发展情况不甚了解的原因辞职。

　　“此外，有的高管人员可能因为个人身体原因或工作繁忙等原因早就准备辞职，但由于公司刚上市不久不合适离开，便暂时先等下来，等市场稳定后再提出辞职，这种情况也比较多，这样对公司对市场的冲击力也比较小。”上述研究员补充道。记者在统计时发现，有些公司公告的高管辞职原因让人费解。

　　达刚路机6月9日公告，总经理陈赐其先生因异地生活导致的身体不适及家庭因素等个人原因，提出辞职。达刚路机于去年8月12日上市，而陈赐其是在今年1下旬才开始担任总经理一职。公开资料显示，陈历任福建省高速公路养护公司总经理，也是不到半年就提出辞职。

　　而从达刚路机基本面来看，表现也是难如人意，今年来一直处于震荡下跌的状态。

　　核心高管变动有如“地雷”

　　7月22日，宝胜股份公告称，6位高管均因“退休及当地政府另有任用”辞职，次日，股价下跌4.87%。

　　凑巧的是，在公布辞职公告的前一周，宝胜股份在7月13日发布上半年业绩预亏公告，预计公司今年上半年净利润亏损2600万元。

　　据了解，宝胜股份控股股东是由扬州市国资委100%控股的宝胜集团，有媒体报道，此次核心人员离职或是控股股东因业绩下滑而对公司管理层的一次“换血”，而且提出辞职的董事在未正式离职之前在当地政府已经有一个稳定的职务，这是不符合公司法和证监会对上市公司管理机制的要求。

　　事实上，宝胜股份去年业绩表现就不尽人意。2010年年报显示，公司净利润同比下滑10.48%。

　　宝胜股份一季报显示，华宝兴业基金为其十大流通股股东之一。其旗下的华宝兴业多策略增长证券投资基金自去年年底以来，已经陆续减持宝胜股份982万股。

　　据华宝兴业基金市场部人员介绍，“一般公募基金都是长期投资，不会因为一点消息就立即出仓，都会先观望一段时间，看对公司的影响是好是坏，此外还要考虑价位的问题。”关于持续减仓，该市场部人员表示是基于行业考虑。

　　“高管离职对公司也不都是坏事，”某机构投资者告诉记者，“如果公司已经有一套完善的管理机制，那么即使几个高管离开对公司运行和业绩影响不大。比如万科，今年虽然有4位高管出走，但是还是阻止不了万科的强势扩张。”

　　“如果公司董事长总经理亦是被请来打工的，那么董事长总经理的离开也是正常的，但是如果他们本身自己就是公司的大股东，那么投资者这时就要小心了。”

　　但是，有行业分析师提醒投资者，“公司核心高管变动对投资者来说有如‘地雷’，而且公司的人事变动不是一天两天的事情，公告也是可以选择时间的，如果持股机构提前知道消息，并且不看好公司，就会提前抛售。”

　　保荐人如何责任督导

　　分析人士称，上市公司核心高管离职，或多或少会给公司带来风险。此时，身为上市公司的保荐人应该承担何种责任?

　　根据保荐人持续督导的有关规定，首次公开发行股票的持续督导期为证券上市当年剩余时间及其后两个完整会计年度。

　　《保荐指引》规定，保荐机构和保荐代表人应当主动、持续关注了解上市公司管理层重大变化情况，包括重要管理人员的变化、管理结构的变化等。

　　同时深交所也发布《关于进一步规范创业板上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股票行为的通知》，要求保荐机构重点关注上市公司董事、监事和高管离职情况，督导他们履行其承诺，并对董事、监事和高管限售股份上市流通的合规性进行核查。

　　“保荐人毕竟是为上市公司服务的，关心归关心，但是如果对保荐利益没有损害，他们是无所谓的。”某业内人士表示。

　　在上述324家出现高管离职的公司中，有106家公司还处于保荐人的持续督导期，背后涉及到36保荐机构，比较典型的有高新兴、万邦达和恒大高新，它们上市均不到一年总经理就易主。而它们的上市保荐人分别为兴业证券泰联合和国信证券。这种情况下，作为持续督导的保荐人该怎么做?

　　就此，南方某投行副总经理告诉记者，“一般保代对上市公司是有督导责任的，在公司高管申请辞职的时候，保代一般会与当事人沟通并了解原因，同时也会督促公司及时发布公告，使投资者及时了解信息。”但是，他也提到，保代也只是督导作用，并不能强制要求高管离开或者留下。

　　中小板：日均1.2位高管挂靴而去，6公司董事长易主

　　中小板605家公司中，125家公司150高管异动，6公司董事长易主，308高管减持套现37亿

　　中小板有605家上市公司，按每家17名高管估算，共有上万名高管。

　　而在今年二季度以来的高管“离职潮”中，中小板公司遭高管“摒弃”的程度几何?

　　据理财周报统计，从今年4月1日至8月5日这127天中，A股上市公司共有近500名高管离职，中小板占150多名，换句话说中小板公司平均每天有1.2位高管挂靴而去。

　　这150多位离职高管分别来自123家中小板公司，其中不乏公司核心高管人员，包括6名董事长、9名总经理，16名财务总监和74名董事(包括独立董事)。

　　另一面，中小板高管离职现象尤其明显。据统计，今年4月1日至8月5日，中小板共有130家公司遭遇高管抛售股份，背后涉及到308位高管，套现金额达37亿元。

　　露天煤业半年两易董事长

　　统计发现，上市公司公告高管离职原因大部分为个人原因或工作调动，即使董事长总经理更替也一笔带过。二季度以来，中小板有6家公司的董事长易主，分别是中航光电、四维图新、露天煤业、西部建设、广东鸿图天津普林。除了前两=家公司说明调动情况外，其他并未透露详情。

　　这6位董事长变动中，李聚文卸任中航光电董事长，继续任总经理，公告中还提及两名董事辞职。四维图新董事长芮晓武因调任中国电子信息产业集团有限公司董事长职务，不再担任四维图新实际控制人中国航天科技集团公司副总经理职务。

　　除此之外，其他4位董事长辞职原因及去向都如同迷雾。尤其是露天煤业，刘政权上任仅三个月便辞职，现已更换成刘明胜。不过，刘政权个人并没有持有露天煤业股份，关于其可能涉嫌违规行为的传闻，露天煤业证券部回应：“没有这回事，他因工作调动辞职，可能在中电投蒙东能源担任职务。”

　　4月14日以前，露天煤业原董事长为王树东，同时也是露天煤业控股股东蒙东能源集团法定代表人，蒙东能源集团持有露天煤业70.46%股权。而刘政权2008年8月起任中电投蒙东能源集团总经理，同年11月底任露天煤业董事，4月份才上任董事长，7月21日就辞去所有职务。这半年的时间里，露天煤业换了3任董事长。

　　高管“违规买卖股票”

　　高管离职或为名正言顺地套现股票，资本市场的“放大镜”功能常让人眼红。

　　深市第一牛股——洋河股份、副总裁李风云似乎有点沉不住气，年薪61.24万的他在买入公司股票后6个月内又卖出，违法了《证券法》第四十七条的规定，所得的收益归洋河股份所有，李风云也在第二天辞职。

　　关于李风云的辞职原因，洋河股份董秘丛学年表示：“这跟此前股票交易的关系不大，主要是他的身体原因，现在还在医院。”

　　2009年11月6日，洋河股份上市，其股价从98元的首日开盘价一路上涨，到去年11月24日到达最高点283.8元，比发行价60元翻了4倍有余。

　　公开资料显示，李风云为原江苏双钩酒业股份有限公司(下称“双钩酒业”)总经理。去年3月20日，洋河股份收购宿迁市国丰资产经营管理有限公司持有的双沟酒业40.6%的股权，成为双钩酒业的控股股东。同年5月，李风云出任洋河股份的董事和副总裁。

　　2011年1月，洋河股份对双钩酒业进行第二轮收购，李风云转让其持有的378.7564万股，收购价格为18元/股，股权转让金额为6817.62万元。而2月27日，洋河股份出现11笔大宗交易，接盘者包括李风云、赵凤琦在内的原双钩酒业10名高管，其中李买入了25.25万股，均价217.8元，涉及金额5500万元。

　　巧合的是，这笔交易恰好在洋河股份发布业绩快报的前11天，直逼监管红线。根据规定，“上市公司董事、监事、高管在定期报告公告前30日内，以及业绩预告、业绩快报公告前10日内，均不得买卖自家公司股票。”

　　5月13日，洋河股份实施10转增10股派10元的分红方案，至此李持有洋河股份的股份增至50.5万股。

　　6月28日，李风云以124.28的交易均价卖出9万股，将1118.59万元收入囊中，但自距离2月27日其买入股票只有4个月时间。6月30日，李辞去董事及副总裁的职位，李在辞职时承诺，按短线交易卖出9万股所涉金额的10%比例向洋河股份给予经济补偿。

　　目前其剩余的股份还有41.5万股，按8月11日收盘价147.57元计算，李持股市值达6124.16万元。

　　此外，与李同时公告离职的还有因“达到法定退休年龄”的副总裁王述荣。

　　308高管套现37亿

　　离职和套现没有绝对的联系，但真脱不了关系。

　　二季度以来，不仅是高管离职涌现，高管减持现象也蜂拥而至。据统计，今年4月1日至8月5日，中小板共有130家公司遭遇高管抛售股份，背后涉及到308名高管，套现金额达37亿元。

　　其中不乏高管减持前离职的现象。数据显示，2011年3月19日至4月14日，嘉应制药前董事黄智勇出售股票139万股，4月12日又买入1200万股。黄智勇去年6月2日就辞去董事一职，虽辞职已满半年，但其共计持有嘉应药业14.48%的股权，属于持股5%以上股东，按照规定“在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有。”

　　其实，2007年12月18日上市的嘉应制药限售期早就过去，其控股股东黄小彪和董事长陈泳洪今年也在不断减持，两人的减持举动分别在4月、5月就已开始。据理财周报统计，截至8月5日，二季度以来黄小彪通过15次减持共套现1.94个亿，最大的一笔交易是6月20日，通过大宗交易一次性减持480万股解禁股。陈泳洪通过12次减持套现1.13亿元，单6月28日就交易了348.17万股。两人累计减持套现超3亿元，目前黄和陈分别持有嘉应制药1108.54万股和969.36万股。

　　另一个减持大户是远望谷董事长徐玉锁，其在7月19日和20日两天共减持了1392.03万股，套现近3.23个亿。事实上，早在2010年8月21日远望谷解禁时，董事长徐玉锁就已经蠢蠢欲动。