私募披露业绩为啥“扬好抑差”

　　作为证券市场颇为神秘的一个群体，私募基金在股票操作手法上一向给人彪悍、来无影去无踪的印象。不过，这几年私募基金通过信托渠道发行产品，“阳光化”之后不仅规模大幅增加，影响力见长，业绩披露也日益公开化，客户也更容易通过公开的业绩披露去甄选好的私募基金。遗憾的是，在这波阳光化的潮流中，少部分私募居然“扬好抑差”：业绩做得好的时候巴不得天天披露，业绩做得不好的时候则羞于见人，恨不得一年到头躲在“暗室”里。

　　私募排排网的数据显示，今年以来，取得正收益的阳光私募基金仅30只左右，占比仅3%。大市不好，私募基金也不是神。何况相比号称“专家理财、风险控制能手”的公募基金，私募基金还是有不少可圈可点之处的。可仔细一观察，发觉不少私募产品已经连续好几个月没有披露净值信息了。

　　在这些连续几个月未披露业绩信息的私募产品中，部分私募产品上半年业绩不错，无奈下半年跟不上市场节奏，或者误判了行情，净值连连下挫，不仅原有的正收益成果丧失殆尽，排名也一下子落到了同类型产品的后面。相比业绩好时私募基金公司的自豪和宣传阵势，眼下私募基金不仅“哑口无言”，甚至还故意拖延披露产品业绩信息。一些私募产品业绩最新更新的时间居然在今年四五月份，如此长达逾半年之久不告知客户最新的投资业绩，显然，很重要的一个原因，就是因为业绩做得相当差。一旦披露，害怕客户赎回或者公司形象受损。

　　丑媳妇总要见公婆。部分私募基金对于业绩做得差如此遮遮掩掩，着实有欺骗客户之嫌。既然是通过信托渠道发行的阳光私募基金，在业绩披露上就有“阳光化”的义务，尤其是对客户而言。私募基金阳光化，不仅让这个行业走上正规化的轨道，也会让更多的投资者了解私募基金，甚至成为私募基金的客户。规范运作、遵守相关契约，毫无疑问应该成为私募基金对于自身最起码的要求。

　　在资本市场上，再“神通广大”的私募基金管理人，也不可能做到业绩永远领先，尤其是在不同的时间段。某一时段业绩做差了，只要不是团队投研水平下降，或者人员变更，相信风险承受能力较强的高净值客户完全可以理解，毕竟很多客户还是会从比较长的时间来衡量某一家私募基金的投资能力。但部分私募基金在业绩披露上如此这般“扬好抑差”，实在是自毁长城，自己损失了诚信。

　　一家令人尊敬的私募基金，应该是具有一流的资产管理水平，坚守自己的投资理念。长期业绩突出，短期业绩无论好与坏，都向客户公开透明，诚实守信。对于部分在业绩披露上“扬好抑差”的私募基金，高净值客户也许立刻用脚投票。