场外市场建设框架浮出水面

　　在新三板方案难产之际，以柜台交易业务为基础的场外市场建设步伐超出多数市场人士预期。

　　消息人士透露，经过密集的摸底调研和闭门研讨后，场外市场建设框架浮出水面。未来的场外市场将不仅包括新三板，还将涵盖柜台交易业务。待方案成熟后，由十家左右券商组成的试点第一梯队将在试点省份与地方政府合作搭建区域性柜台交易平台，为小微企业纾困。

　　新三板久候仍难产

　　“新三板的提法将淡出江湖”、“监管层或许不会再提新三板”……新年伊始，尽管场外市场的话题并未降温，但部分敏锐的市场人士发现，此前炙手可热的新三板话题日渐减少。

　　市场人士回忆说，新三板的推出一波三折。早在2010年，在创业板尘埃落定后，有消息称，作为打造多层次资本市场的重要一步，新三板推出已提上日程。2010年底，再次传出方案已上报待批的消息。2011年全国“两会”前后，媒体密集报道了新三板的投资者门槛、做市商制度等细节性的制度性建设。一时间，新三板似乎箭在弦上。但时至今日，新三板方案仍未见踪影。

　　“新三板的难产是多方博弈的结果，暂时还在完善过程中，绝非完全抛弃。”有接近监管层的市场人士表示，按照原来的思路，新三板扩容将从中关村试点推向各地区的高新园区，但在这个过程中，各监管部门以及证券行业与地方之间都存在利益博弈，很多制度细节存在争议。

　　“因此，目前场外市场建设的思路已与以往大不一样，柜台交易将发挥重要作用，走的步伐更快。待柜台交易破题后，新三板再同步推进。换句话讲，去年我们提到的场外市场还主要是新三板，而现在，场外市场既包括新三板，也包括柜台交易。两条腿走路，外延比以前扩大了。”该人士表示。