6月14日私募基金内幕传闻及内参

　　市场研判

　　短线震荡拉锯偏多运行!

　　周一早盘两市低位震荡，B股盘中再度跳水拖累股指，沪指失守2700再创近期新低，但午后探底回升明显反弹，沪指近期连续多次收出长下影的锤头K线。

　　盘面上看，昨日大盘继续复制上周五的走势，先期大幅跳水，午后强势回拉，继续上演过山车行情，考验每个市场参与者的耐心，算起来近期指数已连续3次出现盘中跌破2700点，收盘收复2700点的情况，这说明2700点是相对短期的多空分界线，短期内主力不会让大盘跌破2700，就算破了也会很快的拉上来。一是低估值的品种出现了跌不动的感觉，比如说银行股、煤炭股等指标股，蓝筹股估值修复机会仍被市场所关注。二是游资热钱依然活跃，大盘虽然做空能量依然存在，但短线做多能量仍不宜忽视。比如说山东海化等纯碱板块，再比如说航天科技等航天军工板块，也因为区域政治冲突面临着一定激化态势的影响而出现在涨幅榜前列。

　　另外，今日5月经济数据公布，我们在周末的文章中已经说过，即将公布的经济数据对股指的负面影响已经不大，相反容易成为股指反弹的一次锲机。一方面，这一数据一直在投资者预测之中，相信不会偏离市场的预期太远，由于前期市场调整已对各种利空消息预期进行了消化，短线大盘下跌的空间已经不大，而一旦数据运行比各方预料的要好，很容易激发做多热情;另外，自5月30日股指企稳以来，盘中大盘多分钟资金流出明显萎缩，并且多分钟资金屡次出现持续性流入，这说明目前部分机构资金已经认可当前的估值底，只是受制于量能迟迟不能放大而已，近期多分钟资金的持续性流入，足以支撑住股指下行的空间。

　　因此，整体来看，当前股指这个位置暂不存在大的回调风险，目前对股指压制较大的主要因素仍是市场对国内经济走势不确定性的担忧，以及区域政治冲突面临一定激化态势，外围市场的不振倒是其次。所以，大盘在此处震荡拉锯也在就所难免，我们预计股指短线或将以震荡拉锯偏多运行格局为主。操作上，激进投资者可紧跟市场热点快进快出短博操作，主要以游击战术为主，重点关注放量明显的强势板块个股，比如近期的航母概念。

　　今日热点

　　重阳投资陈心：中长期重点关注低估成长企业

　　虽然近期相关数据显示宏观经济出现了下滑的势头，陈心认为，从3年、5年中长期投资角度去看，中国经济还将保持稳定和旺盛的增长动力。展望后市的投资机会，陈心表示，从总体估值水平和不同板块的估值结构看，A股不存在大的系统性风险。从长期来看，部分优质股票被明显低估，这些优质股票尚未成为国民财富的仓库，今后这一占比将大幅提升，从而提升股票的估值水平，相关公司目前正面临着历史性的市场机会。因此，他非常看好成长较高，同时估值较低，在货币政策偏紧的环境下还能保持较好业绩增长的公司。

　　他说“受益于扩大内需、具备国际竞争力、低估的优势成长企业，是我们中长期投资的重点，相信A股市场未来的投资机会将进一步集中于那些具备可持续竞争力的优势成长企业。”

　　六禾投资夏晓辉：消费类企业投资机会大

　　夏晓辉认为,未来十年,中国经济将发生以下变化。首先,GDP将一路下滑,“十二五”期间会降到7%,之后会更低。其次,

　　劳动力成本上升、大宗商品价格上升将使通胀长期维持在高位。第三,产业结构将发生重大的改变,中国的产业结构非常不均衡,金融地产占比太大,科技、消费、医药过小,未来将发生变化。最后,产业集中度将大大提高,在目前各种成本上升之后,包括人力资本、资金成本、环境成本都在上升,这势必加剧企业的分化。“未来,只有真正具有创新能力的企业才能真正存活,这种分化需要通过资本市场资源配置功能来实现。”

　　现在,中国正处于城市化进程后期,满足人们各种需求的消费是最确定的,消费类企业在未来5到10年,是在产业集中度加速上升的环境里,会有很大的投资机会。

　　私募动态

　　1、私募人士透露，动力煤价格短期继续大涨没有实质性的支持，电力企业的成本压力或将缓解。纯火电型的发电企业无疑更受益于燃料成本压力降低。华能国际 (600011 股吧,行情,资讯,主力买卖)就是一家纯火电型公司，随着近期国际煤价的下跌，公司在成本方面的优势尤为明显。

　　2、私募人士透露，最近水泥行业股价在步入调整期，主要原因是前期一致看好的保障房开工率不足，对水泥需求拉动低于预期，但是越往后，对集中开工越有利!另一方面，部分地区受电荒影响存在拉闸限电问题影响着水泥供给，未来水泥股仍然有投资机会。

　　3、私募人士透露，猪价继续高举，畜禽养殖股进入快速上涨阶段，伴随生猪头均盈利暴利化和补栏趋于积极，畜禽养殖股可能进入波动加大的风险区域，相反景气触底回升确定性强的猪饲料板块机会更大，看好正邦科技。

　　私募、游资动向

　　A股市场周一机构资金开始流入，全天近15亿机构资金进场，有色金属、基础化工最受青睐。

　　监测数据显示，今日深沪两市合计净流出资金8.5亿元，其中机构资金净流入14.6亿元，散户资金净流出23.1亿元。

　　27个行业中，9个行业资金净流入，有色金属、基础化工流入均逾4亿元。其余18个行业资金净流出，食品饮料流出4.2亿元。

　　个股方面，五矿发展、三爱富、包钢股份、包钢稀土、中色股份为净流入前五名;汉王科技、西藏发展、贵州茅台、迪康药业、新五丰为净流出前五名。

　　相对资金净流入量前五名的个股为：围海股份、长荣股份、爱使股份、羚锐制药、翰宇药业;相对资金净流出量前五名的个股为：万安科技、上海钢联、奥拓电子、瑞康医药、鹿港科技。

　　6月13日资金净流入量前五名的行业

　　行业 资金流量(亿元) 机构资金流量(亿元) 散户资金流量(亿元)

　　有色金属 4.7 5.4 -0.6

　　基础化工 4.3 3.8 0.4

　　钢铁 1.7 2.3 -0.6

　　电子 1 0.5 0.5

　　煤炭开采 1 -1.6 -0.6

　　6月13日资金净流出量前五名的行业

　　行业 资金流量(亿元) 机构资金流量(亿元) 散户资金流量(亿元)

　　食品饮料 -4.2 -2.1 -2.1

　　交通运输仓储 -2.3 -0.6 -1.7

　　医药生物 -2.1 -0.5 -1.6

　　非银行金融 -2 -0.8 -1.2

　　电力、煤气及水等公用事业 -2 -0.2 -1.8

　　6月13日资金净流入量前五名的个股

　　证券代码 证券简称 价格 涨跌% 绝对资金

　　流量(亿元) 相对资金

　　流量(%) 成交额

　　(亿元)

　　600058 五矿发展 37.99 9.99 3.1 0.77 24.07

　　600636 三爱富 37.78 4.68 2 1.52 11.06

　　600010 包钢股份 8.69 3.82 2 0.83 26.07

　　600111 包钢稀土 77.17 1.77 1.7 0.3 29.93

　　000758 中色股份 38.38 5.47 1.7 1.04 16.2

　　6月13日资金净流出量前五名的个股

　　证券代码 证券简称 价格 涨跌% 绝对资金

　　流量(亿元) 相对资金

　　流量(%) 成交额

　　(亿元)

　　002362 汉王科技 26.09 -6.32 -0.8 -2.76 3.79

　　000752 西藏发展 36.13 -2.27 -0.8 -0.87 11.48

　　600519 贵州茅台 201.49 -0.53 -0.7 -0.04 5.62

　　600466 迪康药业 12.36 -5 -0.7 -1.31 7.21

　　600975 新五丰 12.28 -9.1 -0.6 -3.1 4.06

　　6月13日主力、超大户、大户同时增仓的个股为:株冶集团600961 辽通化工000059 老 凤 祥600612 力合股份000532 东方电子000682 鲁泰A000726

　　连续3日主力、超大户、大户同时增仓的个股为:濮耐股份002225 北斗星通002151 国电南自600268 华业地产600240 黑猫股份002068 安纳达002136

　　市场传闻

　　据传，广钢股份：未来国资委旗下的相关业务资产有望陆续注入

　　据传，川投能源：月底前将委托管理天威硅业35%股权

　　据传，伊力特：煤焦化项目即将点火

　　据传，北方股份：后续有存在集团整体上市的机会

　　据传，南方泵业：拟收购浙江科尔泵业，一举进入大功率石油、化工、电力等工业用泵领域。

　　据传，宝钛股份：宝钛集团近期拟注入钛矿资源

　　据传，栖霞建设：南京青奥村拟于10月开建

　　据传，建研集团：近期将收购国芳矿业进一步延伸到矿产检测和投资运营领域

　　据传，华东数控公司产品新获CE认证

　　据传，东方电气：岭澳核电站二期2号机组调试工作进展顺利

　　据传，三爱富谋购矿企落实萤石资源

　　据传，北斗星通：北斗二代基带芯片测试,公司芯片性能测评超出预期

　　据传，航天晨光：公司拟定向增发，收购航天科工的地面装备类资产

　　据传，亚太药业：近期将有新药获准上市出售

　　据传，柳化股份：我国近期将继续实行化肥生产流通优惠政策，发展改革委等要求全力确保化肥生产和供应

　　据传，青海明胶：近期将公告中报同比预增14500%左右

　　据传，东阳光铝：近期计划新增“太阳能工业产业园”投资项目

　　私募人士透露，作为互联网上的“门牌号码”，IPv4地址资源正在面临枯竭，互联网向IPv6网络的过渡迫在眉睫。中兴通讯(000063)是国内首家获得IPv6Ready第一阶段认证的厂商，未来有望领导向IPv6的过渡。

　　私募人士透露，未来一段时间零售板块投资策略适宜自下而上精选个股，步步为营获取一定超额收益，友阿股份 (002277 )得益于当地较为旺盛的居民消费习惯保持稳定增长，同时公司入股长沙银行，投资者可以待调整到位后逢低买入。

　　私募人士透露，凯迪电力是生物质发电行业龙头，近期因控股股东宣布将减持超过5%的公司股份，凯迪电力一度陷入舆论漩涡。但其控股股东表示减持并非市场所理解的变现，而是作为融资手段筹资扩充生物质发电投入。因此投资者可以重点关注后继情况。

　　一、基金可加仓资金逾两千亿 建仓思路看好两大产业

　　今日，5月CPI数据将出炉，投资者翘首以盼等待加息“靴子”落地。

　　而有研究机构数据显示，目前，基金经理手中可供加仓的“弹药”达两千多亿元，这两千亿元的资金在此前市场的急跌中加仓并不给力，也在等待政策的“靴子”

　　的落地和市场运行方向的进一步明朗，金鹰基金指出，目前应对策略是将仓位控制在相对适中的水平静待时机。

　　5月以来，市场急速下跌，基金仓位持续下降，基金经理手中现金则在不断增加。

　　据了解，与前期普遍高达八成以上的仓位对比，目前，许多股票型基金仓位在75%左右波动，混合型基金则差距较大，高者与股票型基金相似，低者甚至达到50%。

　　在整体偏低仓位下，根据国信证券公布的基金仓位粗略计算，偏股型基金可供加仓的“弹药”达两千多亿元。

　　据测算，股票型基金最高仓位理论上能达到95%，则加仓空间为16.27个百分点，以一季度末9117亿元的股票型基金规模计算，可供加仓金额将达到1483亿元;混合型基金多数仓位上限为80%，则加仓空间约为10个百分点，以一季度末6548亿元基金规模粗略计算，则可供加仓金额约为650亿元。

　　二者合并后粗略计算，偏股型基金可供加仓的金额超过两千多亿元。

　　估值逼近历史底部

　　市场估值逼近历史底部，手中大把现金，但基金整体加仓其实并不给力。研究机构的仓位测算报告显示，近期偏股基金的仓位增减处于正常区间，并未见大举加仓行为。

　　一基金经理李昱认为，从长远来看，目前恰恰是入市的好时机，现在投资股票、买基金，今后赚钱是大概率事件。李昱解释说，从估值上看，目前A股平均市盈率在16倍左右，已经处于历史底部。虽然当前A股静态市盈率和市净率水平距离2008年最低水平时仍有近20%左右的溢价，但是值得考虑的是，当前的经济状况显然较2008年时要好很多。目前，新股破发、个股破净、大股东增持、基金难卖……A股市场悲观情绪比较严重，而这些迹象却表明，市场已经处于底部区域，从长远来看，正是建仓的好时机。

　　在市场运行方向不明朗的情况下，金鹰基金认为应对策略是将仓位控制在相对适中的水平静待时机。

　　建仓思路：长期看好消费和新兴产业

　　那么，如果形势逐渐明朗化，哪些板块是两千多亿元基金资金建仓的首选标的?

　　李昱透露，短期而言，未来建仓看好抗通胀主题和上游资源类股票。

　　另外，目前上游资源品价格上涨，下游消费品却在限价，不过下游产品价格定位迟早要理顺，这其中所包含的投资机会也可关注。

　　中长期来看，李昱表示，投资可围绕几个具体的主题：一是消费，二是新兴产业，三是人口结构变迁带来的投资主题，诸如凝结了较多劳动力元素的产业，银发产业相关的医疗、保健、服务等行业，以及代替劳动力的机械制造业和高端制造业前景被看好。

　　金鹰基金认为，目前状态下，低估值的传统周期类行业会有明显的博弈性交易机会，从一个较长的时段来看，更看好稳定增长的消费行业和轻资产的新兴产业。

　　二、电企有望获资本注入

　　昨天，国家能源局电力司司长许永盛表示，国家正在制定办法，包括注入资本金等以解决电力企业资金问题;同时，促进一批电力项目在用电高峰期投产，从而力保我国用电需求。

　　拟出举措

　　加快用电紧张地区电站建设

　　许永盛是在当天能源局在京召开的电力供需形势与保障措施新闻通气会上介绍这一情况的。今年以来，尤其是5月份，我国部分地区出现电荒。面对迎峰度夏用电高峰，我国将出台系列措施力保供应。其中，包括针对用电紧张地区等，开通电站项目投产的绿色通道。

　　许永盛介绍，目前，全国有1.8亿千瓦在建电站项目，这样规模的上马速度是正常的，但前期因银行银根收紧、电力企业又财务状况不好，所以项目进展放缓。此次，为应对迎峰度夏用电高峰，国家会加快这批电站中应该投产的，且位于用电紧张地区的，或者有送电通道将所发电力送到用电紧张地区的，大型的电站项目加快投产。

　　至于上马的时限，他表示会争取在此次迎峰度夏期间，因为我国不仅有迎峰度夏用电高峰，还有迎峰度冬用电高峰。据悉一般而言，迎峰度夏时期指6月-9月，迎峰度冬为12月到次年的3月。

　　记者了解到，我国用电紧张地区集中在华中、华东区域，包括浙江、湖南、湖北等。此举或意味着这些区域内的电厂项目会集中上马。

　　电力行业将获资金注入

　　值得关注的是，今年出现的电荒部分原因是电厂亏损严重从而发电不积极，在电厂亏损情况下，如何让电企有财力上马新项目成为一个难题。

　　对此，许永盛表示：“我们在采取措施，解决企业合理的资金需求，从而促进一批项目投入使用。”至于具体的解决方法，他介绍，已经制定了相关办法。尽管办法尚未出台，但他告诉了记者该办法方向性的政策。其中有两大政策，一是向电力行业注入资本金;二是金融机构在遵守规定的前提下，给电力企业以支持。

　　许永盛称，在这些政策下，电力行业财务状况肯定有所好转，资金能够满足项目发展的需求。

　　中电联统计信息部人士介绍，截至3月底，火电企业资产负债率为71.7%，仍处于高位水平。而且据中电联的行业统计调查，虽然4月份，国家上调部分省份上网电价，但是由于个别省份没有实施，再加上煤价持续上涨，4月份火电企业亏损情况没有好转。4月份，五大集团火电业务仍然亏损17.1亿元，整体发电行业经营仍然十分困难，给迎峰度夏电力供应保障带来很大风险。

　　不过，就资本金注入规模、注入企业等，许永盛没有透露。

　　已出措施

　　取缔限制煤炭出省以保供

　　对于之前各方预测今年最大电力缺口可能达3000万千瓦的问题，许永盛表示，如果是3000万的缺口，“我就不担心了，因为我们有约10亿千瓦的电力装机规模，努力下就可以解决”。

　　昨天，能源局还公布了6条迎峰度夏电力保供的措施，包括国家发改委和能源局加大协调督促力度，力争有更多的发电机组和输电线路投产运行;各产煤省对本地区煤炭流通市场进行一次全面检查，清理自行出台的各类煤炭收费，取缔限制煤炭出省等做法;把不合理用电限下来等。

　　许永盛还表示，今年以来，我国电力新增装机保持增长，以目前10亿千瓦总的装机规模看，10%的增速，就是1亿千瓦，相当于欧洲一个中等规模发达国家的装机规模，如果再快，我国的资源环境是无法承受的。“我们一定会稳定、有序、科学地进行电源电网建设，保证合理的电力需求，同时电力需求也不能像无底洞似的。”

　　三、资金悄然回流 5月住户存款增加713亿

　　央行13日公布的统计数据显示，5月人民币存款增加1.11万亿元，

　　同比多增195亿元。其中，在住户存款方面，“存款搬家”的现象有所改善，5月金融机构住户存款增加713亿元——4月为负增长4678亿元。业内人士分析，在股市持续下跌和楼市遭遇调控的情况下，部分避险资金正悄然回流。

　　“最近还会加息吗?办理哪类存款更划算?”在某银行担任理财师的刘先生最近经常听到客户这样的咨询，由于近期投资市场不好，这些客户出于避险的考虑，希望将刚刚从股市或楼市撤出来的钱存进银行。

　　股市方面，自今年4月18日摸高3067.46点以来，截至昨日收盘，上证指数已经下跌367点，跌幅12%。随着股市的下跌，市场参与热情骤然降温，日均成交额大幅下降。

　　另一方面，由于新股频频颇发，也使得原本滞留在一级市场追求“稳定收益”的近万亿打新资金迅速萎靡至目前的千亿元左右，这些从一级市场“火线撤离”的打新资金，不得不另寻投资渠道。

　　楼市方面，目前房地产调控依然没有放松的迹象，在限购令影响下，今年以来多地楼市成交量骤降，部分城市房价出现松动，炒房资金也开始伺机撤离。

　　在股市、楼市这些常规投资渠道受阻的同时，银行存款、购买理财产品这一保守的投资方式，正变得越来越有吸引力。

　　另外，经过央行四次加息之后，一年期存款基准利率已由去年的2.25%，提至目前的3.25%，而银行近期推出的高收益理财产品，利率更是接近CPI，这都在一定程度上缓解了居民对“负利率”的担心，且随着原材料及猪肉等食品类价格的高企，央行在未来加息的预期依然强烈。与此同时，银监会从今年6月1日起执行商业银行日均贷存比不得高于75%的规定，银行也随之加大了揽储力度，这些都是造成5月金融机构人民币存款出现增长的因素。

　　证券简称: 中国铝业

　　买入营业部名称: 累计买入金额(元):

　　(1) 机构专用 52821533.92

　　(2) 方正证券股份有限公司岳阳华容城北路证券营业部 43711433.91

　　(3) 机构专用 43333915.95

　　(4) 国泰君安证券股份有限公司武汉解放大道证券营业部 37037000.00

　　(5) 中国建银投资证券有限责任公司南京中央路证券营业部 34659754.00

　　卖出营业部名称: 累计卖出金额(元):

　　(1) 中信建投证券有限责任公司武汉市建设八路证券营业部 40059080.46

　　(2) 招商证券股份有限公司深圳南山南油大道证券营业部 36841680.84

　　(3) 中信证券股份有限公司上海巨鹿路证券营业部 36767271.50

　　(4) 西南证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部 17138896.76

　　(5) 海通证券股份有限公司天津长江道营业部 16085216.25

　　昨日2机构买入，多分钟资金流入较为明显，技术上看，昨日大阳线重回上升通道，短线空间已打开，回落可加仓性买入!

　　中国铝业 (601600 股吧,行情,资讯,主力买卖)近日有媒体报道，""中铝"或"中铝公司"与江苏省五家稀土企业及一家贸易公司共同成立中铝稀土(江苏)有限公司"，中国铝业日前澄清称，上述事宜参与主体为公司控股股东中国铝业公司。中国铝业尽管频频有重组整合动作，并遭到了审计署对其经营管理方面的质疑，但昨日公司宣布的火速重组稀土企业的利好消息，无疑对股价构成了明显刺激，建议投资者继续关注公司后期动态及由此给公司股价带来的提振影响。

　　1，5月新增信贷5516亿元 同比少增千亿

　　5月末，广义货币(M2)余额76.34万亿元，同比增长15.1%，分别比上月末和上年同期低0.2和5.9个百分点;狭义货币(M1)余额26.93万亿元，同比增长12.7%，分别比上月末和上年同期低0.2和17.2个百分点;流通中货币(M0)余额4.46万亿元，同比增长15.4%。当月净回笼现金894亿元，现金投放回笼正常。月末，本外币贷款余额54.0万亿元，同比增长16.9%。人民币贷款余额50.77万亿元，同比增长17.1%，分别比上月末和上年同期低0.4和4.4个百分点。当月人民币贷款增加5516亿元，同比少增1005亿元。

　　【点评】经济增速的放缓正得到更多数据的验证，5月新增贷款同比大幅减少表明央行持续紧缩的货币政策并未松动;5月末M2增速继续回来系货币政策持续紧缩的结果。按照5%左右通胀对应13%的M2增速来看，5月末15.1%的M2增速表明流动性并不是非常紧张;但产业实体却体会到前所未有的缺钱滋味，央行投放的流动性流向了错误的地方，这种错误的根源系社会分配体制的扭曲。(此要闻对市场构成利空。)

　　2，央行官员:地方政府融资平台贷款略高于9万亿

　　据路透社报道，有中国央行官员今日表示，由于对地方政府融资平台贷款的定义不同，导致此前央行与银监会在地方政府融资平台贷款规模上的说法有所不同。他表示，略超过9万亿元人民币的数据较为合理。

　　【点评】地方政府融资平台真实贷款规模可能是个迷，更是笔糊涂账和烂胀。按照此前央行发布的2010金融运行报告中提到的占整个社会融资规模30%左右计算，大概在14万亿左右， 即便按照这位官员的9万亿计算，都将是悬在银行系统甚至是悬在中国经济上的一颗“炸弹”。因此，在暂时无法拆除在情况下，给这颗“炸弹”降温将会是众官员在首要任务;如何“拆弹”考验决策层的智慧，但若采取当年挽救四大行的方式，将加速将中国推向万丈深渊。(此要闻对银行股、A股构成利空。)

　　3，京沪高铁票价 最高1750元最低410元

　　京沪高铁将于6月底正式开通运营，票价已经确定，时速300公里动车组列车最高1750元，二等座555元。时速250公里动车组列车二等座410元。

　　【点评】高铁是中国少数实现跨越式发展的行业之一，投资规模空前，取得的成绩有目共睹，也被当政者当做政绩大力宣扬;但部长刘志军在落马使得市场开始反思行业的发展，高铁行业的高成长受到质疑。京沪高铁的开通运营给这一行业注入了强心剂，但票价上并不比航空票价具有多少竞争优势，行业的发展仍值得我们反思。(此要闻对高铁板块构成利好，对航空业利空。)

　　4，今日发布5月份经济数据，CPI涨幅或创年内新高

　　根据国家统计局数据发布日程表，5月份主要宏观经济数据将于今日公布。中新网财经频道综合此间媒体报道显示，受干旱和食品价格上涨影响，预计5月CPI将继续上行，涨幅或创年内新高。

　　【点评】投资者对于紧缩货币政策仍然恐慌，5月经济数据将左右目前市场运行方向。CPI创新高已基本没什么悬念，普遍预期在外5.5%左右，央行存在被动加息在压力;但对市场在负面影响已经有所消化。我们更关注的是5月份的固定资产投资增速、工业增加值等数据，毕竟滞胀的担忧才是次轮大盘调整的最大做空动力。(此要闻为宏观中性偏空)

　　5，商业银行一个多月推出五千多款理财产品

　　据银率网公布的4月理财产品统计数据， 各商业银行在4月共发行产品1507款，同比增长67.3%，环比增长0.87%。截至5月18日，商业银行共发行理财产品5228款，同比增长近五成。此外，金融界网站数据还显示，上周共有232只银行理财产品发行，比去年同期的发行量增加了43只。业内人士分析，目前银行与信托公司等渠道的合作也越来越紧密，产品种类的创新会使理财产品市场更加丰富，更具吸引力，预计接下来一段时间，短期产品的发行依然会持续高温，尤其是月末期间。

　　【点评】4月份，银行存款出现“大搬家”现象，居民存款环比减少4000多亿，主要用以购买银行理财产品，实质上是商业银行为缓解头寸紧张的变相揽储行为，折射出负利率下资金在保值需求，央行在上调利率方面畏首畏尾在心态已使得自身处于一个非常被动在位置。4月份的存款“大搬家”一定程度上有商业银行刻意引导的成分，是“伪搬家”，银根紧张如未缓解，这种现象还会发生，股市要想从中分一杯羹，“难”。