看好外地拓展前景,成长性值得期待!
公司独霸珠海的深层次原因是“一如既往提供高性价比产品”,其所带来的效应链条是:“一如既往的高性价比楼盘→极高的品牌美誉度和认同感→房子好卖→快速现金回笼→预收账款高→业绩保障度高”。
看好珠海发展前景、公司霸主地位难动摇,质量稳定性好
处于交通末梢的珠海将转变为珠江口西岸核心,珠海经济将迎来历史性的发展机遇。我们看好珠海经济和房地产发展前景。以华发在珠海的绝对龙头地位、极高美誉度,以及300万平米的可结算土地资源,其霸主地位在5年内难以动摇,这决定了公司质量的稳定性。 看好外地拓展项目前景,成长性值得期待
能否将高性价比的华发楼盘复制到外地,决定了华发外地拓展的成败,也决定了公司能否再度快速成长。从公司第一个外地项目中山华发生态庄园的操作来看,公司确实把提供高性价比的产品复制到了外地,我们看好其外地拓展项目的前景,公司的成长性值得期待。
估值处于历史低位
目前股价已跌至一年半来最低点。从相对估值角度看,公司2010年和2011年的动态PE分别为11.2倍、7.8倍,PB为1.7倍。相对估值已经处于历史低位。