财政悬崖逼近 美“纵火”烧全球房子烤自家火鸡

　　北京时间13日凌晨，美联储下属联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，超低利率0-0.25%将保持不变，直至失业率降到6.5%以下。同时追加第四轮量化宽松(QE4)，每月采购450亿美元国债替代扭曲操作(OT).

　　消息一出，市场受短暂刺激，美股一度快速上冲，但随后迅速回落，截至当日收盘，三大股指几乎全面收跌。QE4也并未推动黄金大幅上涨，原油期货相对走高，纽约原油期货收盘上涨1.1%。周四至发稿时，美股依然疲弱，午盘收盘道指与标普报跌。市场担心的，依然是财政悬崖如何解决。

　　老伯祭出QE4 财政悬崖留待解决

　　美联储推出QE4一举，虽然符合市场预期，但可能给全球经济带来消极影响。

　　瑞银投资研究公司的策略师德鲁•马特斯(Drew Matus)表示，“量化宽松就像是一个无底深渊，你一旦进去了就无法退出。”

　　“美国在烧全世界的房子烤自己家的火鸡”，国泰君安高级经济学家林采宜表示，美联储量化宽松的货币激素再加剂量，对于美国国内，可以进一步缓解失业症状，但毒副作用是全球性通胀。

　　祭出QE4后，美联储发布的经济预估报告将2012至2015间的经济增速预测区间全线下调，美联储主席伯南克指出这还未考虑“财政悬崖”影响。

　　根据美国全国广播公司财经频道(CNBC)的调查结果，美国“财政悬崖”危机已成为投资者们最担忧的问题。

　　伯南克认为“财政悬崖”在华盛顿的对峙已经伤害到美国经济，敦促美国国会领导人尽快在“财政悬崖”问题上作出明智选择。而一旦“财政悬崖”成真，伯南克表示所有的货币宽松政策措施都将会是杯水车薪。

　　“财政悬崖”指的是美国国会若不能就减赤措施达成协议，大规模增税减支的措施将于2013年1月自动生效。届时将出现增加税收和政府开支减少同时出现的紧缩局面，两者叠加的效应约有6000亿美元。

　　而此前两党关于“财政悬崖”的核心冲突在于民主党坚持要给美国2%最富有阶层加税，而共和党要求大幅削减医疗等社会福利开支。

　　随着年底期限临近，美国民主党和共和党加紧了协商步伐，11日奥巴马与国会众议院议长、共和党人约翰·博纳再次就“财政悬崖”互通电话，但拒绝透露更多细节。

　　鉴于美国两党无谈不成的惯例，市场也普遍认为“财政悬崖”最终会得到解决。“虽然市场不希望看到事情在最后一刻得到解决，”美银美林全球经济研究主管伊森•哈里斯(Ethan Harris)认为，“但现实情况是很可能国会拖到最后一刻才会达成最终的协议。”

　　申银万国分析认为，两党都暂停在公共场合评论谈判，而倾向于在桌底下谈判，这样更易于达成共识，推测圣诞节前可以达成一个初步的协议。

　　“我们最有可能看到的情景是，‘财政悬崖’问题不会在年内得到完全解决，国会可能在部分增税和减支项目上达成部分妥协，并将剩余的事项延迟到明年初再解决。”哈里斯说。

　　12月14日是原定国会众议院休会期，但已被推迟。众议院共和党领导人称，众院会期至少会延续到12月21日，“在找到解决财政悬崖问题的可靠方案前”，不会休会。

　　是政党博弈 更是利益斗争

　　美国的“财政悬崖”是遗留问题影响，同时也折射了代表不同利益阶层的两党博弈。

　　2013年1月1日是多项税惠到期以及部分税费问题的解决时限，以解决代用最低税问题为例，如不采取行动，代用最低税将令约2,700万美国人的税费上涨。与此同时，2011年确定的“查封(sequestration)”举措(自动减赤机制)将会导致未来10年支出将削减1.2万亿美元。

　　面对可能到来的大规模增税减支，美国国会必须在年底前就一系列减赤措施达成协议，采取行动避免这种情况。

　　两党就达成协议提出了各自的谈判要价：以奥巴马为代表的民主党要求通过最富裕人群增税等措施在未来增加1.4万亿美元收入。

　　而作为共和党代表的众议院议长博纳则提出，美国政府未来10年削减总计2.2万亿美元赤字，包括至少削减9000亿美元社会福利项目支出，并新增8000亿美元税收收入。

　　分析认为，两党的分歧在于增收渠道上。民主党计划通过提高富豪阶层的税率，“劫富济贫”，这也是奥巴马获得中下层民众选票的重要原因。因此，为了兑现大选承诺，奥巴马坚持认为家庭年收入在25万美元以上的富人阶层不能继续享受减税优惠，应将个人所得税从今年年底前的36%增至明年的39.6%。

　　相比之下，共和党阵营则主张通过填堵税收漏洞、降低税率以扩大税基等税收改革途径，在十年内新增8000亿美元政府收入。

　　目前府会对峙的局面，从表面上看是两党之争，但隐藏其中的是富豪阶层与中下层阶级的利益博弈。

　　而从本质上而言，就算两党最终达成了妥协，侥幸过关，也不过是暂时度过了“期限”难关。真正的问题并未解决，美国依旧受庞大的公共债务及财政赤字问题困扰，并影响全球市场。