与当地经济增长同步 金砖国家基金表现抢眼

　　尽管环球股市表现差强人意，对比之下，金砖国家经济增长势头未减。惟除中国内地较为港人熟悉外，其他金砖市场非散户能够轻易进入，因而选取基金不失为捕捉金砖市场经济增长的一个途径。概言之，预计明年印度、巴西的内需仍强，俄罗斯则有加入世贸的利好。

　　中国邻居印度经济依靠内需，据印度央行资料显示，服务业占国民生产总值大约35%;出口业则约占15%。预料欧美经济增长放缓，对印度经济影响相对其他倚赖出口国家轻微。另一方面，由于经济增长，印度居民累积相当财富。据美国国务院预计，现时印度中产人口约5000万人，其将在2025年增加10倍，有利服务业发展。

　　印度内需增长空间大

　　东骥基金管理董事总经理庞宝林认为，倘欧、美金融危机尚受控制，未致要使出QE3，则印度的通胀亦不会向上急升，则当地仍有较大空间增长。

　　康宏业务拓展及投资管理主管吴方俊表示，表现优异的「首域印度次大陆基金」，将在今年结束，原因是基金资金太多，或令其动作变慢，故宁愿结束。但他指出，如看好印度未来，市面上可选的基金甚多，如「安本环球印度股票基金」规模高达46亿美元，是同类型基金中第2大，去年甚至有逾两成的报酬;若以两年期绩效来看，则几乎都有超过100%的涨幅。

　　巴西货币政策趋转向

　　另一金砖的巴西，国土面积为全球第五位，与中国的面积相近。巴西国民平均所得在2008年已近1万美元。拜10年来贸易年成长率皆20%所赐，巴西每年出口金额皆超过2千亿美元。虽然全球景气趋缓，但巴西经济成长仍强劲，根据经济学人智库预估，巴西今年GDP可望达到2.44万亿美元，将超越英国成为全球第六大经济体。

　　ING巴西基金经理人白芳苹表示，巴西一度受到紧缩货币政策影响，经济出现放缓迹象，但民间消费稳健增长、政府与民企持续投入基础建设与固定投资，对GDP有正面贡献，估计巴西2012年仍将以3%至4%成长率温和增长，无衰退疑虑。

　　基金人士指出，巴西率先降息有助于内需消费产业重拾动能，吴方俊则称，如看好当地市场，或可选择富达的「拉丁美洲市场基金」，因其6成投资是在巴西;另汇丰的「巴西股票基金」，投资主要分布在金融(30%)、基本物料(18.5%)、石油及天然气(12%)、消费品(10.8%)，倘当地景气不衰，可谓「食晒增长」。

　　俄罗斯受惠油价不堕

　　能源大国俄罗斯各项经济数据表现抢眼。总理普京表示，在全球经济并不景气的情况下，俄罗斯经济仍将继续保持增长势头，不会出现新一轮经济危机。经济发展部部长纳比乌琳娜认为，即使全球经济出现第二波危机，俄罗斯国内生产总值在2012至2014年仍可保持2.5%到3.7%的增长率。

　　法巴投资亚太区股票投资主管邝乐天表示，俄罗斯最大隐忧是油价下挫，但看目前形势，在中东国家的支持下，油价大跌的可能性不大。而ING大俄罗斯基金经理人黄家珍表示，俄罗斯出口的原物料供应新兴市场成长需求，能源的需求也有一定的刚性，因此，长期而言欧债对俄罗斯的冲击有限。

　　吴方俊表示，分享俄罗斯经济增长最好的途径本来最好是买入当地ET-F，惟这些产品在港的交投甚少，他建议可吼「法巴俄罗斯股票基金」，优点在于较分散，电讯类投资占14.5%;金融服务占16.1%;工业用品及能源分别占32.1%及23.4%。该基金有别于一般基金重仓能源板块，虽然油价向好有利重仓能源股基金，但过分集中单一板块，基金表现亦较波动，风险随之上升。