私募遭遇“成长”烦恼 与公募打成平手或成常态

　　多家研究机构近期发布了1月阳光私募业绩报告。随着数量与规模的突飞猛进，私募整体业绩越来越随大流，与公募日渐趋同。

　　岁末年初的这一个月(截至2010年1月25日)，上证指数从2852.92点跌到了2677.65点，跌幅为6.14%。代表小盘股的创业板指数却从1212.34点跌到了1020.39点，跌幅为15.83%，较上证指数多跌了9个多点，直接导致前期重仓小市值股票的私募基金净值遭受折损。据统计，进入时段统计的497家私募基金平均亏损率为8.26%，业绩稍好于同期235家股票型公募。如果考虑到公募必须保留更多的仓位，私募的业绩很难说好。

　　而从最近三个月大盘走势来看，上证指数从去年10月底的3003.95点上冲到3186点，到最后又回复到2677.65点，整体统计时段大盘跌幅为10.85%。同期进入统计的470个阳光私募产品整体亏损率为4.68%，跑赢大盘近6个点。同期167家股票型公募基金亏损率为4.45%，公募私募业绩几乎不分伯仲。

　　随着资金量增大，部分规模私募产品的投资组合开始有所区别，而使不同期产品的业绩有分化。整体看，三月期阳光私募业绩还是相当有规律，三分之一不亏反盈，三分之一随着大盘涨涨跌跌，三分之一跑输大盘。同期股票型公募的总体盈利和亏损的区间都要比私募小得多，显示出公募中规中矩的特征。

　　有意思的是，私公募最近一年以来的整体表现亦有趋同倾向。分析人士认为，政策的不确定和市场走势的复杂给私募带来了极大考验;而自2007年至今骤增至500只、掌控资金达千亿的发展速度，对私募在投研实力和流动性方面提出了更高要求，这也增加了它们战胜市场的难度。私募与公募打成“平手”可能成为一种常态。