私募看空2012年首季行情

　　今年10月、11月份，新增外汇占款连续两月环比下降。伴随着外汇占款的下降，A股市场迭创新低。券商研究报告显示，随着外围市场经济的回暖，热钱还要大规模涌出。随着热钱不断涌出，流动性紧缩，许多私募悲观后市，看空2012年第一季度行情。据私募排排网近日对全国近60家私募基金问卷调查显示，看涨2012年首季行情的私募占比骤降至23.32%;看跌的私募占比为30.52%;看平的私募占比为42.84%。多位私募人士表示，2012年上半年还将迎来新一轮大跌，真正行情到来还要等到明年三四季度。

　　热钱撤离给A股重重一击

　　众所周知，中国股市特征是资金推动型的，市场资金面主要取决于流动性状况。

　　“热钱即是我们认为的比较特殊的资金来源，这部分资金主要是以投资为主，投入房地产的比例较高。”深圳信和投资总监关铁良表示，近期外资集中撤离A股市场，对于A股市场是个巨大的打击。

　　“事实上，2007年国内股市及房市的大牛，很大一部分原因是由于外资的大量流入国内市场造就的。”关铁良认为，现在外资集中撤离国内房地产市场及A股市场，将造成房价和股价双双下跌。

　　事实上，欧美国家经济的持续疲弱已对我国造成了较大的负面影响，新兴市场的资金流出或将成为趋势。数据显示，10月、11月份的新增外汇占款连续两月环比下降。从宏观数据来看，贸易顺差持续收窄、FDI同比增长也在11月份转负，均表明新增外汇占款在将来有可能大量减少。

　　“参考历史，2008年9月金融危机爆发后，我国的新增外汇占款出现减少的情况，2009年全年的新增外汇占款较2008年下降了约1.5万亿元。”关铁良认为，外汇占款陡降表明外资正集体撤离，中国经济暗流涌动，系统性风险尚未完全释放。

　　10月、11月份的新增外汇占款连续两月环比下降，外资的集中撤离，给第四季度的A股市重重一击。数据显示，从10月10日开盘至昨日，短期之内上证股指下跌190点，下降幅度为8%。

　　私募更担心经济负增长

　　事实上，许多私募在担心流动性的同时，更担心的是实体经济的景气程度的下滑给股市带来的负面影响。

　　深圳多和美投资副总邵立青在接受记者采访时表示，未来一两年内，最担心的还是企业的生产和消费景气度的下滑。

　　据了解，工业增加值度量工业生产景气程度，是监测经济增长的重要指标。事实上，近几个月，工业增加值下滑明显。分产品来看，发电量、钢材、十种有色金属等产量均已进入同比个位数的增长，汽车生产受政策影响较大，增长率快速回落，乙烯等化工产品生产较不稳定，同比负增长的局面时有发生。

　　“内需消费受通胀压制，实际增速下滑约4%左右。”邵立青认为，前期支撑消费的金银珠宝等增速明显放缓，随着家用电器的补贴到期和未来政策的不明朗，预计明年的内需消费将稳中有降，难以支持GDP的高位增长，更难以填补出口及投资回落的缺口。