合肥百货(000417):业绩稳定,经营良好

　　投资要点

　　前三季度,公司实现营业收入65.35亿元,较上年同期增长26.30%;营业利润亿元,较上年同期增长88.81%;归属于上市公司所有者净利润3.87亿元,较上年期增长103.51%;每股收益0.79元。归属于上市公司股东的净利润扣除非经常性后较上年同期增长35.49%。

　　第三季度实现营业收入19.26亿元,较上年同期增长24.77%;营业利润1.46亿较上年同期增长20.23%;归属于上市公司所有者净利润9405.91万元,较上年同长19.45%。每股收益为0.18元。

　　公司主业经营稳健,净利润大幅增长。

　　利润增长主要原因是:公司营业收入增26.3%,使公司主营业务利润同比增长28.55%;前3季度毛利率为17.8%,相比上期提高0.31个百分点;公司加强内部控制制度管理,严格控制费用增长,前三季期间费用率为10.03%,费用率同比下降0.78个百分点;公司及子公司出售所持产公司股权,增加净利润13442.02万元。

　　公司业绩预告称,预计2011年全年净利润为5.1亿元,较上年同期增长78%,股收益为1.02元。我们预测公司2011年、2012年、2013年每股收益分别为元、0.97元、1.19元,我们维持公司的“增持”评级。