高盛：A/H股明年均有逾20%升幅

　　预计2012年会有两次降息

　　高盛中国首席策略师朱悦在昨日于香港发布的2012年亚太区投资展望发布会上表示，沪深300指数明年底可看高至3200点，恒生国企指数目标12100点，距离目前均有20%-30%的升幅。

　　虽然高盛对中长期市场走势比较乐观，但上周该投行向其客户发出的一份看空报告，至今仍被业内视为引爆”11?30”市场暴跌的主因之一。

　　高盛则认为，中国决策层明年可能会逐步放松流动性，内地在2012年内应该会有两次降息，政策前景对企业有利，平均市盈率将逐步回升至9.5倍。

　　但与此相反的是，朱悦认为人民币将继续升值，明年上半年就会有3%的升幅，“若下半年欧债危机有所缓解，相信下半年升值幅度为5%。”

　　基于2012年将继续实施小幅宽松的宏观调控政策的预期，高盛认为市场关于2012年硬着陆的担忧有些过度。该行预计2012年(GDP增速)增速虽较2011年明显放缓，但也可以维持在8.6%的水平，2011年预计是9.1%;预计2013年这一数据将为8.7%。

　　另外，报告中指出，2011年第三季度是货币政策最严厉的紧缩期，“政府抑制民间借贷的措施导致超额信贷年降幅达到GDP的7%。”

　　股市方面，内地股市未来3个月会相对平稳，但未来6个月的升幅会出现个位数增长，预计2012年全年会有15%～20%的上升空间。

　　高盛并预期明年MSCI成分股的市盈率将由目前的8.3倍，升至今年底的8.5倍，并于明年底进一步升至9.5倍。

　　但相比A股，朱悦更看好H股市场;她预计，至明年底恒生国企指数为12100点，回报率约为20%。

　　朱悦表示“不看好内地的房地产类上市公司”，认为中国对房地产板块的收紧政策不会发生大的转变。

　　而高盛亚太区首席经济分析师布凯南(Michael Buchanan)则表示，受外围经济低迷的影响，香港的楼价明年将有10%的降幅。

　　高盛建议，明年可增持石油、零售、保险及医疗保健板块个股;减持有色金属及交通运输板块。

　　高盛是中国资本市场中，最具影响力的几家外资投行之一。

　　11月30日，内地AB股市场突然发生的崩盘式下跌，就有高盛的因素在影响。不少市场人士均认为，高盛在11月28日向其主要客户发出的一份看空报告，触发了当天股市的大跌。该份报告由高盛的分析师Noah Weisberger撰写，报告称随着越来越多不利因素出现，“中国经济前景正面临巨大挑战”;该报告同时建议投资者停止对在香港上市的大陆公司股票继续投资。