法德会晤结果平淡分析认为推出欧洲债券势在必行

　　当前欧洲、美国深陷债务困局，为寻找出路，法国总统萨科齐和德国总理默克尔16日举行会晤，共商如何重整欧元区财政秩序。两国领导人会后提议，建立一个“欧元区经济政府”，但对发行欧洲债券明确表示反对。市场一度对萨科齐和默克尔的会晤寄予厚望，但结果令人大失所望。17日欧洲早盘多个股市下滑，欧元汇率在当日亚洲早盘亦小幅走低但随后反弹。

　　不过分析人士指出，现在政客们只是又一次“将脑袋埋进了沙子里，法德迟早将再次会晤，推出欧洲共同债券”。

　　法德提出多项治理措施

　　法国总统萨科齐和德国总理默克尔16日表示，法德两国将共同提出成立“欧元区经济政府”、成员国实施财政平衡政策、征收金融交易税等建议，以加强欧元区经济治理，应对目前欧元区面临的债务和经济增长危机。

　　法德还建议所有17个欧元区成员国应实施名为“黄金准则”的财政平衡政策，减少财政赤字，并建议从9月份开始征收金融交易税。另外，两国政府还决定，为加强欧元区经济治理，法德两国将率先实施统一的公司税，将两国公司税的课税基数和税率逐渐趋同。

　　萨科齐表示，上述委员会将对欧元区进行真正意义上的经济治理;该委员会一年将召开两次会议，如有必要，可以召开更多会议。会晤结束后，萨科齐和默克尔表示，上述提议表达了他们对捍卫欧元的坚定决心。

　　今年6月，欧洲央行行长特里谢也曾呼吁欧盟采取更大胆的举措，逐步控制成员国的财政和经济政策，并提议，将建立“欧洲财政部”作为一个长期目标。

　　欧元区救助成本持续上升

　　面对愈演愈烈的主权债务危机，目前尚不清楚欧洲央行还需为此付出多少成本。据一些分析师设定的最严重假设情境，欧洲央行可能要支付数千亿欧元的成本。欧洲央行准备在今年晚些时候把国债购买的任务交给欧洲金融稳定基金，但该基金被设置了4400亿欧元的使用上限，这样看来欧洲央行很难卸下这副重担。多位业内人士认为，要让欧元区财政问题最严重的国家在可承受范围内融资，最好的办法就是发行欧元区共同债券。

　　但法德两国领导人均表示，目前发行欧洲共同债券时机尚不成熟。而扩大欧洲金融稳定工具规模无疑需要加大投入，这意味着德法这两个最大出资方的财政负担将加重。此外，欧元债券发行后的偿付还涉及更为复杂的各国税率等一系列问题。

　　“法德最新提到的措施对治理经济难以奏效，”投行Jefferies驻伦敦的经济学家亚历山德罗表示，“9月份两国可能再度会晤，讨论将救助基金规模扩大至1.5万亿至2万亿欧元，或者承诺在2013年之前发行欧洲共同债券，否则欧元区将面临解体风险。现在，这些政客们只是又一次将脑袋埋进了沙子里。”

　　欧元汇率具备韧性

　　德国和法国是欧元区最大的两个经济体，市场原以为两国将在抑制意大利、西班牙等国债务危机负面影响方面发挥带头作用，但16日的会议并没有拿出实质方案，市场信心因此受到打击。

　　会晤结束后的当日，除英国和瑞士外，其他主要股市均较前一个交易日小幅下跌。16日，欧元兑美元汇率在萨科齐和默克尔新闻发布会后一度小幅上升但迅速回落，纽约股市三大股指亦全线下跌。

　　17日欧洲股市早盘，英国、德国、意大利及西班牙等多国股市均小幅下跌。欧元兑美元汇率则在亚洲交易时段盘中触及1.43美元上方低点，但随后小幅反弹。北京时间17日18时40分，欧元兑美元汇率报1.4437美元，涨幅0.26%。

　　欧元的韧性令一些人感到惊讶。“很难进一步抛售欧元，因为美元本身状况也很糟。”三菱东京日联银行的一位资深分析师表示。