王亚伟一季度暂时战胜孙建波 6只股同入“法眼”
凭借在公募基金行业书写下的辉煌战绩，华夏大盘精选基金经理王亚伟总是在市场上具备很高的人气。同时，通过在2010年实现的弯道超车，华商盛世成长基金经理孙建波也在受到投资者越来越多的关注。
2011年一季度已过，基金年报也悉数登场。统计显示，在刚刚过去的2011年一季度，华夏大盘精选以4.3%的回报暂时领先华商盛世成长的-6.7%。根据双方年报，这一差异，或许源于双方对待周期股态度的差别：王亚伟更为青睐低估值金融、地产股，而孙建波则倾向中小盘股。
大势篇：“安全”与“均衡”
王亚伟在华夏大盘精选的工作报告中写道：“以创业板为代表的高估值品种面临较大的回归压力，扩容节奏的加快，尤其是新三板的推出将加速创业板泡沫的破灭。大盘蓝筹股风险释放充分，将对稳定市场发挥一定作用，调整充分的房地产股也存在估值修复的机会，将继续采取防御性的投资策略，针对市场由于过分关注政策而导致的错误定价现象，运用反向投资原则，回避中小盘以及医药、食品等热门行业的高估值品种，发掘被忽略的行业里的优质公司。”或许正因为这一观点，进入2011年以来，王亚伟的投资策略更偏向低估值的安全品种。
在谈到2011年的市场时，华商盛世成长年报给出的判断是：“2011年以来，市场的行业表现与2010年发生了较大的变化，实际上，我们在2010年下半年就注意到估值过度偏离的问题，在(去)年底的行业配置中提高了周期性行业的配置，2011年以来，我们在目前的市场状况下也更注重投资的均衡性。”很明显，将周期性行业和非周期性行业放在大致相同的地位，应该是华商盛世成长对2011年的考虑。
《每日经济新闻》记者仔细梳理了自去年下半年以来两只基金市场观点的微妙变化。华夏大盘精选的思路是：估值安全与业绩成长性并重，辅助动态调整到回避中小板、偏向估值安全品种的转变。
从去年下半年到去年年底，市场始终纠结于估值安全和业绩的高成长性的选择中，虽然这期间大盘蓝筹也曾在通货膨胀预期下风起云涌，但很快又被通货膨胀的快速攀升而打断了运行轨迹。进入2011年以来，高估值的中小板和创业板的估值开始修正，低估值周期股成为了市场上涨的主动力。
而自去年下半年来，华商盛世成长公开披露的信息勾画出的投资路线图为：从优质非周期股占主导，调整至周期股与非周期股并重的思路。
在谈到制约2011年股市行情发展因素时，上述两只基金均认为是通货膨胀以及宏观调控措施。
个股篇：6股同入“法眼”
昔日，王亚伟和孙建波同时重仓的广汇股份、中恒集团等一批牛股让市场记忆犹新。2010年年报当中，哪些个股又会同时进入两人的“法眼”?
翻阅华夏大盘精选和华商盛世成长的年报，投资者不难发现，截至去年年底，有6家上市公司被两人共同持有，分别是重庆百货、科达机电、洪都航空、广汇股份、中恒集团和葛洲坝。
具体来看，重庆百货是两只基金在去年下半年共同新进的品种。截至去年年底，华夏大盘持有30万股，而华商盛世成长则持有90.87万股。洪都航空也同样是两只基金在去年下半年新进，华商盛世成长在去年三季度新进位列公司前十大流通股股东，并在去年四季度继续加仓;华夏大盘截至去年年底持有100万股。
科达机电则是两只基金共同选择加仓的品种。其中，华商盛世成长下半年增仓了170多万股，达到了四季度末的270万股。华夏大盘则是小幅增仓近80万股，持股数量达到480万股。
对于去年曾在市场赚足眼球的广汇股份，华夏大盘精选在去年下半年整体减持了100万股。对应广汇股份二级市场的表现，华商盛世成长则是做出了非常漂亮的短线操作：在去年三季度，华商盛世成长减持了1000多万股，又在四季度大幅增持了近1450万股，成为公司第二大流通股股东。
有趣的是中恒集团，两只基金采取了相反的策略，华夏大盘在去年下半年减持了488万股，而华商盛世成长则是增持了几乎相同数量的中恒集团股份。而去年二季度末被王亚伟重仓的葛洲坝，去年下半年再被增持了2400万股，华夏大盘持股总量达到了4500万股。而孙建波执掌的华商盛世成长同样选择于去年下半年新进该股，截至去年年底，共持有588.8万股。
差异：低估值VS成长股
在去年实现弯道超车后，2011年，华商盛世成长与华夏大盘新一轮的赛跑已开始，孙建波和王亚伟又将拿出哪些绝活?
统计显示，华夏大盘去年中报时持有股票数量为91只，到去年年底这一数量增至103只，其中超过6成为“新面孔”。对比半年报，华夏大盘的年报显示，王亚伟在去年下半年主要是盯上了低估值的券商和地产股。
统计显示，光大证券、招商证券、海通证券、西南证券、长江证券、国元证券和宏源证券都属于华夏大盘在去年下半年新进的股票。其中国元证券和海通证券最受青睐，截至去年四季度末，分别获华夏大盘持有约800万股、654万股，而上述其他券商被华夏大盘持有的数量都不超过200万股。数据进一步显示，华夏大盘对上述券商股的配置比例总计占基金资产净值的3.67%。
正如王亚伟在年报中所阐述的那样——看好调整充分的房地产股的估值修复机会。在过去的去年四季度，王亚伟继续加码地产股。统计显示，华夏大盘在去年下半年买入首开股份、中天城投、万科A、泛海建设、上实发展等新面孔;在去年下半年加仓的13只个股中，就有信达地产、万通地产和云南城投现身，且增持的力度都不小。统计显示，截至去年年底，华夏大盘共持有南京高科、珠江实业、金融街等18只地产股。
华商盛世成长的年报显示，截至去年底基金持股数量达到了85只，有60只个股为去年下半年新调进的个股。和华夏大盘着重行业布局不同的是，华商盛世成长更注重个股自身的质地和成长性。具体而言，华商盛世成长对食品、饮料和医药类个股略显偏爱。华北制药、山西汾酒、贵州茅台、千金药业等被新调入持股范围。在其去年下半年增仓的16只股票中，除去广汇股份、中恒集团外，主要以中小盘股居多。
王亚伟公开唱衰 创业板遭遇“黑色一周”暴跌5%
要说整个公募基金中最具人气的明星人物，那一定是华夏基金的王亚伟，他掌管的华夏大盘和华夏策略“驻扎”的股票，往往是市场资金热捧的对象，他提出的投资观点，也对市场运行有着一定的影响。本周，王亚伟掌管的两只基金年报“出炉”，王亚伟在报告中提出，“2011年以创业板为代表的高估值品种面临较大的回归压力，扩容节奏的加快，尤其是新三板的推出，将加速创业板泡沫的破灭。”在基金“一哥”公开唱衰和其他因素的综合作用下，本周创业板指数暴跌5.34%，部分个股的跌幅更是惨不忍睹。
市场走势资金不再狂热创业板渐失吸引力
创业板成重灾区!
196只个股中有181只下跌，超过40只个股的跌幅达到10%以上，本周创业板的运行趋势，只能用一个“惨”字来形容，创业板指数也由1070点下跌到1015点，基准1000点再次面临考验。
记者统计发现，除了本周创业板指数暴跌，目前还有两个现象也均反映出市场对创业板估值较高的判断。
创业板本周遭重创
去年，市场热点一直集中在高成长性的小盘股上，其中，被看成新兴产业云集地的创业板股票，几乎成为资金哄抢的“香饽饽”。
然后，市场的走向总是变幻莫测，昔日的香饽饽，如今变成了烫手的山芋。随着王亚伟在华夏基金年报中旗帜鲜明地指出以创业板为代表的高估值品种面临较大的回归压力，创业板开始了它的噩梦之旅。
3月28日，创业板指数略微高开，之后便转头向下，一路狂跌，全天跌幅高达1.89%。这只是开始，第二天，创业板指数的下挫力度继续加大，早盘跳空低开，接着一路下行，最终收于1019点，单日跌幅高达3.14%。短短两个交易日，创业板指数的累计跌幅高达4.97%，创下近两个月来的收盘新低。
有市场人士认为，去年市场炒作成长性，致使包括创业板股票在内的中小市值股票的估值拉得很高，而随着年报的陆续发布，现在市场逐渐认识到包括创业板在内的中小市值股票，其实并没有预期中那么好的成长性，于是资金出逃也就在情理之中。
连续两天暴跌后，创业板指数在近三个交易日里表现相对平稳，一直在1010点上下整理，之前超跌的个股也迎来了小幅反弹。
高送转后不涨反跌
市场资金去年疯狂炒作神州泰岳高送转题材的劲头，也许将一去不复返。谁也不会想到，今年的高送转已成为人见人躲的题材，而涉及高送转题材的创业板个股，走势更是令人揪心。
本周创业板跌幅第一的是金通灵，该股的10转15送转方案将于下周五除权，先不说能不能走出一波填权行情，在除权前经历的却是连续暴跌，周跌幅高达14.55%。
本周推出10转12派3元高送转的新研股份，走势同样不妙，公布利润分配预案当日就惨遭跌停，本周累计跌幅达12.43%。
据数据统计，目前已有71只创业板个股公布了10转5以上的高送转利润分配方案，在这些个股中，虽然有一些在分配当日有所表现，但总体来看，它们的走势都较为疲软。
申银万国在研究报告分析中认为，高送转个股本身并不能给投资者带来实际的收益，投资者追捧高送转股票，更多的是出于对公司成长性的看好，或是对管理层释放后续利好的期待。不过，从如今频频公布高送转分配方案的创业板个股来看，并非其成长性较好，而是因为在上市时它们超募资金较多所致。
统计数据显示，碧水源、东方日升、东富龙以及智飞生物的首发募集资金，均超过15亿元。如此高的募集资金，导致公司资本公积金增高，为送配奠定了基础。
因此，仅仅因为超募资金较多而高送转，却没有业绩支撑的创业板个股，难以得到资金的青睐。
新股破发几率大增
自创业板2009年10月30日开板以来，在很长一段时间内，资金对炒作创业板新股的热情都非常高，首批28只新股疯狂暴涨的故事，至今仍令投资者津津乐道。
不过，随着新股发行后暴露出的高估值、低成长的诟病越发突出，创业板新股再难得到资金疯狂追逐，进而在没有资金的支撑下，创业板新股破发现象屡屡出现。
据记者统计，今年以来，创业板一共迎来42只新股上市，目前已有17只个股处于破发状态，新股破发率达40.48%。这其中，振东制药、秀强股份、天瑞仪器以及通裕重工4只个股，较其发行价的跌幅都超过了10%。
“创业板一直以高估值著称，去年创业板新股的发行市盈率普遍在80倍左右，今年随着‘破发潮’的到来，发行市盈率从60倍降到50倍，再降到40多倍。在我看来，今后新股破发可能会常态化。”某券商一位不愿具名的分析师表示。
事实上，创业板新股破发，跟它们的高发行价有着一定的联系。振东制药、天瑞仪器以及秀强股份的发行价均在30元/股以上，其中天瑞仪器发行价高达65元/股。
业内人士指出，创业板今年的扩容速度在加快，“林子”大了，投资者的选择也就多了，一些高发行价且估值不占优势的个股破发，也就是自然而然的事情，归根结底，还是创业板高估值惹的“祸”。
机构把脉机构热议创业板三大焦点慎对高估值已成共识王亚伟在华夏策略精选基金2010年年度报告中对目前A股市场几大板块的论述，反映出他对目前创业板及中小板高估值的担忧与谨慎。可以说，他的观点也代表了相当一部分买方机构的观点。
那么，目前的创业板与中小板是否就真的估值高企不下呢?投资者应该对创业板避而远之吗?
就这些市场关注的热点问题，以私募为首的部分买方机构人士与《每日经济新闻》读者分享了他们的观点。同时，以中信、国泰君安为首的几家卖方机构的分析师，也表达了他们的看法。希望他们的观点能为投资者带来有益的参考。
焦点1创业板估值到底高不高?
王亚伟认为，2010年A股市场呈现明显的结构分化行情，创业板、中小板股票在经济结构调整的背景支撑下持续走强，估值水平大大高于市场平均值，泡沫化现象愈演愈烈，而大盘蓝筹股的估值水平不断下移，已接近历史最低端。
根据统计数据，截至昨日，在已公布2010年年报的上市公司中，创业板的营业收入平均增长率约为42.5%，这一水平相比深市中小板约40%的营业收入平均增长率，以及沪深主板约38%的营业收入增长率，要高出一些。
但是，如果从净利润增长率来看，又是另外一情形，使创业板的高成长神话再度受到市场质疑。沪深主板2010年的平均净利润增长率约为53.2%，这一数据要远高出创业板37.8%的平均净利润增长率，后者甚至与中小板约41.3%的平均净利润增长率也有较大的差距。
作为卖方机构的代表，中信证券及国泰君安的观点几乎一致。接受《每日经济新闻》记者采访的中信证券中小市值分析师唐川认为：“从目前的相对估值来看，创业板在推出以后，大多数个股原来被期待的高成长性，并没有在其后的业绩中得到很好的展示。”
国泰君安负责中小盘个股研究的王稹，也表达了对目前创业板整体估计略偏高的观点。他还认为：“目前创业板的高估计，还是具有相对性，特别是与前期一直处于回落中的地产及金融类个股相比。但是从长远来看，创业板中的机械、电子信息、医疗类上市公司的质地还是相当不错的。”
买方机构的观点或许更能代表目前市场对创业板的看法。这一回，公募基金与私募基金的代表在对创业板的立场上有了统一。
广东斯达克投资总经理黎仕禹认为，未来创业板存在较大的估值回归可能。他认为：“目前创业板的高估值并不利于创业板的整体发展，并最终会导致估值回归，特别是在目前成长性受到质疑和市场风险偏好下降的情况下。虽然创业板由于具有较高的成长性，往往容易获得较高的估值，但是，过高的估值往往是以透支未来几年的业绩增长为代价的，已经积累了不少风险。”
黎仕禹还指出：“最近两年的年报披露显示，创业板的总体成绩并不令人满意，部分企业甚至出现负增长，这和目前的高估值是不相适应的。事实上，创业板头几批上市的公司，并不都是具备持续高增长特质的”创业型“公司，很多公司已基本上是成熟公司，但它们在创业板上市，则可分享未来高速成长性的概念，享受高溢价，这也就造成了一些成长性不强的个股估值却偏高的现象。”
对于创业板在今年频频推出高送转却很难得到市场资金的认可，黎仕禹认为：“高送转之后，还需能够继续保持良好的业绩增长，投资者的持续回报才有保证。很明显，从目前来看，高送转仅是个心理游戏而已。”
焦点2“新三板”逼创业板重估值?
综合以上观点，投资者不难发现，创业板目前整体相对高估值，已基本上是市场的一致观点，特别是在即将推出的“新三板”冲击下，创业板或将再度面临下拉式的估值比较风险。
那么，面对“新三板”的推出，机构人士又是什么观点呢?
中信证券的唐川表达了相对乐观的看法。他认为：“在‘新三板’挂牌的公司，大多属于高成长、高风险企业，投资者要求以较低的估值作为风险补偿。而创业板公司相对来说经营期较长，收入和盈利也已达到了一定规模。因此总体而言，创业板公司的风险将小于‘新三板’挂牌公司”。
对于“新三板”推出后是否会造成对创业板等高级别资本市场的估值比较风险，唐川认为，“新三板”应该同时满足小型企业投融资和孕育高层次资本市场备选企业的功能，达到了高层次资本市场标准的公司，将会选择向上转板。因此，“新三板”应该定位为一个有管理的公开私募资本市场。这样一来，“新三板”的扩容和改革，对高层次资本市场的资金分流效应将十分有限。
而黎仕禹对以上问题的看法，则着眼于“新三板”未来的转板机制上。他认为：“在中国资本市场发展的道路上，”新三板“市场已经明显滞后于创业板和中小板，在未来几年，”新三板“或将迎来加速发展的契机。”新三板“和创业板之间既有一定关联度，也存在明显差异，主要体现在挂牌条件、挂牌程序、交易制度、参与人群、信息披露等方面。”
黎仕禹认为，“新三板”的扩容可能会在估值上对创业板形成一定的压力，同时由于“新三板”的转板制度存在，产生下拉式的比价效应，也会从多方面影响创业板。首先是在资金上，市场担心“新三板”上市公司的低市盈率会构成巨大吸引力，会分流一部分创业板资金，但对比创业板推出后对中小板的影响来看，这方面的担心或许有点多余，分流效应并不会有我们想象中的那么大;其次就是估值上，由于“新三板”的市盈率明显低于创业板，“新三板”的扩容改革或将对创业板估值起到下拉式的比价效应。
黎仕禹由此认为，对创业板的影响程度，还要视“新三板”的转板制度改革进度。“‘新三板’的扩容改革不可能一蹴而就，这肯定是一个比较漫长的过程，而且如果不能实现转板，那么比价效应也不会很明显，对创业板的影响也不可能是大家所说的那么大了。”
焦点3创业板还值得关注吗?
以上机构人士的观点中，已清楚地传递出“新三板”的推出将不会从根本上触动创业板估值这一观点。但是，面对创业板整体并没有出现市场此前预期的高成长时，投资者应该如何对待目前的创业板个股?创业板未来的走势是否会出现两极分化?
唐川认为，实际上，创业板的高估值，隐含着市场对公司高成长性的期待。但从目前来看，高成长性并没有如期出现。这当中有很多公司是受制于所处行业的市场空间等因素而得不到应有的表现，但从实质上看，创业板类似于一种风险投资，这里的风险将远大于具备稳定成长空间的主板个股。“投资者应该能够认识到这一点，如果风险超过了自己的承受能力，那么就应该在投资中合理地规避创业板。”
国泰君安的王稹表达了他对创业块总体看平的观点，但对创业板中个别具备潜在高成长性的行业显示了乐观的一面。他认为：“从目前来看，创业板中的医疗、机械、电子信息产业中的业绩优良个股可以持续关注。”
同样持区别对待观点的，还有私募代表黎仕禹。他认为：“创业板设立的初衷是为中小企业融资、促进产业升级和高新技术发展，承载着市场对于经济转型和经济创新的重要期望。但是，上市公司质量参差不齐，成长性存在较大不确定性，导致未来创业板内部可能出现比较严重的分化：真正优秀的具有高成长性的公司，会逐渐走出来，它们依然值得投资者期待;有水分的公司则会走下神坛，被投资者所抛弃。因此投资者在操作时，主要还是要在选股方面下工夫，把真正具有高成长性的企业筛选出来，买入持有，分享它长期增长带来的丰厚回报，而对于有水分的概念股，则要完全忽视掉它”美好故事“的诱惑，坚决放弃。”
操作建议精选个股重点关注成长性
从估值与成长性来看，很明显王亚伟的观点得到了多数机构人士的认同。并且，一向“另辟蹊径”的王氏选股，这回在其所涉足的创业板个股中也得到了印证。
通过对华夏大盘精选与华夏策略精选2010年年报所披露的持仓股分析可知，在沪深2000多只个股中，王亚伟除了参与8只创业板个股申购，截至本报告期末这两只基金仅少量持有碧水源、星辉车模、欧比特这3只创业板个股。
在王亚伟通过二级市场涉足的这3只创业板个股，都有什么样的特别之处呢?
不必全听王亚伟的
在上述3只个股中，星辉车模算是王亚伟最喜爱的创业板个股。华夏大盘精选持有26.4万股星辉车模，华夏策略精选则持有30万股星辉车模。在已公布的基金年报数据中，由于持股量排名比较靠后，并未进入前十大流通股东之列。此外，华夏策略精选还持有55.99万股欧比特，华夏大盘精选持有35.07万股碧水源。
《每日经济新闻》记者分析发现，尽管王亚伟持有的3只创业板个股中，或许有两只还没有实现盈利，但记者从一位熟悉王亚伟操作风格的市场人士处得知，按公司的成长性来看，王亚伟很可能将继续持有这3只创业板个股。
王亚伟参与的个股，是否意味着投资者就可以放心介入呢?显然不是，不要忘了长春经开就曾让王亚伟折戟而归，止损出场。
接受记者采访的深圳私募中国虎基金投资总监王亮表达了他的观点：“创业板中必将有股票会脱颖而出，作为个人投资者，其实不必着急。巴菲特说，不买上市5年以内的股票，意思就是要观察上市公司的持续经营能力。当前创业板很多公司也有50%以上的增长，但这并不足以说明它就是高成长，因为很多公司为上市而改变了原来的商业模式。比如，有的公司由单独做设计，变成可以做总包的企业，所以我们可以看到其销售收入大幅增加，利润也有惊人表现。我们应该等募集资金花完的时候，再来看上市公司有没有持续造血能力和创新能力，如果有，就值得关注。所以投资者应该耐心看待创业板个股，抱着看孩子的心态，来看待这些年轻的公司。”
选股别忘了看成长性
当然，王亚伟的选股思路还是值得借鉴。从他在上述3只个股中的进出情况来看，他最青睐的星辉车模2010年净利润增长了42.95%，与其他创业板上市公司相比，属于中规中矩。资料显示，王亚传掌管的这两大基金是在去年三季度以后进入该股的，从其走势来看，应该处于有微幅盈利的状态。
欧比特还未公布2010年年报，到目前为止，从基金年报中可以统计出，华夏策略精选位列机构持股第一位，并且也是在去年三季度以后才进入的，以该股去年四季度的均价来核算，截至昨日收盘，华厦策略精选或许还处于亏损状态。
另外，华夏大盘精选在去年半年报中就出现在碧水源中，以该股的走势来看，它的持仓成本或逼近120元/股，比照昨日收盘时的100.56元/股，王亚伟很可能被套其中。去年该股深跌到80元/股下方时，他可能一度被深套超过三成。
从板块来看，碧水源属于公用环保领域龙头，与星辉车模都处于一个相对新兴的行业。根据相关卖方机构的测算，这两个领域在未来国内的市场增速都有望超过30%。欧比特则属于电子元件领域，并且是涉足航天军工相关芯片应用领域的个股，从它的业绩快报来看，2010年的业绩增速略低于市场预期。
不能看出，是否具备持续性的稳定盈利能力，是机构人士选择个股的一大标准。因此，投资者在选择创业板个股时，对于个股的成长性需要好好把握，精选个股，长期投资。
王亚伟率华夏系加仓葛洲坝近2亿元
葛洲坝昨晚公布年报，公司2010年实现营业收入365.84亿元，同比增加37.53%;净利润13.77亿元，同比增4.05%，拟每10股派现1元。作为国内大型水电施工企业，恰逢水利水电行业向好发展拐点，葛洲坝表示，2011年公司将进入全面盈利阶段。
公司表示，国家积极推进相关行业资源整合和企业重组，未来公司将获得新的发展空间和新的资源能力。据悉，葛洲坝将与中国电力工程顾问集团公司合并，二者共同组建新集团——中国电力建设工程集团。重组方案已于春节前获国务院批复，新集团预计5月中旬挂牌，目前双方对此暂无回应。若消息属实，四年的葛洲坝重组之路终于走向终点，重组方案基本符合市场预期。
去年三季度的前十大流通股中，“华夏系”的三只基金——华夏大盘、华夏优势和华夏红利共持9964万股。四季度该三只基金加仓至1.17亿股，增持1761万股，以均价每股10.86元计算，“华夏系”投入1.91亿元。此外，社保一一零也新进1800万股。
2011年，公司计划签约合同700亿元，产值达426.98亿元，投资96.96亿元，主要投入与高速公路、股权投资及设备投资、民爆、水电水泥投资等项目，在巩固传统水电市场的同时，大幅提高非水电市场份额。
二级市场上，该股今年以来呈倒“V”字走势，2月初创出近三年新高后，一路振荡回落，昨日跌2.17%、报11.73元。
一季度基金业绩排名变脸 王亚伟“独守一线”
市场再次以戏剧性的方式展现了其“变化莫测”的一面。仅仅过了一个季度，多半去年业绩骄人的偏股型基金已集体“向后转”，唯独王亚伟依然坚守在第一集团;而去年并不怎么显山露水的几只基金则在一季度迅速蹿升，抢占了业绩制高点。
“沉寂者”翻身
银河证券基金研究中心数据显示，今年一季度，南方隆元产业、长城品牌优选、鹏华价值优势、博时主题、银华领先等基金业绩领跑偏股型基金。而对照去年底的业绩排名，“今日英雄”大多在去年“不得志”，其中最“默默无闻”的一只基金在去年偏股型业绩排名中倒数第三。
此外，部分基金公司旗下基金集体发力。在沉寂一年后，今年以来新华基金旗下所有基金的业绩都进入同类别基金前1/3行列，且全部实现正收益，成为一季度少数几家业绩“抗震”的基金公司之一。
分析人士表示，年初以来市场风格转换预期再度升温，去年“长期压抑”的蓝筹板块逐渐回暖，而以创业板为代表的高估值品种则面临较大的回调压力。在与年前截然相反的行情演绎下，去年业绩沉寂的部分基金在一季度迅速蹿升，抢占了业绩制高点。
从选股方面看，南方隆元在去年末主要重仓股集中在机械、设备、仪表和金融保险行业，其十大重仓股名单中，中国重工、中国南车、中国北车、中国一重、中国化学、中国中冶赫然在目;长城品牌的主要持仓则集中于银行股、海油工程和中国南车上。博时主题的投资较为分散，但诸如上海汽车、大秦铁路、万科等大盘股也受益于前一阶段大盘股的相对强势表现。
王亚伟“独守”
反观去年领先的不少偏股型基金，今年以来业绩表现却同市场行情一起“大幅调整”。数据显示，去年业绩排名前十的股基中，大部分都已倒退至两百名开外，其中下跌幅度最大的一只基金目前处于同类型基金后1/10行列。
不过，去年的领军人物并非一损俱损，王亚伟掌舵的华夏策略和华夏大盘精选依旧坚守在第一集团，业绩表现较为靠前。刚披露的年报显示，建设银行、交通银行、光大银行和云南城投跻身华夏大盘去年末的十大重仓股。
此外，王亚伟在对于后市展望中直言不讳：以创业板为代表的高估值品种面临较大的回归压力，扩容节奏的加快，尤其是新三板的推出将加速创业板泡沫的破灭。大盘蓝筹股风险释放充分，将对稳定市场发挥一定的作用。房地产股由于调整充分，在政策风险释放后有较大的估值修复空间。债券市场在通胀压力缓解的情况下存在阶段性机会。
不过，分析人士也表示，虽然近期基金似乎对于市场风格转换达成了暂时的默契，但后续行情走势到底会朝着什么方向发展，依旧是未知之数。而今年的投资也才刚刚走过四分之一的光景，短期的排名对于投资者来说不具有投资参考价值，基民无需对其“反应过度”。“也许，到了今年底，排名情况又会出现翻天覆地的变化。”该人士表示。
涪陵电力2010年度亏损 王亚伟部分减持
李彤 人民网
25日，涪陵电力发布2010年年报。年报显示，公司2010年实现营业收入9.12亿元，同比增加31.78%，但营业利润却减少1.31亿元，净利润减少1.43亿元，每股净亏损0.89元，去年为每股盈利0.004元。
公告称，公司拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本，年报公布当日，陪陵电力高开低走，开盘报14.41元，收盘报收14.24元，当天跌去1.25%。
公司表示，造成亏损的原因有二，其一，全资子公司重庆市水江发电公司火电机组亏损严重而暂停发电，计提了大额坏账准备。其二，公司停止了贵州道真自治县梅江流域车田水电站项目的建设，对其可能造成的经济损失将计提坏账准备。
2010年12月，涪陵电力发布公告称，公司控股子公司重庆市耀涪投资有限责任公司所属全资子公司重庆市水江发电有限公司于12月6日接重庆市南川区环保局《关于对环保设施实施整改的通知》，水江公司因此已暂停生产，公司将尽快对水江公司环保相关问题进行详细研究论证，采取相应措施。
去年，公司实际控制人变更为国家电网公司所属重庆市电力公司后，市场对涪陵电力的重组预期变得强烈，2010年二季度开始，三年无机构涉足的涪陵电力成为机构的“香饽饽”。
年报显示，在公司前十大流通股东中，来自华夏系的基金达到了5只，不过，涪陵电力在年报中并未提及重组，值得注意的是，王亚伟领衔的华夏策略所持股份有所降低，从去年四季度末的199.99万股降至110.27万股，减持近90万股。