经营困境倒逼私募创新 产品数量累计超过50只

　　阳光私募进入创新元年，今年来，数十只定向增发型、对冲策略型等创新型私募产品相继推出，业内人士指出，业绩和规模困境倒逼私募创新，有望突破行业发展瓶颈。

　　业绩规模困境倒逼私募创新

　　据不完全统计，目前出现的创新型私募产品类型主要包括风险缓冲、目标回报、定向增发、行业基金、量化套利和对冲策略等，成立的产品数量超过50只，阳光私募产品创新进入快车道。

　　融智评级高级研究员龙舫认为，目前面临业绩和规模困境是阳光私募谋求产品创新的最直接原因。阳光私募产品单一、策略同质化严重，经过今年的震荡调整行情，出现业绩亏损、发行遇冷等现象，因此创新型私募产品应运而生。

　　上海某大型私募机构总经理也表示，今年以来市场持续低迷，由于缺乏相应的对冲工具，旗下多只产品出现不同程度亏损，也导致了部分客户流失，在这样的背景下，公司推出了旗下首只合伙制对冲策略型私募产品。

　　"阳光私募宽松的监管环境也为行业提供了创新发展的土壤。"龙舫表示，相比公募和券商资管，阳光私募机制上的灵活性是私募创新发展的优势。

　　"对冲"或成阳光私募主流

　　私募产品创新的前景十分广阔，博弘数君投资总监文汇指出，创新是私募行业发展的动力，随着国内资本市场的发展和投资工具的广泛应用，创新型私募产品的出现将更为普遍。

　　龙舫则表示，创新产品的发展会随着市场环境而变化。他指出，目前定向增发型私募产品受到市场的追捧，但是随着参与人数的增多，超额收益或被摊薄，未来的发展空间就受到限制。

　　"对冲策略型私募产品将会有更大的发展。"龙舫指出，根据海外经验，量化技术和多种衍生工具的套利对冲的应用是私募创新的主流，如索罗斯创立的量子基金和西蒙斯管理的大奖章基金，成为了国际上最著名的基金产品。

　　突破行业发展瓶颈

　　经过7年多的高速发展，阳光私募正面临发展的瓶颈，私募创新有利于突破目前行业发展瓶颈，引导行业健康发展。

　　龙舫表示，产品创新使部分私募机构走出了生存困境，也促进了行业规模的继续扩大，而且从净值表现来看，创新型产品的业绩优于同期大盘和私募平均收益。

　　文汇指出，私募产品创新对行业的发展起到积极的推动作用，私募在策略上多元化的发展和产品的丰富，满足了不同客户的投资需求，行业的发展面临更大的空间和动力。