欧债硝烟再起 西班牙困局震动市场

　　平静了一段时间的欧洲市场又开始紧张起来。西班牙债务问题引起投资者对欧元区债务问题的担忧，昨日欧洲股市盘中大幅下挫，西班牙国债收益率重回6%之上。

　　西班牙负面消息不断

　　欧债危机的新动向持续受到投资者关注。按照计划，西班牙政府将在今日公布2013年财政预算草案和银行压力测试结果，这对西班牙是否求救、何时求救将起到关键作用。西班牙首相拉霍伊日前透露，财政紧缩具体措施包括改革养老金制度以增加税收;设立独立预算监督机构，确保政府开支符合预算目标。

　　不过，西班牙首都马德里25日爆发大规模反对政府财政紧缩的游行示威，并与警察发生冲突，令投资者对欧元区债务问题的担忧加剧。西班牙加泰罗尼亚自治区更宣布，将于今年11月举行选举，这场选举可能会变成加泰罗尼亚寻求独立的非官方公投。

　　西班牙政府公布的数据显示，今年前8个月，西班牙财政赤字达到501.3亿欧元，占国内生产总值的4.77%。有分析人士预计，以目前的局势来看，西班牙无法完成欧盟制定的目标。此外，西班牙央行昨日表示，今年第三季度西班牙经济将继续萎缩。

　　西债收益率重上6%

　　除了西班牙，由欧盟委员会、国际货币基金组织和欧洲央行组成的“三驾马车”也可能于近日公布对希腊改革进展的评估结果。希腊工会昨日举行全国大罢工，旨在抗议政府新一轮的紧缩计划。

　　欧债危机硝烟再起，加之投资者越来越担心美联储的货币政策作用有限，不确定性持续打压市场情绪。受此影响，亚太股市昨日普遍下跌，MSCI亚太指数下跌1.4%，日本股市日经225指数大跌2.03%，收报8906.7点。

　　昨日欧洲股市低开，三大股指盘中跌幅均超过1.5%，西班牙股市盘中跌幅超过3%。欧元兑美元跌至1.284水平，为9月12日德国宪法法院批准欧洲稳定机制以来的最低水平。国际油价盘中一度跌破每桶90美元，跌幅超过1%。

　　值得注意的是，西班牙10年期国债收益率重回6%以上。拉霍伊曾表示，如果西班牙国债收益率长时间停留在高位，那么西班牙一定会寻求救助。

　　美联储内部分歧显现

　　美联储内部对于第三轮量化宽松(QE3)的分歧逐步显现也让金融市场承压。

　　货币政策的分歧已经让美联储理事分成了两个阵营，其中乐观主义者认为进一步的宽松措施可能带来更为强劲的经济，而悲观主义者则认为这种措施只会刺激通胀率上升。美国旧金山联储主席威廉姆斯日前表示，如果美国经济未能对美联储的最新刺激政策作出回应，美联储可以扩大QE3的资产购买范围。高盛经济学家更预计，QE3可能会持续到2015年中，考虑到每月新购400亿美元抵押贷款支持债券，加上到期政府债券再投资以及扭转操作的继续进行，总规模或达2万亿美元。

　　不过，美国费城联邦储备银行主席普洛瑟25日发表言论称，美联储新一轮债券购买计划可能不会有效刺激经济增长，也不太可能大幅降低长期利率。此外，美联储可能会提前加息。

　　西班牙国债收益率升穿6% 欧元跌至两周低位

　　周三(9月26日)欧元兑美元跌至两周低位，因西班牙经济成长大幅回落，且其10年期国债收益率再度升穿6%，加重市场对欧债危机正不断恶化的担忧。

　　日元兑美元勉力坚守不失，尽管日本央行官员警告称，决策者“会毫不犹豫”地推出新一轮货币刺激举措。

　　但交易商仍然关注欧元表现，之前，西班牙央行表示，第三季经济成长“大幅”放缓，且该国反对经济改革的游行示威演化成暴力冲突。

　　上述消息可能促使西班牙政府寻求救助，西班牙首相拉霍伊称，如果该国借贷成本在过长时间内处于过高水平，他将要求救助。

　　西班牙10年期国债收益率周三升穿6%，为一周来首次。欧元兑美元下跌0.3%至1.2856，盘中跌至两周低位1.2834。欧元兑日元回落0.4%至99.93，也跌至近两周低位99.69;日元兑美元下跌0.1%至77.72.

　　另一个欧元区受困国家希腊爆发逾一年来最大规模的反紧缩示威活动，数万民众走上街头，一些暴徒向警察投掷汽油炸弹，双方发生冲突。

　　GFT市场策略师Neal Gilbert表示：“全世界的注意力都集中在西班牙示威者身上，这仿佛让希腊民众受到了羞辱，他们也举行了游行示威，所有这一切不确定性都促使投资者撤出风险资产，纷纷买入部分避险资产，美元受提振走高。”

　　尽管求助是激活欧洲央行购债计划以压低其借贷成本的前提条件，但西班牙政府迄今仍不愿要求救助。

　　BK Asset Management董事总经理Boris Schlossberg表示：“西班牙求助对欧元帮助可能不大。如果西班牙屈从于市场压力请求救助，交易商可能将目标锁定债负沉重的意大利，这将导致欧债危机恶化;之后，欧元区将面临众多的危机。”

　　Schlossberg表示，欧元兑美元自上周触及约1.3169的四个月高位后，汇价已累积回落2.5%，且可能进一步下跌至1.25.

　　Commonwealth Foreign Exchange首席策略师Omer Esiner表示，尽管美国上月新屋销售持于两年高位附近的报告对房价影响不大，但这进一步显示“楼市已经或接近触底”。

　　北京时间06:27，欧元兑美元报1.2873/75.

　　西班牙拖住欧元 新一轮严厉紧缩“亮点”

　　9月27日，西班牙政府公布2013年度财政预算案，“亮点”是进行新一轮严厉的紧缩计划。对于西班牙来说，只有实施严厉的紧缩计划，欧盟和市场才会相信西班牙有能力在2014年之前削减600亿欧元赤字。

　　在金融市场

　　和欧元区的双重施压下，此次公布的紧缩措施包括：限制提前退休、大幅削减公务员薪酬、提高增值税以及医疗和教育支出等措施。但是，符合欧盟“旨意”的紧缩政策，西班牙民众不买账。西班牙首都马德里从周二开始举行抗议活动，这无疑又加剧了市场对本周该国是否申请援助的担忧。

　　“已经做好准备为身陷困境的西班牙寻求新救助，但只会在该国的融资成本长期维持过高的情况下。”西班牙首相拉霍伊9月26日模棱两可的表态，依然困扰欧元市场。值得注意的是，西班牙财政部9月25日再发39.8亿欧元3个月期和6个月期债券，收益率升至2.3%，为近两个月最高。

　　关于西班牙是否在近期请求获得欧盟全面救助的可能性，欧盟官员普遍认为，在10月21日首相拉霍伊出生地加西利亚举行地方选举之前，拉霍伊不会申请援助。然而，10月份是西班牙的偿债高峰期，如果短期内不提出援助申请，西班牙政府的压力将更大。本周五，西班牙政府即将公布最新的经济改革方案和银行压力测试结果，这些因素都将是该国获得救助的重要前提条件，也被市场广泛认为是欧债危机能否暂时转危为安的重大事件。

　　当然，西班牙救助之路，表面看国内困难多多，其实最大阻力来自德国。如果欧洲央行购买新债的计划能够顺利进行，就会减轻西班牙的融资压力。然而，德国央行近期对欧洲央行的新购债计划的合法性进行了调查，究其原因，是德国对救助西班牙心存质疑。此外，德国、芬兰和荷兰三国财长近日表示，在成立新的银行监管机构前，各国政府应自行解决本国银行业问题，这预示着西班牙在寻求银行业救助申请上可能面临诸多阻力。此前，西班牙已经提出1000亿欧元的银行业援助申请。