十大金牛阳光私募管理公司龙虎榜

　　深圳中睿合银投资管理有限公司

　　深圳中睿合银投资管理有限公司是一家以自主的深度研究为基础,专业从事投资及咨询的投资管理公司。创始人刘睿先生曾为国家围棋队专业选手，心态沉稳、具有大局观，以他为核心的投资团队始终坚持对投资人诚实，对投资人财产负责的工作态度，坚持顺应市场趋势，在深入挖掘企业内在价值的同时，不墨守长期价值投资的成规，灵活运用波段操作和仓位控制等手段和投资方法。秉行“知行合一”的投资哲学及“短线操作+趋势投资”为主的投资策略，以绝对收益和风险控制为核心指标，通过相对高频的交易和对短期趋势的准确预判为投资者实现超额收益。

　　★金牛点评

　　中睿合银公司是目前阳光私募行业中，为数不多的净值最大回撤指标小于10%的优秀代表，上述表现源自于公司将下行风险控制形成定量化控制制度，该公司在信托产品中设置明确止损线，通过主动管理手段控制并管理相关风险。公司通过四道防线控制下行风险，尤其是净值低于面值的风险。公司秉行短线操作和趋势投资为主的投资策略，以绝对收益和风险控制为核心指标，通过相对高频的交易和对短期趋势的准确预判为客户实现超额收益。在国信2011年2月阳光私募产品评级中，运作超过1年，包括鑫兰瑞一期在内的5只产品，有3只获得了1年期4A评级，2只获得了1年期5A评级。说明了公司产品即使在不同时间成立，均能持续获得优异业绩。

　　北京源乐晟资产管理有限公司

　　北京源乐晟资产管理有限公司成立于2008年初，注册资本金1000万元。核心成员来自国内最大的资产管理机构和国内具有影响力的研究机构，投资及研究经验丰富，形成了理性务实的投资风格和优异的市场敏锐度，该团队能够在低迷的2008年通过严格控制仓位和精选个股取得正收益，也能够在2009年市场的反转过程中快速做出反应，实现净值翻番;又在2010年的震荡市中稳健地取得正收益。同时，源乐晟坚持追求绝对回报，并通过规范化的风险管理体系和系统的研究投资框架，追求实现超额收益最大化。

　　★金牛点评

　　源乐晟的历史业绩表明它是一家特别注重风险控制和下行损失控制的阳光私募公司，绩效持续表现出稳定、预期清晰的特征，体现出其“绝对回报追求者、价值挖掘者、趋势跟随者和风险控制者”的投资理念。源乐晟公司的优势在于始终保持着稳健的成长步伐;不论是在2008年的大熊市、2009年的小牛市还是2010年的震荡市，均能保持良好的收益。

　　从相对排名及定量分析结果中可以发现，源乐晟产品业绩波动并非大起大落，甚至短期内往往收益率优势并不明显，但在持续严格控制业绩回撤的投资风格基础上，实现了长期收益率和绝对净值的优异表现。在国信2011年2月阳光私募产品评级中，运作超过2年以上的源乐晟股票精选获得了1年期和2年期4A评级;运作超过1年期的源乐晟2期获得了1年期5A的高评级。

　　深圳展博投资发展有限公司

　　深圳展博投资发展有限公司成立于2009年6月15日，截至2010年12月31日，旗下管理4只产品，管理规模约4亿元。公司秉承“市场唯一不变是变化”的投资哲学，坚持趋势投资，把基本面研究和市场趋势有机结合，充分发挥阳光私募的灵活性;追求绝对收益，并把持续获取超额收益作为公司的投资目标。投资策略主要包括前瞻性研究、仓位管理和波段交易，通过自上而下的行业配置和事件性主题投资辅以仓位管理，在最大获取收益的情况下有效控制下行风险。

　　★金牛点评

　　展博投资能在短短一年半时间内就跻身于一流阳光私募公司，归功于其捕捉市场机会及控制下行风险“两手皆硬”的杰出执行力。我们注意到展博不仅在同期成立产品中收益率稳居前三，而且自成立以来净值最大回撤低于5%更是遥遥领先于绝大部分的阳光私募产品，上述历史表现特征正是私募基金获取高净值客户青睐的核心驱动因素。

　　在国信2011年2月阳光私募产品评级中，运作超过1年的展博1期获得1年期5A评级，仅-4%的最大回撤说明了产品下行风险控制极好，也是其能够获得最高评级的主要原因。

　　北京和聚投资管理有限公司

　　北京和聚投资管理有限公司成立于2009年3月，注册资本1000万元，主要投资研究人员来自国内基金公司、券商等大型投资管理机构，具有多年证券投资研究经历。公司致力于中国A股证券市场的研究、资产管理和投资顾问业务。目前旗下5期信托产品，均为主动管理型，总规模在5亿元左右。公司坚持“动态”的价值投资理念，根据社会、经济、制度、人力、技术的变迁充分认知并理解价值的时代内涵，把握价值的时代表现形式。投资策略是利用资本市场价格体系的缺陷，基于投研人员对资产的定价能力，通过价值挖掘和价值推动，实现客户价值最大化。

　　★金牛点评

　　和聚投资令人印象深刻的是他们定期投资策略的清晰逻辑表述及鲜明观点的执行力，谦逊的背后是他们顽强坚持自己的信心。和聚投资产品投资决策过程体现出了遵循自下而上的投资过程。在国信2011年2月阳光私募产品评级中，运作超过1年的和聚1期获得了1年期4A评级，稳定的投资回报和良好的风控是和聚旗下产品的主要特征。

　　上海智德投资管理有限公司

　　上海智德投资管理有限公司成立于2008年4月，注册资本1001万元人民币，主要从事证券投资及财务顾问业务，团队规模15人。公司旗下目前共有11只阳光私募信托产品在运行，包括管理型产品7只，TOT产品4只;截至2010年末，公司总体管理规模约为16亿元人民币。智德秉持稳健、持续与攻守兼备的投资风格，不追求短期排名，重视绝对收益与超额回报。主要投资策略包括：选取对冲基金中的多头基金之主动投资管理策略、“核心-卫星”的股票投资策略、“自上而下”与“自下而上”相结合的策略和在条件成熟情况下适量应用对冲衍生品和杠杆手段。

　　★金牛点评

　　智德投资核心投资经理伍军先生先后在万国证券、东方证券和中银基金从事长达16年的投资及管理工作。智德投资较为独特的定量评估投资业绩制度为其稳定获取收益做出了诠释，他们的投资理念是实现收益与风险的最佳配比，据此来进行个股、行业和投资组合的动态调整。他们的投资流程是一个研究—投资—交易的循环过程，他们对投资组合的调整都是基于对收益/风险最佳配比的考虑，目标是使得经风险调整后的组合收益最大化。在国信2011年2月阳光私募产品评级中，运作超过1年的3只产品，有2只获得了1年期4A评级，2只获得了2年期5A评级。

　　上海鼎锋资产管理有限公司

　　上海鼎锋资产管理有限公司成立于2007年11月，注册资本3000万元人民币，投研团队共12人，包括基金经理3人和研究人员9人。公司目前管理阳光私募信托产品10只，包括管理型产品7只，结构化产品2只和TOT产品1只，最新资产管理规模约15亿元人民币。鼎锋采用“价值投资+主题博弈”的投资理念，在分享公司成长的同时捕获市场波动收益,具有追求长期绝对收益的经验和历经熊市而获取收益的能力。总经理张高曾为资深投行专业人士，核心团队具有投资银行和产业投资背景，对实业有深刻理解，有利于公司整合上市公司资源，深度挖掘个股，寻找大的产业机会。

　　★金牛点评

　　鼎锋资产突出优势表现在其“自下而上”选股策略上，对于个股的选择，该公司有专门的价值评估体系，对关注公司的经营状况、财务状况和市场状况进行综合评估，给予评级。

　　在对公司的买卖时机进行考虑时，该公司最关心两个因素：一是估值，二是增长。即目前的估值是否合理，未来的增长如何，增速有多高，能持续多长时间，未来股价的空间有多大。在国信2011年2月阳光私募产品评级中，运作超过2年以上的鼎锋成长1期获得了1年期4A和2年期5A的高评级。

　　上海重阳投资管理有限公司

　　上海重阳投资管理有限公司以管理资产的可持续成长为己任，致力于成为中国领先的精品财富管理机构。公司秉承价值投资理念，将“发现并投资确定低估成长公司”作为投资研究的第一目标。在投资运作上，重阳投资通过有效的风险控制，把握确定的投资机会，追求财富的长期复合增长。在投资方法上，重阳投资注重研究驱动的投资，强调严谨科学的投资流程在投资中的重要性。在投资策略上，重阳投资寻找自上而下的宏观和行业配置与自下而上的公司选择之间的理想结合点。

　　★金牛点评

　　重阳投资以其杰出的业绩证明了管理规模并非阳光私募的瓶颈，前提是团队中投资、研究、运营三驾马车的高效整合。总是先人一步挖掘低估值公司，使其数十亿管理规模在该公司手上显得游刃有余，由于坚持了价值投资为核心的策略，可复制的业绩获取能力使重阳赢得了市场的尊重。

　　在公司投资决策委员会主席裘国根先生的带领下，重阳的投研团队发展稳定。担任合伙人、基金经理兼研究部主管的陈心，以及同为合伙人和研究部主管的乔奕均有较丰富的证券研究从业经验;合伙人谢卓拥有14年交易经验，目前担任交易部主管，负责证券交易。其余分析师也均为硕士以上学历和4年以上的证券研究经验。在国信2011年2月阳光私募产品评级中，运作超过1年的4只产品，有2只获得了1年期4A评级，1只获得了1年期5A评级;2只获得了2年期5A评级。

　　上海朱雀投资发展中心(有限合伙)

　　上海朱雀投资成立于2007年7月2日，是上海首家有限合伙企业，通过公平的考核机制，构造了“朱雀的未来属于对朱雀价值量最大的人”的合伙人文化。稳健经营的投资理念，严格的投资流程制度保证了朱雀投资业绩及投资模式的可持续性。秉承长线人生、长线投资、快乐工作的投资理念。公司坚持保守、专注、思辨的投资风格，“保守”即坚持价值投资，坚持有所取舍;“专注”即做行业专家，像内部人一样理解公司;“思辨”即独立思考，前瞻判断,敬畏市场。公司秉承“防范为主、监控到位、独立执行”的风险管理理念，将风险控制贯穿于投资流程的全部环节。公司未来愿景是做持续创造价值的“灵兽”。

　　★金牛点评

　　朱雀投资作为首家采用合伙制组织形式的阳光私募公司，为其招纳优秀投研人员奠定了坚实的基础，他们是目前国内阳光私募实现多基金经理的代表，尽管风格各异，但也为其获得不同风险收益预期客户提供了丰富的产品需求。朱雀采取投研一体化模式，团队成员首先是行业研究员，根据自身学历背景、工作经验等覆盖不同的行业，朱雀投资共有11名专职行业研究员。在国信2011年2月阳光私募产品评级中，运作超过3年的2只产品，朱雀1期和2期均获得了3年期5A评级，是朱雀“长线投资”的最好体现。

　　上海景林资产管理有限公司

　　上海景林资产管理有限公司成立于2004年，是一家秉承价值投资理念，以国际视野专注于投资中国市场，谋求稳定回报的专业私募基金管理公司。也是同时管理国内外资产、有长期执行多空策略经验、具有最长和最优秀投资业绩记录、最具规模的中国私募资产管理公司之一。公司坚持“价值投资，把握趋势，控制风险”的投资理念，采取价值投资和宏观策略相结合、自下而上与自上而下相结合的策略进行投资，发挥景林注重调研、深入选股的特色和优势，将资产配置于所发掘出的具备长期增长爆发力、同时价值被低估的行业和股票及证券品种，以稳健的投资风格为投资者追求长期回报。

　　★金牛点评

　　景林资产赢得市场尊重靠的是其持续、稳定的收益获取能力。作为最早一批发行阳光私募产品的公司，景林不仅在国内资本市场屡屡表现优异，在海外市场更是长期雄踞于国内私募基金第一梯队。在国信2011年2月阳光私募产品评级中，运作超过1年以上的景林稳健Ⅱ号获得了1年期5A评级。景林稳健和景林丰收两只产品2010年净值增长超过20%，而这两只产品成立以来的回报率分别达到295%和112%。

　　北京市星石投资管理有限公司

　　北京市星石投资管理有限公司成立于2007年6月，以“追求绝对回报”为目标，产品自成立以来的3年间每年都实现了绝对回报。公司投资风格稳健，波动率及下行风险低。通过把握确定性强的投资机会，放弃确定性不强的投资机会，产品实现了低风险下的净值长期稳健增长。公司采用宏观驱动的价值投资理念，建立收益风险配比决策模型，控制投资组合的整体风险，通过行业与公司驱动因素的研究，把握确定性强的投资机会，达到追求每年绝对回报、长期复合收益显著超过股票指数的投资目标。

　　★金牛点评

　　星石投资是目前国内阳光私募唯一将数十亿资产采取完全复制并暂无瓶颈的公司，也是唯一风格最鲜明、收益风险最清晰的公司。星石将复杂的投资过程通过其独特的量化评估模型输出变得简单化，因此星石产品覆盖几乎所有国内银行亦非偶然。在很多人奔忙于掘地三尺挖掘投资机会的时候，星石已先人一步淡定于资本市场风云诡异的变化之中，在无系统性盈利机会下，净值大幅波动对于星石而言皆是浮云。在国信2011年2月阳光私募产品评级中，运作超过3年的4只产品——星石1至4期，全部获得国信3年期4A评级。虽然星石规模扩张速度不减，但所有产品的最大回撤没有超过-5%，极好地证明了星石获取稳健回报的这一最大特点。