奥拓电子是国内领先的 LED 显示整体解决方案供应商，主营业务集中于LED 视频显示、LED 信息发布和电子回单系统。视频显示业务已跻身全球主流品牌，信息发布、电子回单业务在国内金融行业优势明显。全球LED 显示行业增速加快，公司有望凭借其品牌、客户、技术优势实现持续的高速增长。
高端应用推动全球LED 显示市场增速加快。随着近两年LED 器件性能的大幅提升和成本的迅速降低，用于视频显示的全彩屏获得高速发展，推动全球LED 显示屏市场增速加快，预计未来3 年全球市场规模复合增速约20%;
LED 显示市场主流品牌，核心竞争力已形成。公司经过多年技术、经验、客户积累已形成了国际市场核心竞争力：公司LED 视频显示业务定位全球市场，已经跻身国际主流品牌;LED 信息发布与指示业务在国内金融领域市场占有率第一;电子回单系统国内市场份额第二。
收入增长空间巨大，毛利率将长期维持高位。一方面，公司已具备与Daktronics等全球一线厂商竞争的实力，而目前收入规模仅为后者的5%，增长空间巨大;另一方面，公司作为整体解决方案提供商，定制化的商业模式、国际主流品牌效应、多年积累的技术优势将保证公司毛利率长期维持高位;
盈利预测和估值。预计公司11、12、13 年EPS 分别为0.80、1.03、1.39 元，分别同比增长40%、29%、35%，我们认为可以给予11 年25-30 倍的估值，建议申购区间为20-24 元。
风险提示：(1)LED 显示行业受国际大型活动的规模和频率影响，短期内具有较强不确定性;(2)行业竞争加剧导致毛利率下滑风险。