阳光私募现发行危机

　　深圳一家券商系阳光私募近期在某大型国有银行深圳分行遭遇发行失败。业内人士称，由于当前市场环境不好，现在私募、公募基金发行都很困难，大盘下跌中机构业绩不佳大大地影响了投资者购买热情。

　　发行数量减少

　　据悉，此次发行失败的是一款主动管理型的阳光私募产品，其4月份开始发行，发行期满募集资金才2000万元，离信托公司一般要求的5000万甚至更高的成立规模相距甚远而未能成立。除了业绩不理想，5月来股市持续震荡走低也影响了私募产品发行。朝阳永续统计显示，2011年以来私募发行略有减缓，5个多月累计发行95.33亿元。5月成立的新产品44只(结构化17只、非结构化27只)，同比下降11只，较今年4月份也有所减少。

　　在新产品发行缩减的同时，也有阳光私募因资产规模过小，主动清盘。比如，成都阳光私募鼎弘义投资发布公告，解散旗下唯一的一只信托产品退出股市。该私募产品清盘时净值101.1元，累计绝对收益1.1%，而同期大盘上涨10%，跑输大盘9%。据称清盘原因是由于该私募基金与渠道关系紧张。去年9月鼎弘义信托计划成立，但发行规模仅2200万元，并且在运行过程中有客户赎回，导致基金资产规模过小，最终只能关闭。分析人士称，今年大盘下跌尤其私募倚重的中小盘股大幅调整，一些结构性产品净值容易触发止损线，但清盘一般不公开，那些净值在0.8元以下的产品净值好久不更新的，估计可能“爆仓”了。在业绩和规模重压下，今后私募基金主动清盘将成为常态。

　　今年业绩不理想

　　今年私募专家理财的效应并没有显现出来，很多亏损。从数据统计看，在近1、3、6个月的市场下行过程中，除了近1个月的平均收益跌幅略小于大盘之外，其余时间段私募基金的平均收益均未能超过沪深300。尽管目前资产规模最大的前十大私募公司总资产规模均超过11亿元，且均超过金元比联基金上季末资产净值。但今年以来，“规模越大，业绩越差”的魔咒在私募基金身上再次应验。大规模私募基金整体表现不稳健，近1个月、3个月回报率均跑输同业平均水准。

　　据数据，5月九成以上私募亏损，亏损10%以上41只，很多私募大佬大幅亏损，如瀚信成长的蒋国云，泽熙的徐翔，世通的常士杉等。曾夺得年度私募冠军的罗广伟所管理的产品在今年大跌市中受创严重，其6只产品今年来亏损超过20%，排名垫底。

　　由于业绩步步下行，一些著名私募被传清盘。但一大型私募负责人表示，私募走到阳光化这一步，无论是账号、渠道还是客户资源都来之不易，所谓“清盘门”为传言，私募产品是否遭遇清盘应以所在信托公司的公告为准。

　　也有高手今年正收益

　　今年来上证综指下跌3.8%，朝阳永续数据显示，今年来取得10%以上收益的产品有19只(其中非结构化产品13只，结构化产品6只)。正收益的产品有184只(其中非结构化产品123只，结构化产品61只)。截至6月9日，今年非结构化产品收益前三名是同亿富利投资的金诚富利1期、瑞银证券的瑞僖稳健收益和国弘资产的国弘1期，其年初至今收益率分别为15.69%、15.66%和15.28%。结构化产品收益前三名是紫石投资的紫石一期、亿方博投资的亿方博和昆仑信托的金港坤之淇，其年初至今收益率分别为 36.46%、23.21%和15.25%。老将寥黎辉雄风不减，其管理的景良能量3期和1期今年来稳居收益前列。

　　调研结果显示，随着大盘快速下跌，多数私募基金公司启用了风险控制机制，将仓位控制在较低，因此在5月23日以来的快速下跌中，私募跌幅小于大盘。私募基金对后市保持中性态度，认为指数上涨下跌空间均有限，后市防御类股票如医药股和消费股会有一定机会。