打响中报高送转伏击战 28潜质股或成排头兵
“高送转”向来是A股市场追捧的一个重要题材，但是自今年4月份以来，大盘的疲软走势却让众多年报实施了高送转方案的股票纷纷“贴权”，这同时也令市场对于今年中报高送转的行情没有了期待，甚至成为了市场遗忘的角落。
“逢高送转必炒这几乎成了市场定律，今年中报高送转概念股仍将有一波炒作，所以现在不妨买入高送转预期较强且业绩增长确定的股票，这个埋伏打好了将非常漂亮。”开源证券策略分析师付琦昨日向《大众证券报》表示。
在当前市场筑底震荡之际，未雨绸缪、抢在机构之前布局高送转潜力股也就成了当务之急。以上市公司发布今年中报业绩预告及一季报财务数据测算，14只中小盘股和14只主板股票具有高送转预期，这些股票可能会成为未来市场追捧的热点之一。
14只小盘股有高送转潜质
据历年数据显示，中小盘股成为了高送转阵营的主力军。那么究竟哪些中小板和创业板股票在中报期间具有高送转的潜能呢?分析人士认为，最新股本在4亿股以内、当前股价高于30元、每股资本公积和每股未分配利润均超过1元且中报业绩有望增长30%以上的中小板和创业板股票，都具有高送转的潜力。
据上述条件，统计数据显示，总计有88只股票符合上述组合条件，如电科院、铁汉生态、长荣股份、福安药业、潜能恒信、大立科技等股票无论是在每股资本公积还是在每股未分配利润上都完美“超标”。
上海证券策略分析师钱伟海向记者分析：“中报实施高送转的股票大多数在2010年年报期间没有实施过高送转方案，所以在中报推出的可能性也就加大，这一点在进行中报高送转股票筛选时应当引起重视。”
记者将2010年年报进行过高送转的股票剔除，统计结果显示只剩下14只符合条件，如电科院、铁汉生态、长荣股份、福安药业、潜能恒信都是在今年刚刚上市的新股，另外东方园林、水晶光电2只股票还有在中报分红的良好记录，且两者中报预增幅度分别为50%与100%。23家上市公司中报预告首亏 6月市场点燃中报行情
步入6月，上市公司中报业绩预告将陆续披露。截至5月31日，两市共有757家上市公司披露中报预测，其中超过七成预喜，不过也有23家上市公司披露业绩出现首度亏损，一些个股业绩变动十分剧烈。分析人士认为，进入6月份，中报业绩或将再度成为市场关注的焦点。
根据Wind数据统计，截至5月31日共有757家上市公司公布了2011年中期业绩预告。从整体看，中期业绩实现预增、续盈、略增或实现扭亏的业绩预喜的公司合计有586家，占已公布中报预告公司的比例超过七成。此外，还有24家上市公司业绩预减，62家公司续亏，23家公司首亏，51家公司略减。
值得注意的是，在业绩下滑的队伍中，有23家上市公司首次在中报中披露亏损。其中，ST能山(000720.SZ)披露中期净利润亏损约12000万元~18000万元，同比降幅达到904.58%，变动最为剧烈。此外，斯米克(002162.SZ)、金宇车城(000803.SZ)、三特索道(002159.SZ)、津滨发展(000897.SZ)、江南红箭(000519.SZ)、成霖股份(002047.SZ)等多只个股的中报预计降幅均超过300%。
而这些业绩不佳的上市公司在二级市场上的表现也堪忧。ST能山自从4月中旬以来下跌了12.75%，斯米克自4月中旬以来下跌了23.36%，津滨发展跌去21%，金宇车城、成霖股份等一个半月间也跌幅超过10%。
其中不得不提的是汉王科技(002362.SZ)，汉王科技一季报仅实现营业收入1.58亿元，同比下降50.13%。且预测2011年半年度首亏，亏损9000万元到9800万元，同比降幅达212.8%。股价也从去年5月份175元的最高价，一路跌至今年5月份18.62元的历史最低价。
不过除此之外，有31家上市公司也成功实现了扭亏为盈，包括民生投资(000416.SZ)、北方国际(000065.SZ)、民和股份(002234.SZ)、哈高科(600095.SH)等多家上市公司。据记者统计，这些盈利预增的企业主要集中在生物医药、电子信息技术、机械设备等行业。
分析人士指出，近期A股市场大幅震荡，部分原因是对经济增速下滑的悲观预期。而随着6月份的到来，中报业绩或将再度成为市场关注的焦点。由于紧缩货币政策的累积效应不断显现，上市公司中报业绩整体或呈现下滑态势，不过也不乏部分上市公司的中报盈利增速优于一季度，一些超预期的中报行情或有望成为相关股票价格的支撑。
23家上市公司中报预告首亏 6月市场点燃中报行情
步入6月，上市公司中报业绩预告将陆续披露。截至5月31日，两市共有757家上市公司披露中报预测，其中超过七成预喜，不过也有23家上市公司披露业绩出现首度亏损，一些个股业绩变动十分剧烈。分析人士认为，进入6月份，中报业绩或将再度成为市场关注的焦点。
根据Wind数据统计，截至5月31日共有757家上市公司公布了2011年中期业绩预告。从整体看，中期业绩实现预增、续盈、略增或实现扭亏的业绩预喜的公司合计有586家，占已公布中报预告公司的比例超过七成。此外，还有24家上市公司业绩预减，62家公司续亏，23家公司首亏，51家公司略减。
值得注意的是，在业绩下滑的队伍中，有23家上市公司首次在中报中披露亏损。其中，ST能山(000720.SZ)披露中期净利润亏损约12000万元~18000万元，同比降幅达到904.58%，变动最为剧烈。此外，斯米克(002162.SZ)、金宇车城(000803.SZ)、三特索道(002159.SZ)、津滨发展(000897.SZ)、江南红箭(000519.SZ)、成霖股份(002047.SZ)等多只个股的中报预计降幅均超过300%。
而这些业绩不佳的上市公司在二级市场上的表现也堪忧。ST能山自从4月中旬以来下跌了12.75%，斯米克自4月中旬以来下跌了23.36%，津滨发展跌去21%，金宇车城、成霖股份等一个半月间也跌幅超过10%。
其中不得不提的是汉王科技(002362.SZ)，汉王科技一季报仅实现营业收入1.58亿元，同比下降50.13%。且预测2011年半年度首亏，亏损9000万元到9800万元，同比降幅达212.8%。股价也从去年5月份175元的最高价，一路跌至今年5月份18.62元的历史最低价。
不过除此之外，有31家上市公司也成功实现了扭亏为盈，包括民生投资(000416.SZ)、北方国际(000065.SZ)、民和股份(002234.SZ)、哈高科(600095.SH)等多家上市公司。据记者统计，这些盈利预增的企业主要集中在生物医药、电子信息技术、机械设备等行业。
分析人士指出，近期A股市场大幅震荡，部分原因是对经济增速下滑的悲观预期。而随着6月份的到来，中报业绩或将再度成为市场关注的焦点。由于紧缩货币政策的累积效应不断显现，上市公司中报业绩整体或呈现下滑态势，不过也不乏部分上市公司的中报盈利增速优于一季度，一些超预期的中报行情或有望成为相关股票价格的支撑。
医药行业：估值已见底 关注中报业绩
医药板块跌幅达13.16%，仍受基金经理看好。
长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上。继此前的超级细菌和防辐射概念后，由于欧洲大肠杆菌感染事件引发的连锁效应，一些相关概念医药股近期也表现得相对强势。
事实上，曾经被市场捧为香饽饽的医药板块自年初以来表相关公司股票走势表现一直不理想，市场中与医药板块密切相关的一些基金也“受伤”颇重。
如今，医药板块相对抢眼的表现究竟是短期的借势炒作还是经过一轮下跌后因估值合理而引来资金战略性配置?医药板块将何去何从?基金经理们自然也有各自的看法。
6月8日，理财一周报记者采访了易方达医疗保健行业股票基金经理李文健、南方基金首席策略分析师杨德龙、从容投资基金经理及合伙人姜广策。
谈及医药股最近半年多的下跌原因，上述三位均表示“原因之一是去年底的板块估值比较高”。对于目前的估值，他们表示正处于较为合理的区域。需要关注的是，无论目前医药板块市场波动如何，他们均在采访中告诉记者看好医药这一稳定增长的行业。
一轮下跌源于此前涨太多 业绩增速放慢
先来看这么一组数据。截至6月7日，相关数据统计显示，医药生物指数下跌幅度达到13.16%，同期上证指数震荡下跌2.27%，而沪深300指数下跌3.95%。
数据对比之下，年初至今医药板块的走势之弱可见一斑。事实上，仅看过去不久的5月市场情况，沪深300指数下跌5.99%，医药生物指数下跌6.38%。此前向来被认为是防御性品种的医药股未能改变连续6个月走弱的局势。可以说，医药股在市场期待的4月没有进行防守，在5月的市场再度失守。
追根溯源，作为在过去一度被市场形容为基金“喝酒吃药”的热门板块之一，医药板块此前被炒高的估值或许是一大因素。
谈及医药板块年初以来的弱势表现，杨德龙告诉记者：“主要原因就是过去涨得太多了，估值也都上升到了高点，在这轮下跌之前都接近30倍了。这么高的估值已经没有吸引力了，所以当时基金就会去买超跌的周期性板块。但是经过这半年下跌之后估值压力已经消除，这样的话就有吸引力了，也就出现了基金去买的情况。”
李文健则表示：“其实从2009年8月份以来医药指数已经远远超越大盘表现，截至去年11月，已经接近16个月领先大盘了。我觉得市场波动变化是非常正常的。原来很多基金都超配医药股了，现在调整一下结构，去配低估值的品种其实是好事。这只是市场本身的波动，和行业本身一点关系都没有。而且现在才上半年，说明不了任何问题。”
另一方面，今年以来医药行业公司的季报以及去年年报数据业绩低于预期，也是引发之前下跌的一大因素。
李文健告诉记者：“今年一季度的业绩增速比去年放慢了一点。放慢因素主要是基数较高。其实一季度数据还不错，销售增速27%，利润总额增速有22%，我觉得是非常正常、非常好的一件事。只是因为去年同期都是30%的增速，所以看上去降了几个百分点。原来给的预期比较高，相对来说显得增速放缓了。”
估值相对处底部
整体估值过高引来半年多的集体下跌，那么下跌之后目前估值是否已到历史底部位置了?
先来看生物制药行业的PE 估值相对于沪深300 的估值溢价率。上海证券数据显示，该项指标从2009年年末开始逐渐攀升，并从2010 年4 月初起加速上扬，其间虽然经过几轮调整，但PE 估值溢价率仍不断创出新高，在2010 年11 月达到最大值237%。虽然之后经过了一轮调整，但目前溢价率仍在192%左右。
但是，在分析其估值构成后，需要指出的是目前高估值与板块内拥有较多的ST公司以及前期因抗癌药物概念而被爆炒的一些公司估值较高这两方面因素不无关系。
若以20 家近期有研究报告发布的生物制药公司为样本统计，其2011 年平均动态估值已下降到27.71 倍，相对沪深300 的溢价率仅为138.47%。
李文健告诉记者：“估值是仁者见仁智者见智的问题。便宜或贵，主要取决于每个人的风险承受能力以及愿意持有时间的长短。因为有很多医药公司都是稳定增长的公司，如果看得长远一些，这个估值就不算贵。假如现在是30倍估值，公司每年百分之二十几的增速，愿意拿它三年，也不觉得贵。如果只拿两三个月，30倍估值就会觉得贵，那还不如拿别的板块的股票去。我们还要考虑行业增速以及景气的变化，不会只关注眼前短期的波动。”
姜广策表示：“现在整个板块2011年的估值就是25倍左右，低于历史平均水平，这个估值水平相当合理，不能再说贵了，向下的空间远小于向上的空间。”
另外需要关注的是近期随着市场回暖以及受欧洲大肠杆菌事件影响，医药板块开始有所起色。对于这样的走势是否能够得到延续，杨德龙表示：“医药板块大涨是因为前期调整得比较充分了，像部分医药股市盈率已经从前期的25倍以上跌到了20倍左右。从历史来看，这个行业的动态市盈率如果跌到20倍就是一个低点，所以一般来说20倍以下就可以买入。也就是说已经跌到估值的下限了。”
他指出，医药行业是盈利增长稳定的行业，在市场下跌的时候一般都具有超额收益，这种防御特征也使得基金在当前情况下愿意去买。因为市场整体机会不多，而且市场整体趋势也是向下的，在这种走势下像食品、饮料、医药这种防御性板块重新受到了基金的青睐。
行业稳定增长 需关注创新型企业
回到行业本身，对于现今行业所遇到的成本上升以及药价下调的双重问题究竟会对其造成多大的影响，基金经理们也有自己的看法。
李文健表示，短期来看会有影响。但是从长远来看，所有行业都会面临成本上升的问题，而医药行业受到的影响是最小的。因为医药类企业成本价占的比重比较低，医药公司的毛利率普遍比较高，很多中成药、化学试剂毛利率都在百分之七八十。
同时，他告诉记者：“这个影响很小，我们几乎不考虑这方面因素，即使有影响也是短期的。因为，成本因素对于医药行业来说应该是最小的，很多产品具有转嫁能力，特别是带有消费概念的品牌中成药，都可以转移。如果一个公司因为成本上升就做不下去了，那这个公司就不要去投资了。”
对于这样的观点，姜广策也认同。他在电话中表示：“行业里面优秀的企业凭借自己定价能力比较强的产品是能抵御这个影响的，关键是投到比较好的企业。中报里面体现出高速成长性的公司下半年机会就很大。”
虽然，生物制药行业在今年上半年表现得波澜不惊，但是其在2011 年的发展前景依然得到普遍看好。有观点认为，新医改推进和《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》颁布之后，一直广受关注的生物医药产业再一次成为地方政府发展的热点。
杨德龙表示，医药发展受益于两方面，一方面是人民生活水平提高，对于医药的需求会增加，也算是消费升级。第二个是药改，基本药物降价、全国特别是农村纳入社保范围会促进医药销量的增长。这两个原因都会令医药行业在未来十年有比较好的表现。
谈及医药板块中看好哪些细分行业。李文健坦言：“我觉得还是坚持创新，只要创新型的公司坚持下去，一定会在行业里面获得长远的发展。大部分上市公司现有业务都是有坚实基础的，哪怕不搞创新也能比较好地活过两三年，但是这个公司为了未来五年的长远发展，就必须牺牲掉单期的一小部分利益换取今后更大的发展机会。”
姜广策则表示看好生物制药，原因在于生物制药现在是规模小、增长速度高、机会最多的一个行业。同时，他也认为要注重创新，创新不是说一定要做世界第一的东西，只要做出能够相对领先又符合国内需求的东西就很好。
医药行业中期投资策略：行业具有长期配置价值
板块维持较快增长:医药板块全部上市公司2011年1季度收入、净利润同比分别增长了21%和19.9%，化学制剂、中药及医疗器械子行业增速较快。由于人工成本上升、原材料涨价以及部分产品价格下降，毛利率同比有所下降，但净利率基本维持稳定。由于2010年行业增速“前高后低”基数影响、影响行业成本端以及价格端的压力正在逐步缓解，我们判断2011年行业增速“前低后高”，全年有望实现25%左右增长。
医改为行业营造整体宽松环境，尽管存在部分扰动因素，但我们认为行业长期增长趋势未改:09年1月21日国务院发布《关于深化医药卫生体制改革的意见》以来，国家通过加强医保覆盖、提高筹资水平、强化公共卫生服务以及基层医疗网络建设等，加上老龄化带来的用药现实需求，行业连续多年保持了快速增长。尽管存在政府调控药品价格的不利因素，但我们认为老龄化带动患病率提升、全民医保释放看病需求的趋势未改，加之产品创新带来的高价值替代效应，我们判断医药行业未来5年复合增速有望超过20%。
板块估值具有长期配置价值，维持“推荐”评级，建议加强配置:当前板块2011年预测PE 26倍，绝对估值水平处在01年以来的低位。我们判断行业增速“前低后高”，目前行业成本端和价格端的压力正在逐步降低，我们维持行业“推荐”评级，建议逐步加强配置。
投资建议:1、具有业绩增长确定性高、估值具有优势的行业龙头东阿阿胶(000423)、贵州百灵(002424)、东富龙(300171)、康美医药、天士力(600535)、云南白药(000538);2、研发实力雄厚，储备产品丰富，近期将有新产品获批的信立泰(002294)、恒瑞医药(600276)、恩华药业(002262);3、建议关注弹性较大的制剂出口企业海正药业(600267)、华海药业(600521)，大股东股改承诺解决后估值有望提升的华东医药(000963);4、股权激励组合双鹭药业(002038)、华海药业、爱尔眼科(300015)和人福医药(600079)。
主要风险是药品价格调控幅度超预期、2季度板块增速低于预期。
化工板块 寻找半年报业绩超预期品种
本周A股市场虽然指数运行相对低迷，但个股行情依然活跃，尤其是化工股板块更是持续出现强势股，比如说周末的德美化工浙江龙盛、三友化工等，那么，如何看待化工股如此的态势呢?
两大动力催生
化工板块结构性机会
对于当前化工板块如此的走势，分析人士认为这主要是化工行业目前面临着两个较为清晰的发展趋势，一是面临着环境的压力，化工行业的集中度将渐趋提升。众所周知的是，前些年，由于面临着环境压力，越来越多的国际化工巨头将一些高污染、高耗能的化工生产线搬迁至我国。但随着我国经济的快速增长，环境的压力也迅速提升。在此背景下，我国也加大了对化工行业的整治力度，比如说在焦炭等煤化工领域，就明确提升了淘汰落后产能，以尽可能低的环境成本获得更高的社会、经济效益。在此背景下，不少小企业纷纷被淘汰，行业集中度迅速提升。但由于全球市场的需求依然旺盛，这有利于我国化工行业的盈利能力的迅速提升，氟化工、电石等煤化工均如此。
二是周期性的因素推动着大宗商品价格出现脉冲的态势。这主要体现在纯碱以及一些类似于丁酮等供给突然出现紧张的相关化工品中。其中纯碱等产品价格的上涨，一方面是因为气候因素导致供给出现了紧张，另一方面也由于缺电因素使得纯碱等高耗能产品价格出现了脉冲式的上涨行情。而丁酮产品价格上涨主要是因为日本地震使得日本的供给出现不稳定的特征，故产品价格迅速脉冲。与此同时，钛白粉等产品价格的上涨，与原料价格上涨以及国际垄断龙头企业对相关产品价格的强大的定价权也有着一定的联系。不管产品价格上涨的原因如何，最终的结果都是一样的，那就是这些产品价格有脉冲特征的相关上市公司，半年报业绩有望超预期。
三大思路
挖掘半年报超预期个股
这其实也理解了为何近期化工股频频出现强势股的原因，主要是因为目前市场已进入到6月中旬，上市公司的上半年业绩已基本上尘埃落定。那么，那些业绩超预期的个股极有可能被部分资金所相中，从而形成强大的买盘力量支撑，推动股价的上行。但由于大盘的疲软等因素，只有业绩超预期的个股才可以逆市场的疲软趋势而节节走高，进而形成结构性的机会。因此，在目前背景下，最为关键的是在于寻找半年报业绩超预期的品种。
就目前来看，有三个思路可供参考。一是从环保压力成本提升的品种，其中纺织印染的产品价格在近年来一直保持着强劲盘升的趋势，从而产生了一系列的中长线的牛股，德美化工、浙江龙盛、传化股份等品种就是如此。安诺其等后起之秀也因为立足高端，随着募集资金投资项目的渐次达产，制约公司高成长的产能瓶颈也有望得到缓解，从而释放出未来的高成长潜力，可跟踪。类似个股尚体现在焦炭、电石等煤化工领域，山西焦化、安泰集团、内蒙君正等个股可跟踪。
二是产品价格持续脉冲且目前保持着相对强势的品种。继去年10月份突然短期飙涨后，萎靡了数月的纯碱价格在今年5月份再次发飙。行业数据显示，长三角轻质纯碱6月3日的报价是2100元/吨，从4月初的1650元/吨上涨到6月初的2100元/吨，纯碱价格已连涨5周，而这一趋势暂时还未显示出停歇的迹象，截至6月9日，相关生产企业的轻质纯碱出厂报价已经突破2200元/吨，三友化工、华昌化工等企业的报价甚至已经达到2300元/吨。因此，此类个股可积极跟踪。与此同时，氟化工的巨化股份、三爱富，丁酮、乙二醇的齐翔腾达以及天利高新等个股也可跟踪。
三是终端产品价格与原料价格的价格差有所拓展的个股。主要是原料价格下跌，而产品价格相对强势的品种，民煤股就是如此，原料的硝酸价格有所震荡回落，但由于产品价格的国家管制，仍然处于高位，所以，盈利能力明显提升，雅化集团、江南化工、久联发展等个股可跟踪。与此同时，粘胶长丝的新乡化纤、南京化纤等个股也可跟踪，他们的原料价格随着棉花价格的走低而走低，但长丝价格由于落后产能的淘汰、新生产线的停止建设等因素仍然保持在50000元/吨的高位，盈利能力提升，故此类个股也可跟踪。
得润电子：半年报净利预增200%
得润电子(002055.SZ)今年3月实施增发，增发价格为21元。然而，定向增发并没有改变公司股价的下降趋势，截至6月9日，公司股价已经跌破增发价格16.52%。
2011年一季报披露，预计2011年上半年净利润同比增长200%~250%(2010上半年净利润1166万元)，原因是公司新产品正在逐步量产中。不过，公司也指出由于受产能和材料及劳动力成本上涨等因素影响，经营业绩增长尚存在不确定因素。
公司的主营业务为家电连接器，其客户包括海尔集团、康佳集团、四川长虹、创维集团等国内家电的龙头企业。
根据财汇数据，公司市盈率为47.87倍，低于电子器件行业(申万三级行业)平均水平212.96倍。不过，公司的每股收益0.37元也同样低于行业水平。
天广消防：中报业绩预增80%
天广消防(002509.SZ)于去年11月23日在中小板上市，发行价格为20.19元。上市当日股价一度冲高至55元，换手率高达70.66%，随后股价震荡走低。半年后的5月24日，股价下探至21元，跌幅达59.76%，离发行价仅一步之遥。
公司是福建省内规模最大、品种最全、技术实力最
强的消防产品供应商，也是国内自动灭火与消防供水领域最具实力的综合供应商之一。其主营业务是自动灭火系统以及消防供水系统，根据公司2010年年报，这两块业务的营业收入分别为1.19亿元、1.5亿元;占主营收入42.47%、53.63%;同比增长32.28%、30.71%。公司每股收益0.54元，同比增长20%;每股净资产6.47元。
而公司的一季报预测，公司上半年归属上市公司股东的净利润同比增幅为50%~80%。因为公司营业外收入较上年同期增长462万元，增幅1027.46%，主要是上市奖励、企业自主创新资金及知识产权试点奖等补助收入，同时也将对2011年中报的净利润带来直接影响。
英特集团：中报每股收益0.88元稀土矿 萤矿石龙头股
英特集团[000411]即将公告。
定向增发购买大股东中化蓝天集团控股子公司江西省赣州兴国中萤矿业有限公司[储量稀土矿120万吨,萤石矿2100万吨]和福建省建阳金石矿业有限公司萤石矿1600万吨]稀土矿120万吨,两家公司稀土矿.萤石矿保有储量达3700万吨的股权,价值600亿,使其成为国内最大氟化工萤石矿龙头,英特集团[000411]折射出“萤石矿概念股”蕴藏无限想象空间。
公司【业绩预告】预计2011年1月-6月归属于上市公司股东的累计净利润盈利16869.78万元至17862.12万元，同比增长750%至800%。每股收益0.88元,公司拍卖浙江英特物业管理有限公司100%股权英特物业收入4.5亿,结算完成纯利润3亿,预计全年每股收益1.60-1.80元,公司目前已经获得王亚伟投资基金中线资金的加仓4300万股,建议投资者重点关注。英特集团[000411]下一支[60111]包钢稀土大牛股。