中国经济需力争软着陆

　　世界银行今日发布了中国经济的最新季报。报告预测中国2012年的GDP增长率为8.2%，2013年为8.6%，季报认为中国经济逐渐调整增长速度的前景依然看好，但要注意处理好主要的结构性挑战。

　　世界银行中国首席经济学家Ardo Hansson指出，由于中国出口的放缓要快于进口的放缓，欧元区经济缓慢增长和美国经济复苏乏力，限制了净出口对GDP的推动作用。紧缩的国内政策形势抑制了投资，尤其是基础设施和房地产方面的投资，中国的经济增长速度预计将会逐渐放慢，经济过热的风险渐趋缓和，实现经济软着陆的前景向好。

　　报告显示，投资增长作为过去十年来GDP增长的主要动力，速度从2010年的12.1%降至2011年的10.3%。与之相比，2011年10%的消费增长与历史表现相当，整体来看正在略微放慢。服务业的就业增长在2011年全年保持良好势头，主要归因于房地产管理和医疗卫生方面的需求，其中房地产管理需求将因房地产的低迷预计会在随后几个月内趋缓。与此同时，批发和零售贸易领域的就业率持续增长，反映出了国内消费增长虽然在略微放慢，但消费热情将持续强劲。

　　今年前两个月的工业产出增速放缓至11.4%，相比去年12月份的12.8%环比略有回升;但工业部分的利润增速在2月下降至1.1%，这是2009年终以来的最低值，而且中小型企业连续四个月接到的新订单数额均在减少。

　　报告预计，内需将为2012年的经济增长贡献8.4个百分点，世界贸易预计将保持疲软态势，因而外需将使经济增长百分点降低，中国经济在未来会出现较为温和的反弹，这种趋势可能影响到2013年。

　　中国的外汇储备增长从2011年的第三季度开始大幅放缓，第四季度的最新数据显示，减少了210亿美元。在对外贸易方面，2月份中国进口增加了40%，但出现了过去20年来最大的贸易赤字，310亿美元。出口增长仅为进口增速的一半。

　　随着增长的放缓，大宗商品价格的回落，以及房地产市场的持续降温，2012年的通货膨胀将回落至3.2%左右。经常项目顺差预计有所改善，2012年将上升至占GDP的3%，2013年为GDP的3.3%。大宗商品的进口价格增速放缓将会大于以制造业为主的出口价格的增速放缓，会带来中国外贸条件的改善，从而抵消出口乏力和进口抢进所导致的贸易收支疲软，如果疲软的外部环境继续影响出口量和价格，人民币汇率升值预期则会放缓。

　　近期关键性的政策挑战是需要力争经济软着陆和保持经济增长。主要的风险因素包括高收入经济体的增长前景乏力且不确定，以及中国房地产市场的修正将如何演变。季报认为，中国经济在应对下行风险存在足够的政策空间，但在制定任何政策应对措施时须小心行事，考虑到长期效应和目标。

　　采取措施促进消费是首要任务。季报建议存款准备金要求可以进一步微调以放松信贷。鉴于实际利率已很宽松，政策性利率措施最好留待出现经济下行情景时使用。行政措施有助于房地产市场降温，但最好逐渐以提高资本成本、扩大投资渠道的市场化措施来取代。

　　季报还认为，中国的长期经济前景取决于能否管理好主要的结构性挑战。随着传统的增长动力趋弱，GDP增长可能会逐渐减速。要保持人均收入的强劲增长，就需要重振增长基本面的活力，特别是要提高生产率。过去取得的快速经济增长和结构转变付出了经济、社会和环境失衡的代价。

　　从中国经济的长远发展来看，重要的是要坚持继续将关注点从增长的速度转向发展的质量，关键是要扩大竞争空间，重新界定中国的竞争优势，从低成本转向依靠创新的高价值产品。

　　在这方面，世界银行高级经济学家、季报主要作者沈飞鹏指出，目前的周期性疲软显现出中国的出口、信贷、投资导向型经济增长模式的局限性。“十二五”规划已经阐明，在推进结构性改革议程方面取得显著进展，将有助于中国实现提升发展质量的目标。