6月份以来国内煤炭库存创新高 煤价大幅跳水

　　据中国之声《全国新闻联播》报道，6月中旬以来，国内各大输煤港口群煤炭库存量和重点电厂存煤量双双创出历史新高。

　　在世界最大的煤炭运输港秦皇岛港南侧的一片海域，是等待装船的运煤船舶停泊的锚地。与往年同期相比，今年的锚地明显冷清，不见了往日的拥挤。

　　运煤船的减少让港口煤炭库存迅速增加。负责煤炭调运的秦皇岛港股份有限公司副总经理王录彪介绍，6月份以来，秦皇岛港电煤存量一直保持在940万吨的高位，几次逼近941.5万吨的历史最高点。由于场存压力过大，大部分港口煤炭堆场已经关闭。

　　王录彪：有的车到了以后卸不下来，造成了铁路的压车。后续如果这种状况持续的话，对铁路的运输港口的运输和装卸生产都会造成比较大的影响。会使得铁路堵满，场存打满，使得运输非常困难。

　　素有能源市场晴雨表之称的秦皇岛海运煤炭交易市场大厅如今，显得十分冷清。一位煤炭经销商说，已经半个多月没有什么生意了。

　　煤炭经销商：现在手里煤多的是，但找不到下家。我的挂牌价格已经比均价低了不少，但还是没人问，更别说成交了

　　事实上，沿海煤炭市场疲态在今年5月初就已经显现，进入6月份更加明显。

　　一方面是库存的大幅增加，另一方面是煤价的大幅跳水。6月20日发布的环渤海动力煤价格指数显示，5500大卡动力煤综合平均价格报收每吨729元，创指数发布以来单周最大跌幅。煤炭分析师安志远介绍说，目前煤炭市场已经处于强势买方市场之下。

　　安志远：煤炭需求不好，供大于求的形势很明显。南方电厂的库存偏高，包括我们监测的全国六大电力集团的煤炭库存，都处于历史的高位，煤炭日耗并没有明显的增加。市场的需求还是比较低迷的。

　　今年前4个月，我国累计实现煤炭进口8655万吨，同比增加3549万吨，增长69.9%。能源专家认为，煤炭市场的疲软与国外煤炭进口对国内市场的冲击关联明显。

　　渤海动力煤崩溃式下跌 煤炭价格成A股先行指标

　　商品市场间接反映6月经济糟糕

　　上周希腊大选左右了全球市场走势，A股市场也受到一定牵连。希腊大选揭晓，左翼联盟败选，本周全球股市持续上涨，但A股市场不涨反跌，令投资者大失所望。

　　说A股市场连续下跌也不确切，本周毕竟反弹了一天，但随后出现了连续3天的下跌。导致这种下跌的原因不是外部环境，而是国内自身经济状况的恶化。其实，本周统计局并没有发布新的经济数据 ，但是商品市场的行情间接反映6月份的数据可能比五月份糟糕得多。

　　前两周小结中说过，5月份的发电量呈现上、中、下旬节节下降的态势，由此初步判断，6月份发电量可能出现同比下降的情况，也就是说与次贷危机时期几乎一样。由于统计指标比较滞后，那么煤炭价格走势就成为近似反映发电量情况的先行指标。

　　煤炭价格成A股先行指标

　　如图2所示，本周二开始，渤海动力煤价格出现了崩溃式下跌。我国煤炭使用量占一次能源的比例大约80%左右，煤炭的消费量和价格走势基本上反映了经济的活跃程度。5月份经济数据低于预期，在动力煤市场上就得到了超前的反映。在6月初，该指数曾经一度横盘整理，似有筑底迹象，不料本周出现了崩溃式下跌(见图2)。五月份，动力煤指数下跌3.95%，而5月份该指数已经下跌了9.64%，本周的跌幅达到了5.99%。尽管动力煤价格的下跌可能夸大了经济运行的恶劣态势，但他在方向上的暗示，还是令人毛骨悚然。

　　大家都记得2008年第四季度煤炭、石油价格暴跌对于股市的先导作用，也清楚1664点是怎么走出来的，而本周市场的下跌，正是煤炭市场暴跌的引力所致。无独有偶，与中国动力煤指数下跌相伴，美国原油价格也结束反弹，再次破位下行。

　　除境内外能源市场大幅下行外，有色金属和钢材市场也在持续下行，这些数据表明：全球经济都处于危机状态，此前政府对经济形势的判断有点过于乐观，而对于房地产市场的表态，表明其对于面临的严峻形势依然估计不足。

　　从大宗商品价格与实体经济的关系看，经济最糟糕的时刻还没有到来，而中国经济的惟一支撑还是房地产行业。即使房地产成交复苏，但投资依然处于萎缩状态，其对于经济的拉动作用目前还难以显现，经济出现复苏可能至少要在一两个季度以后。而一旦房地产复苏的进程中断，我国经济肯定出现大幅滑坡，7.5%的增长目标难以实现，企业利润可能出现全面的负增长。

　　最近三部委官员齐声表态要加强房地产调控，这在大道理上也许并不算错，但在实际操作上或许是不合时宜的——市场经济是靠信心来调节产业链上各企业投资行为的，如果所有的出气孔都被堵死，经济就离瘫痪不远了。

　　这一轮A股市场的下跌正是从6月14日地产股下跌开始的，本周房地产板块指数已经跌到颈线位，如果颈线位被跌穿，市场可能会跌穿2132点的“铁底”。

　　从积极一点的角度看，如果动力煤价格在下周止跌，市场短期可能在2250点之上筑底成功并出现一波反弹;如果动力煤继续下跌，上证指数恐怕要到2200点一带了。从目前的市场情况看，动力煤止跌的可能性偏大，因为该市场已经初步出现底部放量的迹象。