601299中国北车:公司是国内轨道交通装备电机、油田电机和风力发电电机最大的制造商，产品系列最齐全、技术水平最先进、研发制造能力最强的轨道交通装备制造业领军企业，全球规模最大的轨道交通装备制造商之一。具备国际先进的电力机车和内燃机车研发与制造能力，拥有中国最大的机车制造基地，铁路客车的研发制造能力国内最强，品种系列最齐全。拥有国内最大的客车研发制造基地，产品和技术出口海外，并率先向发达国家出口了客车产品，世界最大的铁路货车制造基地之一。
国内铁路工程机械装备重要供应商，在大型铁路养路机械、起重机、工矿机车等铁路工程机械产品的技术水平和市场占有率国内领先。公司主要业务包括铁路机车车辆（含动车组）、城市轨道车辆、工程机械、机电设备、环保设备、相关部件等产品的开发设计、制造、修理及技术服务、设备租赁等，公司是我国产品系列齐全、技术水平先进、研发制造能力强的轨道交通装备制造业领军企业，也是全球规模最大的轨道交通装备制造商之一。公司具备国际先进的电力机车和内燃机车研发与制造能力，拥有我国最大的机车制造基地。
公司和中国南车并列为我国铁路装备行业的两大寡头，合计市场份额在90％以上。在铁路投资持续高增长的拉动下，我国铁路装备行业已经步入超长景气周期。未来十年，公司市场份额约46.5％，规模有望达到8342.14亿元，预计年均增长将超过30％。截至到2009年底，公司在手订单1434亿元，是2009年营业总收入的3.54倍，已经锁定了未来三年的高增长。“十二五”规划及其相关的节能环保扶植政策的推出，以及2010年报业绩超预期，是公司股价的重大催化剂。我们预计未来三年公司净利润复合增长率为75.46％。
公司目前在手订单约1500亿，其中机车300多亿，动车组700多亿，城轨地铁车辆200多亿，工程机械、电机等相关多元化产品订单100多亿，普通客车和货车各100亿不到，在手订单饱满，可满足未来两年的生产，并且在大功率机车、动车组和城轨地铁领域仍具备持续获得大单的潜力。 我们认为公司手握巨额订单已牢牢锁定未来两年业绩，且成长性清晰可见，出口市场的突破和核心零部件国产化带来的毛利率上升将进一步提升公司的盈利能力，我们预计公司10-12年EPS分别为0.25元，0.39元和0.50元，对应PE 为19倍，12倍和10倍。