“3·11”地震给日本造成的经济损失尚无法估量，但作为风向标的股票市场已经开始表现。上周五，日经指数跌1.72%，周一下跌6.18%，昨日更是达到了10.55%，创2008年10月以来最大百分比跌幅。
面对如此巨大的跌幅，投资日本市场的国内QDII基金自然也不能幸免。按一定比例估算，此次国内投资日本的QDII基金亏损或将超过5000万元。
6只QDII被套
数据显示，目前国内共有38只QDII基金，有33只已经宣告成立。其中有许多基金的投资范围就包含了日本市场。从基金的去年四季报显示的情况看，有6只基金有一定比例的日本股市的相关投资。好买基金研究中心统计的数据显示，投资日本股市较多的基金有博时大中华亚太精选(占比6.3%)、建信全球(占比4.87%)、工银瑞信全球配置(3.08%)、工银瑞信全球精选(2.32%)、交银环球(2.32%)、华夏全球精选(1.05%)。
按照这些基金的规模和投资比例计算，这些基金在日本投资的总规模接近3亿元，按照17%的亏损比例估算，国内基金因投资日本股市造成的亏损可能超过5000万元。其中，华夏全球精选基金投资日本的净值占比虽然只有1.05%，但截至2010年12月31日，其基金净值规模达到192.68亿元，投资日本的市值为2.01亿元，损失的数额最多。而对净值影响最大的应为博时大中华亚太精选，其对日本投资占基金净值比为6.30%。“日本单个市场下跌，对QDII净值影响有限，但应考虑到市场的联动性，如港股大幅下挫、韩国股市下跌等。近期全球市场下挫也将带动QDII净值下挫。”好买基金研究中心首席分析师曾令华表示。
这种市场的联动性已经从各个国家的股市中表现出来。昨日，包括欧洲、香港、美国等QDII投资较多的国家和地区的股市悉数下跌。另外，一些大宗商品如黄金等也出现较大跌幅，一些投资黄金的QDII基金也受到影响。
能否解套?
在地震爆发之前，日经指数自2010年8月以来连续半年呈现上涨趋势，由9000点一线上涨至接近11000点，在这一过程中，这些投资日本的QDII也有所获益。在突然爆发的地震来临之前，3月上旬，日经指数虽呈现盘整之势，但总体向上的势头并未改变，国际市场里也不乏看好日本股市的声音，这些QDII基金没有什么理由去卖出日本的股票。
地震突然爆发后，本周一和本周二，日本市场连续两天暴跌，许多对冲基金选择出逃。数据显示，地震之后的两个交易日内，日本股市市值已经蒸发了7000亿美元，3月14日和15日的成交量连续创出48.8亿股和57.8亿股的历史新高。
目前尚不能确定在出逃的基金中是否也包括了国内的QDII。由于近期的股市下跌已经回到2009年4月时的水平，选择出逃也就意味着，这些基金近2年内在日本的获益几乎全部被吞没，如果不出场，这些基金是否还有解套的机会?
股市的恐慌里，看空日本股市的声音很多，很大的一个理由是日本经济在这次地震中遭受的损失十分严重，由于电力供应问题，许多上市公司也因此停工。短期来看，这一影响无疑是负面的。
但也有机构认为，目前的股市已经反映出了经济实际受损的情况，他们开始期待灾后重建对日本经济的拉动。
“我们曾在1995年阪神地震之后撰写报告，认为灾难对日本短期的经济将有负面影响，但是随后的灾后重建将刺激经济增长。但是最后的结果仍然证明这种预期是过于悲观的。”野村证券在近期的一份报告中称，虽然阪神地震当月工业生产和消费信心都大幅下降，但是随后的几个月迅速恢复，经济受到的负面影响很快消退。其中的一个主要原因是政府大规模的财政扩张。他们认为，此次地震后也将出现类似的情况，政府将大规模增加支出和投资以加大灾后救援和提振经济。
另外，据穆迪的一份报告，地震会导致日本财政赤字压力加大，但不会造成日本主权评级的下降。昨天(3月15日)早晨日本福岛第一核电站2号机组传出爆炸消息，更为严重的核危机一触即发。国际汇市恐慌情绪蔓延，机构纷纷套现离场观望。受此影响，美元指数昨日亚市盘中上扬，欧元兑美元跌回1.4下方，国际金价不涨反跌，投机持仓缩水。日本股市昨盘中一度下跌超过1300点。
日本央行昨日宣布，向短期金融市场追加20万亿日元资金，包括立即实施的8万亿日元紧急公开市场操作，其余12万亿日元将在16日和17日投放。此前一天，日本央行已经向市场投放15万亿日元 (约合1830亿美元)的资金。
机构因恐慌套现离场观望
继日本福岛第一核电站1号、3号机组发生爆炸事故之后，昨日早晨又传出2号机组爆炸的消息，可能导致更为严重的核泄漏事件引发市场恐惧情绪。
截至目前，日本地震对经济的影响尚难预计，在日本及全球将此次灾难造成的损失量化之前，机构仍然持谨慎态度，选择将风险资产套现离场观望，避险买盘一时成为空谈。
国际金价昨日不涨反跌，伦敦现货金震荡下行，北京时间19：48前后一度跌至1401.7美元/盎司，距离历史高点1444.7/盎司已经跌去近4%。
与此同时，美元兑日元、瑞郎以外的其他主要货币昨日均上扬。欧元兑美元再次跌回1.4下方，使美元指数亚市盘中强势反弹，截至北京时间19：37，最高一度报在77.04。
风险货币澳元急剧下跌，美元兑澳元一度创下近两个月高点1.0139，2010年最后一个交易日美元兑澳元曾创下两年来新低0.9747。日本地震也使得澳大利亚的加息预期由今年5月延后至8月。
人民币兑美元汇率昨日小幅下跌，中间价走强22个基点报6.5679，全天收报6.5727，较上日小幅走贬29个基点，全天在6.57附近区间交投。
虽然日央行宣布投放20万亿日元资金的举动旨在极力安抚地震带来的恐慌情绪，但日经股指昨日仍然下挫10.55%至8605点，创下近两年来新低。美元兑日元在亚市交易时段结束时，则与本周一大体持平，最低价均报在80.63，显示市场仍对当前形势感到不确定。
国际投行认为日元短期内看涨
野村证券日本经济研究部门主管TaisukeTanaka认为，震后大量资金将回流日本用于灾后重建、保险赔付以及规避风险，美元兑日元短期内可能会跌破80，不过中期看，美国和全球经济复苏将支持美元兑日元走强。
至于日本央行震后屡次增加流动性，摩根大通日本经济研究部门主管TohruSasaki认为，政府支出增加在所难免，但不会导致对日元的抛售。
据悉，与美国不同，日本机构投资者及银行持有日本国债总额的95%;与“金砖四国”等新兴市场国家相比，日本经济的一大特征是没有大量来自海外的所谓“热钱”。
“抛售日本国债购买外国债券是寻求风险的行为。即便日本政府将增加日本国债发行规模，以便为灾后重建提供资金，日本机构投资者及银行也不会出于对财政赤字不断扩大的担忧而抛售日本国债。”TohruSasaki说。
国际知名评级机构惠誉昨日表示，目前量化地震和海啸对日本结构性融资交易的影响仍为时过早。标准普尔则表示，暂时不会调降日本主权评级，但灾难加重了日本的财政压力，经济受损程度仍待评估。法兴银行日本首席经济学家大久保卓治认为，鉴于地震的严重程度，日本3月份经济产量将大幅下挫，但很可能在接下来的几个月逐渐恢复，呈现出类似于1995年阪神大地震后的“V”型反弹。