截至昨日，银行间7天拆借利率由节前8.5%的高峰恢复到4%左右的水平，其他各期拆借利率也出现了相应的回落，银行间市场资金面稍显宽裕，对股市短期资金的压力也有所缓解。但是业内人士认为，二级市场资金已经连续两个月下跌，且由于货币需求不减，而货币供给回归正常水平，2月货币缺口环比继续拉大。
市场资金持续减少
据申银万国测算，2011年1月底二级市场资金为13900亿元左右，比去年12月底的14000亿元减少100亿元，且1月下半月资金有逐渐流出市场的迹象。而12月的数据也显示，12月底二级市场资金为14000多亿元，比11月底的14100亿元减少100亿元。因此，自去年11月份以来，A股市场资金一直处于流失状态。
根据分析可知，资金净流出的主要原因在于A股融资速度不减，而资金供给却处于较为疲弱的状态。以1月份为例，资金需求方面，1月IPO融资432亿元，基本与去年12月份的421亿元持平，减持资金需求为39亿元，公开增发、配股、转债的再融资规模(按自由量占流通股比例估算的实际需求)为104亿元，较上月略有增加，印花税和佣金108亿元，合计资金规模为680多亿元。而资金供给方面，当月A股新成立的偏股型基金规模为146亿元，相比前两个月的募集水平减半，个人投资者资金流入有430多亿元,合计资金流入近580亿元。
2月资金缺口671亿元
从1月份的资金流动特征来看，呈现出“上半月稳定而下半月流出”的特征，其中不排除受春节长假影响。但是从2月份的情形来看，即使春节因素消失，2月份二级市场资金缺口依然较大，高达671亿元。
据华泰联合测算，2月份资金需求继续不减，其中谨慎考虑春节因素，假设2月份将有25家左右的新股上市发行，总IPO规模预期约为280亿左右，同时根据Wind统计的增发预案，增发预案已经获得证监会批准的公司共有20家，规模约1311亿，预计2月份再融资约230亿，此外再加上限售股的解禁，预计2月份资金需求总额为1199亿。
而从资金供给来看，1月份已结束募集的基金合计资金120亿元，以仓位50%计算，新基金建仓将为股市带来新增资金60亿，另外对发行中的9个偏股型基金进行募集规模的预测，以仓位30%计算，将为股市带来新增资金57亿，合计基金募集带来的新增资金为117亿;从保监会12月份公布的，12月份全行业保费收入1470亿，其中财险保费389亿，去除财险后保费收入1081亿，去掉保证金等之后约80%可用，按照20%投股票及混合型基金的假设，以及60%的仓位，估计新增资金为104亿;另外再考虑到券商理财产品和散户资金，预计2月份供给总额为528亿。那么2月份的资金缺口为671亿元，缺口比例为56%，较1月份(48%)环比缺口继续拉大。