私募：QE3助推周期股走强不应期待过高

　　美国QE3后，4家私募基金公司也表达了自己的观点，普遍认为，QE3会催生周期股投资机会，但周期股真正走强要靠基本面的实质性改变。

　　星石投资总裁杨玲认为，美国此次推出QE3，有两个方面可得到了确认信息，一是美国经济并未真正走出低谷，全球经济的复苏仍待时日，二是全球流动性重归宽松通道，但由于市场对本次量化宽松的推出早有预期，石油、黄金的价格已经提前开始上涨，估计量化宽松对市场的影响将是一轮小于一轮。“我们对A股维持原有看法——在全球经济还未真正走出低迷的前提下，A股估值严重分化的现象很难维系，高成长股向下收敛的概率更大。短期看，流动性宽松预期持续或许会继续支持周期股，尤其是资源股将有一定表现;但除非基本面出现实质性改变，否则总需求的萎缩迟早要冲击到这类股票。”杨玲表示。

　　广东煜融投资董事长吴国平指出，近期强势的军工、超跌类强势个股大多也属于中小板和创业板，从这波上涨运行的时间和空间来看行情还远未到结束时候，延续行情的概率较大。强周期性个股在超跌和阶段性政策提振背景下还将有继续上攻动力。同时随着美国宽松政策的展开，未来通胀预计加剧，通胀概念阶段性值得重点留意，如农业中的猪肉和种业股，资源类的有色金属等，阶段性机会值得留意。“美股创历史新高的趋势必然会带动国内，未来将60日均线踩在脚下已没有太多悬念，近期会精选个股积极布局做多。”吴国平表示。

　　上海君富投资首席执行官王进指出，QE3对国际经济影响总体偏正面。首先对美国经济短期有利，而中国贸易额处于持续衰落中，从出口方面来看会有利于中国;其次，此前美元持续强势，新兴市场资本不断外流，QE3推出后美元走弱，会减弱新兴市场资本外流情况。王进同时表示，QE3政策存在边际效应递减效应，美国资产宽松政策对中国来说会造成输入型通胀，增加国内通胀压力，压缩了国内货币政策的空间。“有色及黄金板块的行情只能当作反弹来看待，而并非反转。黄金估值过高，不具备投资价值。”王进还表示，“国际市场中上游资源品都已进入长期熊市，大宗商品的格局是供大于求，经济基本面不改变此种格局就无法改变。”

　　深圳市海润达资产总经理仇天镝则表示，应关注国内政策变化以及QE3给周期股带来的投资机会，其中特别看好黄金股。不过，最近要特别注意的风险是创业板估值过高，而且即将面临大的解禁压力。